Alors que 2018 a injecté une vague de volatilité sur le marché haussier de neuf ans, de nombreux craignent une correction imminente, une équipe d'analystes dans la rue suggère que les actions mondiales ont encore de la place pour courir.
Dans une note publiée mercredi, les taureaux de Citigroup Inc. ont écrit "qu'il est encore trop tôt pour annoncer la fin de ce marché haussier", recommandant aux investisseurs "de continuer à acheter les baisses". Les stratèges des actions suggèrent que seuls trois des 18 «drapeaux rouges» qui, selon eux, signalent un ralentissement ont été soulevés. Ils prévoient que les actions mondiales augmenteront de 9% au cours des 12 prochains mois.
Février marque la «phase trois»
L'équipe de chercheurs de Citi est particulièrement optimiste sur les marchés émergents, malgré leur récente faiblesse due aux craintes d'une hausse du dollar américain. Citigroup s'attend à ce que la force du dollar soit compensée par «l'augmentation des déficits budgétaires et courants américains», qui «finira par se révéler un frein». En fin de compte, ce dollar plus faible devrait aider les actions américaines à surperformer, selon la société d'investissement, qui considère également l'Europe continentale comme un moteur du marché dans la période à venir.
"Les marchés haussiers de fin de cycle se limitent généralement à la croissance et aux échanges de dynamique", lit-on dans la note Citi. "Cela devrait favoriser les actions américaines et les actions des technologies de l'information. Les marchés émergents restent notre métier de valeur préféré."
Le stratège américain en chef de Citigroup, Tobias Levkovich, a relevé sa note sur les actions domestiques pour la surpondérer de neutre, malgré des valorisations élevées. Il est optimiste quant à un retour du sentiment du marché à neutre, le consensus de Street visant un gain de 8, 2% pour le S&P 500 à 2 959 d'ici la fin de l'année.
"Les perspectives de croissance aux États-Unis restent solides compte tenu des normes de prêt attrayantes, des réductions d'impôts et d'une relance des dépenses budgétaires qui se poursuivra jusqu'en 2019", a écrit Citi. «Malgré les préoccupations protectionnistes, la dynamique sous-jacente soutient les bénéfices, ce qui devrait à son tour aider les actions.»
Le groupe de Levkovich prévoit une hausse de 15% du bénéfice par action (BPA) en 2018 pour le S&P 500. Les stratèges sont surpondérés dans l'énergie, les matériaux, les produits industriels, les soins de santé et les services financiers aux États-Unis et sous-pondérés dans la technologie, les services publics, les télécommunications et les actions discrétionnaires.
En février, Citigroup s'attend à ce que le marché entre dans la «phase 3» de «l'horloge crédit / action», écrivant que «c'est la dernière partie d'un marché haussier» et que «toutes les grandes bulles boursières des 30 dernières années se sont gonflées au cours de cette phase du cycle. " Des noms comme Netflix Inc. (NFLX) et Amazon.com Inc. (AMZN), qui sont devenus très chers, ne verront leurs valeurs gonfler qu'au cours de cette période, selon les analystes, car "le leadership du marché se rétrécit généralement en termes de croissance et de dynamique."
