Il est probable que vous ayez déjà entendu le terme, mais quel est exactement le marché monétaire? C'est l'échange organisé sur lequel les participants peuvent prêter et emprunter de grosses sommes d'argent pour une période d'un an ou moins. Bien qu'il s'agisse d'une arène extrêmement efficace pour les entreprises, les gouvernements, les banques et d'autres grandes institutions dans le cadre de transactions de fonds, le marché monétaire fournit également un service important aux particuliers qui souhaitent investir de plus petits montants tout en bénéficiant de la meilleure liquidité et de la meilleure sécurité qui soit.
Ici, nous examinons certains des types d'instruments du marché monétaire les plus populaires et les avantages qu'ils offrent aux investisseurs individuels.
Points clés à retenir
- Le marché monétaire est l'échange organisé où les participants prêtent et empruntent des sommes importantes pendant un an ou moins.Les investisseurs sont attirés par les instruments du marché monétaire à court terme en raison de leur sécurité et de leur liquidité supérieures. Les fonds communs de placement à court terme comprennent les fonds communs de placement du marché monétaire, les fonds communs de placement des administrations locales et les fonds d'investissement à court terme des services bancaires fiduciaires.Les fonds communs de placement du marché monétaire sont les plus accessibles aux particuliers.Les bons du Trésor sont régulièrement émis par le Trésor américain pour être refinancés plus tôt. Émissions de bons du Trésor arrivant à maturité et pour aider à financer les déficits du gouvernement fédéral.
Objectifs du marché monétaire
Les individus investissent sur le marché monétaire pour la même raison qu'une entreprise ou un gouvernement prête ou emprunte des fonds sur le marché monétaire: Parfois, avoir des fonds ne coïncide pas avec leur besoin. Par exemple, si vous trouvez que vous avez une certaine somme d'argent dont vous n'avez pas besoin immédiatement - pour rembourser la dette, par exemple - vous pouvez choisir d'investir ces fonds temporairement jusqu'à ce que vous en ayez besoin pour effectuer des investissements à long terme ou un achat.. Si vous décidez de détenir ces fonds en espèces, le coût d'opportunité que vous encourez est l'intérêt que vous auriez pu recevoir en investissant vos fonds. Si vous finissez par investir vos fonds sur le marché monétaire, vous pouvez rapidement et facilement sécuriser cet intérêt.
Garder votre argent en espèces signifie que vous ne gagnerez aucun intérêt. Mais si vous finissez par investir vos fonds sur le marché monétaire, vous pouvez sécuriser cet intérêt facilement et rapidement.
Les principaux attributs qui attirent un investisseur vers des instruments du marché monétaire à court terme sont une sécurité et une liquidité supérieures. Les instruments du marché monétaire ont des échéances allant d'un jour à un an, bien qu'ils soient le plus souvent de trois mois ou moins. Parce que ces investissements sont associés à des marchés secondaires massifs et activement négociés, vous pouvez presque toujours les vendre avant l'échéance, mais au prix de renoncer à l'intérêt que vous auriez gagné en les conservant jusqu'à l'échéance.
Le marché monétaire secondaire n'a pas de localisation centralisée. Ce qui se rapproche le plus du marché monétaire d'une présence physique est une association arbitraire avec la ville de New York, même si le marché monétaire est accessible de n'importe où par téléphone ou par Internet. La plupart des investisseurs individuels participent au marché monétaire avec l'aide et l'expérience de leur conseiller financier, comptable ou institution bancaire.
Types d'instruments du marché monétaire
Un grand nombre d'instruments financiers ont été créés à des fins de prêts et d'emprunts à court terme. Beaucoup de ces instruments du marché monétaire sont assez spécialisés, et ils ne sont généralement négociés que par ceux qui connaissent intimement le marché monétaire, comme les banques et les grandes institutions financières. Quelques exemples de ces instruments spécialisés sont les fonds fédéraux, la fenêtre d'escompte, les certificats de dépôt négociables (NCD), les dépôts à terme en eurodollars, les accords de mise en pension, les titres d'entreprises parrainés par le gouvernement, les parts d'instruments du marché monétaire, les contrats à terme, les options sur contrats à terme et les swaps.
Outre ces instruments spécialisés sur le marché monétaire, il existe des véhicules d'investissement avec lesquels les investisseurs individuels seront plus familiers, tels que les pools d'investissement à court terme (STIP) et les fonds communs de placement du marché monétaire, les bons du Trésor, les titres municipaux à court terme, le papier commercial, et acceptations bancaires. Nous examinons ici de plus près les RICT, les fonds communs de placement du marché monétaire et les bons du Trésor.
Mandats de placement à court terme et fonds communs de placement du marché monétaire
Les pools d'investissement à court terme (STIP) comprennent les fonds communs de placement du marché monétaire, les pools d'investissement des administrations locales et les fonds d'investissement à court terme des services bancaires fiduciaires. Tous les RICT sont vendus en tant qu'actions dans de très grands pools d'instruments du marché monétaire, qui peuvent comprendre tout ou partie des instruments du marché monétaire mentionnés ci-dessus. En d'autres termes, les RICT sont un moyen pratique de cumuler divers produits du marché monétaire en un seul produit, tout comme un fonds commun de placement en actions ou en titres à revenu fixe regroupe une variété d'actions, d'obligations, etc. Les STIP rendent les instruments du marché monétaire spécialisés accessibles aux investisseurs individuels sans nécessiter une connaissance approfondie des différents instruments contenus dans le pool. Les STIP réduisent également les montants d'investissement minimum importants requis pour acheter la plupart des instruments du marché monétaire, qui sont généralement égaux ou supérieurs à 100 000 $.
