La température, les précipitations et les besoins changeants des clients contribuent tous à l'offre et à la demande de produits comme le blé, le maïs ou le soja. Tous ces changements affectent considérablement le prix des produits de base, et les marchés des céréales sont essentiels pour gérer ces fluctuations de prix et fournir des prix de référence mondiaux. Lisez la suite pour découvrir et découvrir les sept principaux produits des marchés céréaliers.
Que sont les contrats à terme sur les céréales?
Quiconque souhaite investir dans des contrats à terme doit savoir que le risque de perte est important. Ce type d'investissement ne convient pas à tout le monde. Un investisseur pourrait perdre plus qu'initialement investi et, par conséquent, seul le capital-risque devrait être utilisé. Le capital-risque est le montant d'argent qu'un individu peut se permettre d'investir qui, s'il est perdu, n'affectera pas le style de vie de l'investisseur.
Un contrat à terme sur les céréales est un accord juridiquement contraignant pour la livraison de céréales à l'avenir à un prix convenu. Les contrats sont standardisés par une bourse à terme quant à la quantité, la qualité, l'heure et le lieu de livraison. Seul le prix est variable.
Il existe deux principaux acteurs sur les marchés à terme: les opérateurs de couverture et les spéculateurs. Les opérateurs de couverture utilisent les marchés à terme pour la gestion des risques et résistent à certains risques associés au prix ou à la disponibilité de la marchandise sous-jacente réelle. Les transactions et positions à terme ont expressément pour but d'atténuer ces risques. Les spéculateurs, d'autre part, n'ont généralement aucune utilité pour les produits dans lesquels ils font du commerce; ils acceptent volontiers le risque lié à l'investissement dans des contrats à terme en échange de la perspective de gains spectaculaires.
Avantages des contrats à terme
Parce qu'ils négocient au Chicago Board of Trade (CBOT), les contrats à terme offrent plus de levier financier, de flexibilité et d'intégrité financière que le négoce des matières premières elles-mêmes.
L'effet de levier financier est la capacité de négocier et de gérer un produit à valeur marchande élevée avec une fraction de la valeur totale. La négociation des contrats à terme se fait avec une marge de performance; par conséquent, il nécessite considérablement moins de capitaux que le marché physique. L'effet de levier offre aux spéculateurs un investissement plus risqué / plus rentable.
Par exemple, un contrat à terme sur le soja représente 5 000 boisseaux de soja. Par conséquent, la valeur en dollars de ce contrat est de 5 000 fois le prix du boisseau. Si le marché se négocie à 5, 70 $ le boisseau, la valeur du contrat est de 28 500 $ (5, 70 $ x 5 000 boisseaux). Selon les règles de marge de change actuelles, la marge requise pour un contrat de soja n'est que de 1 013 $. Ainsi, pour environ 1 013 $, un investisseur peut tirer profit de 28 500 $ de soja.
Avantages des contrats de céréales
Le grain étant un produit tangible, le marché céréalier possède un certain nombre de qualités uniques. Premièrement, par rapport à d'autres complexes comme les énergies, les grains ont une marge inférieure, ce qui facilite la participation des spéculateurs. De plus, les céréales ne sont généralement pas l'un des plus gros contrats (en termes de montant total), ce qui explique les marges plus faibles.
Les principes fondamentaux des céréales sont assez simples: comme la plupart des produits tangibles, l'offre et la demande détermineront le prix. Les facteurs météorologiques auront également un effet.
Spécifications du contrat
Le Chicago Board of Trade compte sept produits céréaliers différents: le maïs, l'avoine, le blé, le soja, le riz, la farine de soja et l'huile de soja.
Des produits céréaliers similaires se négocient sur d'autres marchés de produits de base à travers le monde, comme Minneapolis, Winnipeg, Hong Kong, le Brésil et l'Inde pour n'en nommer que quelques-uns.
1. Maïs: Le maïs est utilisé non seulement pour la consommation humaine, mais pour nourrir le bétail comme les bovins et les porcs. De plus, la hausse des prix de l'énergie a conduit à utiliser le maïs pour la production d'éthanol.
Le contrat de maïs porte sur 5 000 boisseaux, soit environ 127 tonnes métriques. Par exemple, lorsque le maïs se négocie à 2, 50 $ le boisseau, le contrat a une valeur de 12 500 $ (5 000 boisseaux x 2, 50 $ = 12 500 $). Un trader qui est long 2, 50 $ et se vend à 2, 60 $ fera un profit de 500 $ (2, 60 $ - 2, 50 $ = 10 cents, 10 cents x 5000 = 500 $). À l'inverse, un trader qui est long à 2, 50 $ et vend à 2, 40 $ perdra 500 $. En d'autres termes, chaque différence d'un cent équivaut à une hausse ou une baisse de 50 $.
L'unité de tarification du maïs est en dollars et en cents, avec un tick minimum de 0, 0025 $ (un quart de cent), ce qui équivaut à 12, 50 $ par contrat. Bien que le marché ne se négocie pas en unités plus petites, il peut très certainement se négocier en cents pleins pendant les marchés «rapides».
