Alors que Wall Street continue de dégringoler cette semaine, une équipe d'analystes soutient que le marché ne devrait pas tomber en territoire baissier, défini comme une action ou un indice chutant d'au moins 20% par rapport à son sommet d'un an, malgré son propre programme informatique indiquant le contraire..
En septembre, Goldman Sachs a construit un indicateur haussier / baissier qui combine plusieurs variables afin de deviner le risque d'un tournant du marché. Les analystes ont conclu que "de nombreux pics du marché haussier étaient associés à une combinaison de conditions basées sur 5 facteurs". Ces facteurs comprennent l'élan de croissance (mesuré par le centile moyen des indices ISM américains), la pente de la courbe des taux, l'inflation sous-jacente, le chômage et les évaluations des actions, mesurés par le multiple cours-bénéfice Shiller.
Alors que l'indicateur haussier / baissier de la banque se situe au-dessus de 70%, un niveau «normalement associé à un risque élevé pour les investisseurs en actions», les analystes de Goldman ont publié mardi une note invitant les investisseurs à ne pas s'inquiéter car le marché manque les fondamentaux clés pour un ours correct. marché à développer.
Récession improbable, suggèrent les analystes
La banque a indiqué que le faible taux de chômage, associé à une forte dynamique de croissance économique, a faussé les résultats, plutôt que la hausse des taux ou une forte inflation de base. "Les taux de chômage très bas actuels et une forte dynamique de croissance seraient normalement associés à d'autres risques, en particulier un resserrement de la politique monétaire, une courbe des taux plus plate et une hausse de l'inflation sous-jacente. Mais ceux-ci restent modérés et sans que ces risques augmentent, la perspective d'une récession et Le marché baissier "cyclique" est faible ", ont écrit les analystes.
En raison du manque d'inflation, "certaines de ces variables peuvent apparaître tendues sans sonner l'alarme pour les investisseurs en actions", ont écrit les stratèges, qui ont indiqué qu'il est très peu probable que les taux directeurs augmentent suffisamment, inversant ainsi les courbes de rendement ou forçant une récession, sans augmentation de l'inflation sous-jacente.
Le taux de chômage américain, à son plus bas niveau depuis près de deux décennies, se situe à environ 4, 1%, selon CNBC. Parallèlement, l'indice PCE de base, la mesure d'inflation préférée de la Réserve fédérale, est inférieur à l'objectif de 2% de la banque centrale. "C'est la peur de la récession et de la baisse des bénéfices qui est le déclencheur normal des marchés baissiers" cycliques "qui ont presque toujours leurs racines dans un resserrement de la politique monétaire", ont écrit les analystes.
