Qu'est-ce que le trading à haute fréquence (HFT)?
Le trading à haute fréquence, également connu sous le nom de HFT, est une méthode de trading qui utilise de puissants programmes informatiques pour traiter un grand nombre d'ordres en quelques fractions de seconde. Il utilise des algorithmes complexes pour analyser plusieurs marchés et exécuter des ordres en fonction des conditions du marché. En règle générale, les traders avec les vitesses d'exécution les plus rapides sont plus rentables que les traders avec des vitesses d'exécution plus lentes.
En plus de la vitesse élevée des commandes, le trading à haute fréquence se caractérise également par des taux de rotation élevés et des ratios commandes-échanges. Certaines des sociétés de trading haute fréquence les plus connues sont Tower Research, Citadel LLC et Virtu Financial.
Comprendre le trading haute fréquence
Le trading à haute fréquence est devenu populaire lorsque les bourses ont commencé à inciter les entreprises à ajouter des liquidités au marché. Par exemple, la Bourse de New York (NYSE) a un groupe de fournisseurs de liquidité appelé Supplément de Liquidity Providers (SLP) qui tente d'ajouter de la concurrence et de la liquidité pour les cotations existantes sur la bourse. Pour inciter les entreprises, la NYSE paie une redevance ou une remise pour la fourniture de cette liquidité. En juillet 2016, le rabais SLP moyen était de 0, 0019 $ pour les titres cotés NYSE et NYSE MKT sur NYSE. Avec des millions de transactions par jour, cela se traduit par une grande quantité de bénéfices. Le SLP a été introduit après l'effondrement de Lehman Brothers en 2008, lorsque la liquidité était une préoccupation majeure pour les investisseurs.
Points clés à retenir
- Le HFT est un trading algorithmique complexe dans lequel un grand nombre d'ordres sont exécutés en quelques secondes.Il ajoute de la liquidité aux marchés et élimine les petits écarts acheteur-vendeur.Il existe deux principales critiques du HFT. La première est qu'elle permet aux acteurs institutionnels de prendre le dessus sur le trading car ils sont capables de trader de gros blocs grâce à l'utilisation d'algorithmes. La deuxième critique contre HFT est que la liquidité produite par ce type de trading est momentanée. Il disparaît en quelques secondes, ce qui empêche les commerçants d'en profiter.
Avantages du HFT
Le principal avantage du HFT est qu'il a amélioré la liquidité du marché et supprimé les écarts acheteur-vendeur qui, auparavant, auraient été trop faibles. Cela a été testé en ajoutant des frais sur HFT, et en conséquence, les écarts acheteur-vendeur ont augmenté. Une étude a évalué la façon dont les écarts bid-ask canadiens ont changé lorsque le gouvernement a introduit des frais sur le HFT, et il a été constaté que les écarts bid-ask ont augmenté de 9%.
Critiques de HFT
HFT est controversé et a fait l'objet de critiques sévères. Il a remplacé un certain nombre de courtiers et utilise des modèles mathématiques et des algorithmes pour prendre des décisions, en prenant la décision humaine et l'interaction de l'équation. Les décisions se prennent en millisecondes, et cela pourrait entraîner de grands mouvements du marché sans raison. Par exemple, le 6 mai 2010, le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a subi sa plus forte baisse de points intrajournaliers de tous les temps, baissant de 1000 points et chutant de 10% en seulement 20 minutes avant de remonter. Une enquête du gouvernement a blâmé une commande massive qui a déclenché une liquidation pour le crash.
Une critique supplémentaire du HFT est qu'il permet aux grandes entreprises de profiter au détriment des «petits gars» ou des investisseurs institutionnels et de détail. Une autre plainte majeure concernant le HFT est que la liquidité fournie par le HFT est la "liquidité fantôme", ce qui signifie qu'elle fournit une liquidité qui est disponible sur le marché une seconde et disparue la suivante, empêchant les traders d'être réellement en mesure de négocier cette liquidité.