Des trois principaux types de RICT, les OPC du marché monétaire sont les plus accessibles aux particuliers. Ces fonds sont offerts par des sociétés de courtage et des sociétés de fonds communs de placement, qui vendent des actions de ces fonds à leurs investisseurs individuels, corporatifs et institutionnels. Les fonds d'investissement à court terme sont gérés par les services bancaires fiduciaires pour leurs divers comptes en fiducie. Les pools d'investissement des gouvernements locaux sont établis par les gouvernements des États au nom de leurs gouvernements locaux, permettant aux investisseurs d'acheter des actions des fonds d'investissement des gouvernements locaux.
Fonds imposables et fonds exonérés d'impôt
Les fonds communs de placement du marché monétaire sont divisés en deux catégories: les fonds imposables et les fonds exonérés d'impôt. Les fonds imposables placent des investissements dans des titres tels que des bons du Trésor et des papiers commerciaux qui paient des revenus d'intérêts soumis à l'impôt fédéral une fois qu'ils sont payés à l'acheteur du fonds. Les fonds exonérés d'impôt investissent dans des titres émis par les États et les gouvernements locaux qui sont exonérés de l'impôt fédéral. Ces deux catégories de fonds communs de placement du marché monétaire offrent différents modèles de croissance, chacun attirant différents types d'investisseurs.
Bons du Trésor
Les bons du Trésor - communément appelés bons du Trésor - sont des titres à court terme émis par le Trésor américain régulièrement pour refinancer les émissions antérieures de bons du Trésor arrivant à échéance et pour aider à financer les déficits du gouvernement fédéral. De tous les instruments du marché monétaire, les bons du Trésor ont la valeur totale en dollars la plus élevée en circulation - une somme qui, au début de 2019, dépassait 2, 6 billions de dollars. En plus de programmer des ventes régulières de bons du Trésor, le Trésor vend également des instruments appelés bons de gestion de la trésorerie de manière irrégulière, en rouvrant les ventes de bons venant à échéance à la même date qu'une émission de bons en suspens.
Lors de la conception initiale des bons du Trésor, ils avaient exclusivement une échéance de trois mois. Des factures à échéance de six mois et d'un an ont ensuite été ajoutées. Les factures de trois et six mois se vendent dans les enchères hebdomadaires régulières, et une autre vente aux enchères a lieu toutes les quatre semaines pour la vente des factures d'un an.
Les bons du Trésor sont vendus par le biais du système d'inscription en compte commercial à de grands investisseurs et institutions, qui les distribuent ensuite à leurs propres clients, qui peuvent inclure des investisseurs individuels. Une alternative est Treasury Direct, qui est géré comme un système de détention non compétitif conçu pour les petits investisseurs qui prévoient de conserver leurs titres jusqu'à l'échéance. Les soumissionnaires individuels sur Treasury Direct ont leur propriété enregistrée directement dans des comptes de comptabilité au Département du Trésor. Si un investisseur achète des bons du Trésor via le système Treasury Direct et souhaite les vendre avant l'échéance, il doit les transférer vers le système d'inscription en compte commercial. Le transfert ne peut être organisé que par l'intermédiaire d'une institution de dépôt qui détient un compte dans une banque de réserve fédérale - la personne effectuant le transfert est tenue de payer les frais de transfert applicables.
Comptes du marché monétaire
Nous ne pouvons pas écrire sur le marché monétaire sans consacrer un peu de temps aux comptes du marché monétaire. Ce sont des comptes de dépôt, tout comme les comptes chèques et les comptes d'épargne traditionnels qui sont assurés par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), et qui sont différents des fonds du marché monétaire. Ils peuvent conférer au titulaire du compte des privilèges de type compte chèque, comme la possibilité d'émettre des chèques et / ou des transactions par carte de débit. Mais ils agissent comme un compte d'épargne avec un solde minimum requis et un nombre limité de retraits. La réglementation fédérale limite le nombre d'opérations de débit pour ce type de compte à six par mois. Tout ce qui est supérieur à cela entraîne généralement des frais. Les titulaires de compte gagnent également des intérêts. Étant donné que de nombreux comptes ont un solde minimum requis, le rendement est généralement supérieur à un compte d'épargne normal.
Les comptes du marché monétaire sont des placements sûrs et à faible risque. Ils sont généralement un bon endroit pour mettre votre argent, surtout si vous avez besoin d'y accéder immédiatement pendant que vous collectez des intérêts. Les institutions offrent des taux d'intérêt plus élevés car elles utilisent les fonds des comptes du marché monétaire pour investir dans des actifs à court terme avec des échéances à court terme, comme indiqué ci-dessus.
The Bottom Line
Lorsqu'un investisseur individuel construit un portefeuille d'instruments financiers et de titres, il affecte généralement un certain pourcentage de fonds au véhicule le plus sûr et le plus liquide disponible: la trésorerie. Cette composante en espèces peut être placée dans leur compte de placement dans des fonds purement liquides, comme elle le serait si elle était déposée dans un compte d'épargne bancaire ou un compte courant. Cependant, les investisseurs sont beaucoup mieux placés pour placer la composante en espèces de leurs portefeuilles sur le marché monétaire, qui offre des revenus d'intérêts tout en conservant la sécurité et la liquidité de la trésorerie. De nombreux instruments du marché monétaire sont disponibles pour les investisseurs, le plus simplement par le biais de fonds communs de placement du marché monétaire bien diversifiés. Si les investisseurs sont prêts à faire cavalier seul, il existe d'autres opportunités d'investissement sur le marché monétaire, notamment en achetant des bons du Trésor via Treasury Direct.
