ETF or vs contrats à terme sur or: un aperçu
Ils disent que tout ce qui brille est l'or, il n'est donc pas étonnant que l'or soit l'investissement de choix lorsque la volatilité du marché ébranle la confiance des investisseurs. Le prix de l'or a généralement augmenté au cours de certains des plus grands crashs du marché, ce qui en fait une sorte de valeur refuge. En effet, le métal précieux est inversement lié à la bourse.
Une autre raison pour laquelle l'or est si populaire est l'offre physique du métal par rapport à la demande, qui l'emporte sur les réserves mondiales. Selon le World Gold Council, il faut beaucoup de temps aux explorateurs d'or pour mettre en production de nouvelles mines et trouver de nouveaux gisements d'or.
Mais que se passe-t-il si vous ne voulez pas - ou ne pouvez pas vous permettre - d'investir dans la marchandise physique elle-même? Les investisseurs ont une variété d'alternatives en termes de commodité et de dépenses. Il s'agit notamment des fonds négociés en bourse (ETF) sur l'or et des contrats à terme sur l'or.
Les FNB d'or sont des fonds de matières premières qui se négocient comme des actions et sont devenus une forme d'investissement très populaire. Bien qu'ils soient constitués d'actifs adossés à de l'or, les investisseurs ne sont pas réellement propriétaires de la marchandise physique. Au lieu de cela, ils possèdent de petites quantités d'actifs liés à l'or, offrant plus de diversité dans leur portefeuille. Ces instruments coûtent beaucoup moins cher que la marchandise ou les contrats à terme réels, ce qui en fait un bon moyen d'ajouter de l'or à un portefeuille. Mais ce que de nombreux investisseurs ne réalisent pas, c'est que le prix des ETF qui traquent l'or peut l'emporter sur leur commodité.
Les contrats à terme sur l'or, en revanche, sont des contrats négociés en bourse. Les deux parties conviennent que l'acheteur achètera le produit à un prix prédéterminé à une date définie dans le futur. Les investisseurs peuvent investir leur argent dans la marchandise sans avoir à payer intégralement à l'avance, il y a donc une certaine flexibilité dans le moment et la manière dont l'opération est exécutée.
Continuez votre lecture pour en savoir plus sur les différences entre les FNB d'or et les contrats à terme sur l'or.
Points clés à retenir
- Les FNB d'or offrent aux investisseurs une alternative diversifiée à faible coût qui investit dans des actifs adossés à l'or plutôt que dans la marchandise physique.Les contrats à terme sur l'or sont des contrats entre acheteurs et vendeurs qui se négocient en bourse, où l'acheteur accepte d'acheter une quantité de métal à un prix prédéterminé à une date future déterminée.Les FNB d'or peuvent avoir des frais de gestion et des incidences fiscales importantes pour les investisseurs à long terme.Les contrats à terme sur or n'ont pas de frais de gestion et les impôts sont répartis entre les gains en capital à court terme et à long terme.
FNB d'or
Le premier fonds négocié en bourse (ETF) spécialement développé pour suivre le prix de l'or a été introduit aux États-Unis en 2004. Le FNB SPDR Gold Trust a été présenté comme une alternative peu coûteuse à la possession d'or physique ou à l'achat d'or à terme. Le tout premier ETF en or, cependant, a été lancé en Australie en 2003. Depuis leur introduction, les ETF sont devenus une alternative largement acceptée.
Les actions ETF peuvent être achetées comme n'importe quelle autre action, par l'intermédiaire d'une société de bourse ou d'un gestionnaire de fonds.
En investissant dans des FNB d'or, les investisseurs peuvent placer leur argent sur le marché de l'or sans avoir à investir dans le produit physique. Pour les investisseurs qui n'ont pas beaucoup d'argent, les FNB d'or offrent une alternative moins chère à une action ou à des lingots d'or. Et parce qu'ils contiennent un certain nombre d'actifs différents, les investisseurs peuvent obtenir une exposition à un ensemble diversifié de titres avec une seule action.
Les investisseurs peuvent réduire leur risque d'investir dans une entreprise spécifique en choisissant des FNB, qui offrent un large éventail de titres. Mais cela n'atténue pas nécessairement les risques liés à l'industrie. Dans le prospectus SPDR Gold Trust, par exemple, la fiducie peut liquider lorsque le solde de la fiducie tombe en dessous d'un certain niveau, la valeur liquidative (VNI) tombe en dessous d'un certain niveau, ou par accord entre les actionnaires détenant au moins 66, 6% toutes les actions en circulation. Ces mesures peuvent être prises, que les prix de l'or soient forts ou faibles.
