Goldman Sachs s'attend à ce que l'indice S&P 500 termine l'année à 2 850, seulement une augmentation de 0, 6% par rapport à la clôture de vendredi. Mais Goldman a plusieurs scénarios positifs et négatifs qui dépendent de la façon dont les tensions commerciales croissantes se déroulent.
Jusqu'à présent, la guerre tarifaire entre la Chine et les États-Unis, qui pèse sur les stocks, n'est pas encore parvenue à une résolution. Goldman dit que plusieurs de ses clients se demandent comment une résolution, combinée à une forte croissance économique, affecterait leurs portefeuilles.
"La question la plus hors consensus que nous avons reçue: et si l'activité est meilleure que tout le monde s'y attend?… Les investisseurs restent préoccupés par le commerce et les tarifs", a déclaré David Kostin, stratège en chef des actions américaines de Goldman, dans une note. "Cependant, nous avons été surpris cette semaine lorsque plusieurs investisseurs ont en fait trouvé un accord différent, posant des scénarios optimistes par rapport à nos prévisions de départ."
Dans un scénario plus optimiste - avec une croissance économique continue, aucune hausse des taux de la Réserve fédérale et des tensions commerciales atténuées - Kostin a déclaré qu'il s'attend à ce que le S&P 500 puisse terminer l'année plus près de 3150, soit une hausse de 11% par rapport à la clôture de vendredi.
Saison des résultats du deuxième trimestre
Kostin a déclaré que la récente saison de résultats du deuxième trimestre était «stellaire» avec une augmentation de 25% de ses bénéfices d'une année sur l'autre et une augmentation de ses revenus de 12%.
"La meilleure saison de bénéfices depuis 2010 est maintenant principalement derrière nous. Les investisseurs ont rapidement détourné leur attention des résultats passés vers les perspectives futures aux niveaux micro et macro", a déclaré Kostin.
Dans le scénario haussier, Goldman s'attend à ce que les bénéfices du S&P 500 pour 2019 augmentent de 3%. Même sans une reprise plus forte, plusieurs actions sont sur le point de surperformer.
"Compte tenu de nos prévisions de ralentissement de la croissance économique aux États-Unis, les investisseurs devraient se concentrer sur les actions offrant la croissance du chiffre d'affaires la plus rapide", a-t-il déclaré. "Notre panier neutre en actions du S&P 500 avec la croissance des ventes la plus rapide du consensus en 2019 a surpassé le S&P 500 de 3 cette année. Cinq actions affichent une croissance des ventes supérieure à 25% (Autodesk, Align Technology, Cabot Oil & Gas, Concho Resources, et Facebook)."