Les mois les plus actifs pour la livraison du maïs sont mars, mai, juillet, septembre et décembre.
Les limites de position sont fixées par la bourse pour garantir des marchés ordonnés. Une limite de position est le nombre maximal de contrats qu'un seul participant peut détenir. Les haies et les spéculateurs ont des limites différentes. Le maïs a un mouvement de prix quotidien maximum.
Le maïs aura traditionnellement plus de volume que tout autre marché céréalier. De plus, il sera moins volatil que les haricots et le blé.
2. Avoine: L'avoine n'est pas seulement utilisée pour nourrir le bétail et les humains, mais elle est également utilisée dans la production de nombreux produits industriels comme les solvants et les plastiques.
Un contrat d'avoine, comme le maïs, le blé et le soja, porte sur la livraison de 5 000 boisseaux. Il se déplace dans les mêmes incréments de 50 $ / penny que le maïs. Par exemple, si un commerçant vend de l'avoine longue à 1, 40 $ et vend à 1, 45 $, il gagnerait 5 cents le boisseau ou 250 $ par contrat (1, 45 $ - 1, 40 $ = 5 cents, 5 cents x 5000 = 250 $). L'avoine se négocie également par tranches d'un quart de cent.
L'avoine à livrer est échangée en mars, mai, juillet, septembre et décembre, comme le maïs. Tout comme le maïs, les contrats à terme sur l'avoine ont des limites de position.
L'avoine est un marché difficile à négocier car son volume quotidien est inférieur à celui de tout autre marché du complexe céréalier. De plus, sa portée quotidienne est assez petite.
3. Blé: non seulement le blé est utilisé pour l'alimentation animale, mais également dans la production de farine pour le pain, les pâtes et plus encore.
Un contrat de blé porte sur la livraison de 5 000 boisseaux de blé. Le blé est échangé en dollars et en cents et a une taille de quart de centime (0, 0025 $), comme la plupart des autres produits échangés au CBOT. Un mouvement de prix en une seule fois entraînera une modification de 12, 50 $ dans le contrat.
Les mois les plus actifs pour la livraison de blé, selon le volume et l'intérêt ouvert, sont mars, mai, juillet, septembre et décembre. Les limites de position s'appliquent également au blé.
À côté du soja, le blé est un marché assez volatil avec de grandes fourchettes quotidiennes. Parce qu'il est si largement utilisé, il peut y avoir d'énormes fluctuations quotidiennes. En fait, il n'est pas rare qu'une seule nouvelle fasse monter ou descendre cette limite de marché à la hâte.
4. Soja: Le soja est le produit oléagineux le plus populaire avec une gamme presque illimitée d'utilisations, allant de la nourriture aux produits industriels.
Le contrat de soja, comme le blé, l'avoine et le maïs, est également négocié dans la taille du contrat de 5 000 boisseaux. Il se négocie en dollars et en cents, comme le maïs et le blé, mais est généralement le plus volatil de tous les contrats. La taille des graduations est d'un quart de cent (ou 12, 50 $).
Les mois les plus actifs pour le soja sont janvier, mars, mai, juillet, août, septembre et novembre.
Les limites de position s'appliquent également ici.
Les haricots ont la gamme la plus large de tous les marchés de la salle des céréales. De plus, ce sera généralement de 2 $ à 3 $ de plus par boisseau que le blé ou le maïs.
5. Huile de soja: en plus d'être l'huile comestible la plus utilisée aux États-Unis, l'huile de soja a des utilisations dans l'industrie du biodiesel qui deviennent de plus en plus importantes.
Le contrat de l'huile de haricot est de 60 000 livres, ce qui est différent du reste des contrats de céréales. L'huile de haricot s'échange également en cents la livre. Par exemple, disons que l'huile de haricot se négocie à 25 cents la livre. Cela donne une valeur totale pour le contrat de 15 000 $ (0, 25 x 60 000 = 15 000 $). Supposons que vous alliez longtemps à 0, 2500 $ et que vous vendiez à 0, 2650 $; cela signifie que vous avez fait 900 $ (0, 2650 $ - 25 cents = 0, 015 $ de profit, 0, 015 $ x 60 000 = 900 $). Si le marché avait baissé de 0, 015 $ à 0, 2350, vous perdriez 900 $.
La fluctuation du prix minimum pour l'huile de haricot est de 0, 0001 $, ou un centième de cent, ce qui équivaut à 6 $ par contrat.
Les mois de livraison les plus actifs sont janvier, mars, mai, juillet, août, septembre, octobre et décembre.
Des limites de position sont également appliquées pour ce marché.
6. Farine de soja: La farine de soja est utilisée dans un certain nombre de produits, y compris les aliments pour bébés, la bière et les nouilles. C'est la protéine dominante dans l'alimentation animale.
Le contrat de repas porte sur 100 tonnes courtes, soit 91 tonnes métriques. Le tourteau de soja est échangé en dollars et en cents. Par exemple, la valeur en dollars d'un contrat de farine de soja, à 165 $ la tonne, est de 16 500 $ (165 $ x 100 tonnes = 16 500 $).