Étant donné que les investisseurs ne peuvent pas faire de réclamation sur l'une des actions d'or, la propriété de l'ETF représente la propriété d'un objet de collection en vertu des réglementations IRS. En effet, malgré l'or, les gestionnaires d'ETF n'investissent pas dans l'or pour leur valeur numismatique, ni ne recherchent des pièces de collection.
Cela rend l'investissement à long terme - un an ou plus - dans les FNB d'or soumis à un impôt sur les gains en capital relativement élevé. Le taux maximum pour les investissements à long terme dans les matières premières est de 28%, au lieu du taux de 20% applicable à la plupart des autres gains en capital à long terme. La sortie de la position avant un an pour éviter la taxe diminuerait non seulement la capacité de l'investisseur à profiter de tout gain pluriannuel en or, mais les soumettrait également à un impôt sur les gains en capital à court terme beaucoup plus élevé.
Une dernière chose à considérer est les frais associés aux FNB. Étant donné que l'or lui-même ne génère aucun revenu et qu'il reste des dépenses à couvrir, la direction de l'ETF est autorisée à vendre de l'or pour couvrir ces dépenses. Chaque vente d'or par la fiducie est un événement imposable pour les actionnaires. Cela signifie que les frais de gestion d'un fonds, ainsi que les frais de sponsor ou de marketing, doivent être payés par la liquidation des actifs. Cela diminue les actifs sous-jacents globaux par action, ce qui, à son tour, peut laisser aux investisseurs une valeur de l'action représentative de moins d'un dixième d'une once d'or au fil du temps. Cela peut entraîner des écarts entre la valeur réelle de l'actif aurifère sous-jacent et la valeur cotée du FNB.
Malgré leurs différences, les ETF sur l'or et les contrats à terme sur l'or offrent aux investisseurs la possibilité de diversifier leurs positions dans la classe d'actifs des métaux.
Futures sur l'or
Les contrats à terme sur l'or, comme mentionné ci-dessus, sont des contrats qui sont négociés sur des bourses dans lesquelles un acheteur accepte d'acheter une quantité spécifique de la marchandise à un prix prédéterminé à une date future.
De nombreux opérateurs de couverture utilisent des contrats à terme comme moyen de gérer et de minimiser le risque de prix associé aux matières premières. Les spéculateurs peuvent également utiliser des contrats à terme pour participer au marché sans aucun soutien physique.
Les investisseurs peuvent prendre des positions longues ou courtes sur des contrats à terme. En position longue, l'investisseur achète de l'or dans l'espoir que le prix augmentera. L'investisseur est obligé de prendre livraison du métal. En position courte, l'investisseur vend le produit mais a l'intention de le couvrir plus tard à un prix inférieur.
Puisqu'ils se négocient en bourse, les contrats à terme offrent aux investisseurs plus de levier financier, de flexibilité et d'intégrité financière que la négociation des produits physiques réels.
Les contrats à terme sur l'or, par rapport aux ETF correspondants, sont simples. Les investisseurs peuvent acheter ou vendre de l'or à leur discrétion. Il n'y a pas de frais de gestion, les impôts sont répartis entre les gains en capital à court terme et à long terme, aucun tiers ne prend de décisions au nom de l'investisseur et à tout moment, les investisseurs peuvent être propriétaires de l'or sous-jacent. Enfin, en raison de la marge, chaque dollar investi dans des contrats à terme sur l'or peut représenter 20 dollars ou plus en or physique.
Exemple de FNB d'or par rapport aux contrats à terme sur or
Par exemple, un investissement de 1 000 $ dans un FNB tel que les actions SPDR Gold (GLD) représenterait une once d'or (en supposant que l'or se négociait à 1 000 $). En utilisant ces mêmes 1 000 $, un investisseur pourrait acheter un contrat d'or E-micro Gold Futures qui représente 10 onces d'or.
L'inconvénient de ce type de levier est que les investisseurs peuvent à la fois tirer profit et perdre de l'argent sur la base de 10 onces d'or. Combinez l'effet de levier des contrats à terme avec leur expiration périodique, et il devient clair pourquoi de nombreux investisseurs se tournent vers un investissement dans un ETF sans vraiment comprendre les petits caractères.
