Hedge Fund vs Private Equity Fund: un aperçu
Bien que leurs profils d'investisseurs soient souvent similaires, il existe des différences significatives entre les objectifs et les types d'investissements recherchés par les hedge funds et les fonds de private equity.
Les fonds spéculatifs et les fonds de capital-investissement attirent les particuliers fortunés (beaucoup nécessitent des investissements minimum de 250 000 $ ou plus), sont traditionnellement structurés en sociétés en commandite et impliquent de payer aux partenaires de gestion des frais de gestion de base plus un pourcentage des bénéfices.
Fonds de couverture
Les hedge funds sont des investissements alternatifs qui utilisent des fonds communs et emploient une variété de stratégies pour générer des rendements pour leurs investisseurs. L'objectif d'un hedge fund est de fournir le plus haut retour sur investissement possible le plus rapidement possible. Pour atteindre cet objectif, les investissements dans les fonds spéculatifs sont principalement dans des actifs très liquides, ce qui permet au fonds de prendre rapidement des bénéfices sur un investissement, puis de transférer des fonds vers un autre investissement qui est plus immédiatement prometteur. Les hedge funds ont tendance à utiliser un effet de levier, ou de l'argent emprunté, pour augmenter leurs rendements. Mais ces stratégies sont risquées: les entreprises fortement endettées ont été durement touchées pendant la crise financière de 2008.
Les fonds spéculatifs investissent dans pratiquement tout et n'importe quoi - actions individuelles (y compris les ventes à découvert et les options), obligations, contrats à terme sur marchandises, devises, arbitrage, produits dérivés - tout ce que le gestionnaire de fonds considère comme offrant un rendement potentiel élevé dans un court laps de temps. Les hedge funds se concentrent sur le maximum de bénéfices à court terme.
Les hedge funds sont rarement accessibles à la majorité des investisseurs; les hedge funds sont plutôt destinés aux investisseurs accrédités, car ils ont besoin de moins de réglementation SEC que les autres fonds. Un investisseur accrédité est une personne ou une entité commerciale autorisée à négocier des titres qui ne peuvent être enregistrés auprès des autorités financières. Les fonds spéculatifs sont également notoirement moins réglementés que les fonds communs de placement et autres véhicules d'investissement.
En termes de coûts, les fonds spéculatifs sont plus chers à investir que les fonds communs de placement ou autres véhicules d'investissement. Au lieu de facturer uniquement un ratio de dépenses, les hedge funds facturent à la fois un ratio de dépenses et une commission de performance.
Fonds de Private Equity
Les fonds de capital-investissement ressemblent davantage à des sociétés de capital-risque en ce qu'ils investissent directement dans des sociétés, principalement en achetant des sociétés privées, bien qu'ils cherchent parfois à acquérir une participation majoritaire dans des sociétés cotées en bourse par le biais d'achats d'actions. Ils ont souvent recours à des rachats par emprunt pour acquérir des sociétés en difficulté financière.
Contrairement aux hedge funds axés sur les bénéfices à court terme, les fonds de capital-investissement se concentrent sur le potentiel à long terme du portefeuille de sociétés dans lesquelles ils détiennent une participation ou acquièrent.
Une fois qu'ils acquièrent ou contrôlent la participation dans une société, les fonds de capital-investissement cherchent à améliorer la société par des changements de direction, une rationalisation des opérations ou une expansion, dans le but éventuel de vendre la société pour un profit, soit en privé, soit par une introduction en bourse dans un bourse.
Pour atteindre leurs objectifs, les fonds de capital-investissement disposent généralement, en plus du gestionnaire de fonds, d'un groupe d'experts en sociétés qui peuvent être affectés à la gestion des sociétés acquises. La nature même de leurs investissements nécessite leur concentration à plus long terme, la recherche de bénéfices sur les investissements devant arriver à échéance dans quelques années plutôt que la focalisation à court terme sur les bénéfices des hedge funds.
Différences clés
Étant donné que les hedge funds se concentrent sur des actifs principalement liquides, les investisseurs peuvent généralement retirer leurs investissements dans le fonds à tout moment. En revanche, l'orientation à long terme des fonds de capital-investissement impose généralement que les investisseurs engagent leurs fonds pour une période minimale, généralement d'au moins trois à cinq ans, et souvent de sept à dix ans.
Il existe également une différence substantielle de niveau de risque entre les fonds spéculatifs et les fonds de capital-investissement. Alors que les deux pratiquent la gestion des risques en combinant des investissements à haut risque avec des investissements plus sûrs, l'objectif des hedge funds sur la réalisation de bénéfices à court terme maximum implique nécessairement d'accepter un niveau de risque plus élevé.
Il existe des hedge funds qui correspondent à la définition classique - des fonds conçus pour assurer la protection du capital investi dans des investissements traditionnels - mais qui n'est plus considéré comme l'usage courant du terme.
Points clés à retenir
- Les fonds spéculatifs et les fonds de capital-investissement attirent les particuliers fortunés.Les deux types de fonds impliquent le paiement des frais de base des partenaires de gestion plus un pourcentage des bénéfices.Les fonds spéculatifs sont des investissements alternatifs qui utilisent l'argent mis en commun et une variété de tactiques pour obtenir des rendements pour leurs Les fonds d'actions privés investissent directement dans les entreprises, soit en achetant des entreprises privées, soit en acquérant une participation majoritaire dans des sociétés cotées en bourse.
Conseiller Insight
Elizabeth Saghi, CFP®
InAlliance Financial Planning, Santa Barbara, Californie
Un hedge fund est un fonds d'investissement géré activement qui regroupe l'argent d'investisseurs accrédités, généralement ceux qui ont des tolérances au risque plus élevées. Les hedge funds ne sont pas soumis à de nombreuses réglementations qui protègent les investisseurs comme d'autres titres, ils ont donc tendance à utiliser une variété de stratégies à haut risque pour des rendements potentiellement plus élevés, telles que les stratégies de vente à découvert, de dérivés ou d'arbitrage.
Un fonds de capital-investissement est également un fonds d'investissement géré qui met en commun l'argent, mais il investit normalement dans des sociétés et des entreprises privées non cotées en bourse. Les investisseurs dans des fonds de capital-investissement sont similaires aux investisseurs de fonds spéculatifs dans la mesure où ils sont accrédités et peuvent se permettre de prendre un risque plus élevé, mais les fonds de capital-investissement ont tendance à investir à plus long terme.