La taille de la tique pour le tourteau de soja est de 10 cents, ou 10 $ par tique. Par exemple, si le prix actuel du marché est de 165, 60 $ et que le marché passe à 166 $, cela équivaudrait à un déplacement de 400 $ par contrat (166 $ - 165, 60 $ = 40 cents, 40 cents x 100 = 400 $).
La farine de soja est livrée en janvier, mars, mai, juillet, août, septembre, octobre et décembre.
Les contrats de farine de soja ont également des limites de position.
7. Riz: non seulement le riz est utilisé dans les aliments, mais aussi dans les carburants, les engrais, les matériaux d'emballage et les collations. Plus précisément, ce contrat porte sur le riz brut à grains longs.
Le contrat de riz a un poids de 2 000 cents (cwt). Le riz est également échangé en dollars et en cents. Par exemple, si le riz se négocie à 10 $ / cwt, la valeur totale en dollars du contrat serait de 20 000 $ (10 $ x 2 000 = 20 000 $).
La taille minimale des tiques pour le riz est de 0, 005 $ (un demi-cent) par cent poids, ou 10 $ par contrat. Par exemple, si le marché s'échangeait à 10, 05 $ / cwt et qu'il passait à 9, 95 $ / cwt, cela représente un changement de 200 $ (10, 05 - 9, 95 = 10 cents, 10 cents x 2000 cwt = 200 $).
Le riz est livré en janvier, mars, mai, juillet, septembre et novembre. Les limites de position s'appliquent également au riz.
Marché centralisé
La fonction principale de tout marché à terme de marchandises est de fournir un marché centralisé à ceux qui souhaitent acheter ou vendre des marchandises physiques à un moment donné dans le futur. Il y a beaucoup de couvertures sur les marchés des céréales en raison des nombreux producteurs et consommateurs différents de ces produits. Ceux-ci comprennent, mais sans s'y limiter, les broyeurs de soja, les transformateurs d'aliments, les producteurs de céréales et de graines oléagineuses, les éleveurs de bétail, les silos à céréales et les marchandiseurs.
Utiliser les contrats à terme et les bases pour se couvrir
La principale prémisse sur laquelle s'appuient les opérateurs de couverture est que, bien que l'évolution des prix au comptant et des prix des marchés à terme puisse ne pas être exactement identique, elle peut être suffisamment proche pour que les opérateurs de couverture puissent réduire leur risque en adoptant une position opposée sur les marchés à terme. En prenant une position opposée, les gains sur un marché peuvent compenser les pertes sur un autre. De cette façon, les opérateurs de couverture peuvent fixer des niveaux de prix pour les transactions sur le marché au comptant qui auront lieu plusieurs mois plus tard.
Par exemple, considérons un producteur de soja. Alors que la récolte de soja est en terre au printemps, l'agriculteur cherche à vendre sa récolte en octobre après la récolte. Dans le jargon du marché, l'agriculteur est depuis longtemps une position de marché au comptant. L'agriculteur craint que les prix baissent avant qu'il ne puisse vendre sa récolte de soja. Afin de compenser les pertes d'une éventuelle baisse des prix, l'agriculteur vendra un nombre correspondant de boisseaux sur le marché à terme maintenant et les rachètera plus tard quand il sera temps de vendre la récolte sur le marché au comptant. Toute perte résultant d'une baisse du prix du marché au comptant peut être partiellement compensée par un gain sur le short sur le marché à terme. Ceci est connu comme une couverture courte.
Les transformateurs d'aliments, les importateurs de céréales et les autres acheteurs de produits céréaliers lanceraient une longue couverture pour se protéger de la hausse des prix des céréales. Parce qu'ils achèteront le produit, ils ont une position courte sur le marché au comptant. En d'autres termes, ils achèteraient des contrats à terme pour se protéger de la hausse des prix au comptant.
Habituellement, il y aura une légère différence entre les prix au comptant et les prix à terme. Cela est dû à des variables telles que le fret, la manutention, le stockage, le transport et la qualité du produit ainsi qu'aux facteurs locaux d'offre et de demande. Cette différence de prix entre les prix au comptant et à terme est connue comme base. La principale considération pour les opérateurs de couverture concernant la base est de savoir si elle deviendra plus forte ou s'affaiblira. Le résultat final d'une couverture peut dépendre de la base. La plupart des opérateurs de couverture tiendront compte des données de base historiques ainsi que des attentes actuelles du marché.
The Bottom Line
En règle générale, la couverture des contrats à terme peut aider le futur acheteur ou vendeur d'une marchandise, car elle peut les protéger contre les fluctuations défavorables des prix. La couverture des contrats à terme peut aider à déterminer une fourchette de prix approximative plusieurs mois avant l'achat ou la vente physique. Cela est possible car les marchés au comptant et à terme ont tendance à évoluer en tandem, et les gains sur un marché ont tendance à compenser les pertes dans un autre.
