Qu'est-ce que le biais Hindsight?
Le biais rétrospectif est un phénomène psychologique dans lequel les individus ont tendance à surestimer leur propre capacité à prédire un résultat qu'ils n'auraient pas pu prédire avant qu'un événement ne se produise. Le biais rétrospectif peut amener un individu à croire qu'un événement était plus prévisible qu'il ne l'était réellement et peut entraîner une simplification excessive de la cause et de l'effet. Le biais rétrospectif est étudié en économie comportementale.
Finance comportementale
Comprendre le biais Hindsight
Le biais rétrospectif est un phénomène assez courant dans l'investissement, car la pression exercée sur le moment de l'achat de titres afin de maximiser le rendement peut souvent faire regretter aux investisseurs de ne pas avoir remarqué de tendances plus tôt. Par exemple, un investisseur peut considérer la mort soudaine et imprévue d'un PDG important comme quelque chose qui aurait dû être attendu depuis que le PDG avait de graves problèmes de santé.
Points clés à retenir
- Le biais rétrospectif fait référence à la tendance d'un individu à croire qu'il aurait pu prédire avec précision un résultat antérieur, même s'il n'était pas en mesure de le faire en temps réel.Ce phénomène trouve son origine en psychologie mais joue un rôle crucial dans en matière d'économie comportementale. En matière d'investissement, le biais de recul peut se manifester par un sentiment de frustration ou de regret de ne pas avoir prédit une tendance pour un titre ou le marché dans son ensemble.
Les bulles financières font souvent l'objet de préjugés importants. Après la bulle Dot Com à la fin des années 1990 et la grande récession de 2008, de nombreux experts et analystes ont tenté de montrer comment ce qui semblait être des événements insignifiants à l'époque annonçait en fait de futurs problèmes financiers. Si la bulle financière avait été si évidente pour la population en général, elle aurait probablement été évitée.
Les investisseurs doivent être prudents lorsqu'ils évaluent comment les événements passés affectent le marché actuel, en particulier lorsqu'ils envisagent leur propre capacité à prédire comment les événements actuels auront une incidence sur la performance future des titres. Croire que l'on est capable de prédire les résultats futurs peut conduire à une confiance excessive et une confiance excessive peut conduire à choisir des actions non pas pour leur performance financière mais pour des raisons personnelles.
Biais rétrospectifs et évaluation intrinsèque
Comme mentionné ci-dessus, le biais rétrospectif peut éloigner les investisseurs d'une analyse plus objective d'une entreprise. S'en tenir aux méthodes d'évaluation intrinsèques peut aider un analyste à s'assurer qu'il fonde sa décision d'investissement sur des facteurs liés aux données et non sur des facteurs personnels. La valeur intrinsèque fait référence à la perception de la valeur réelle d'une action, basée sur tous les aspects de l'entreprise et peut coïncider ou non avec la valeur marchande actuelle.
L'évaluation intrinsèque prendra généralement en compte des facteurs qualitatifs, tels que le modèle commercial d'une entreprise, la gouvernance d'entreprise et le marché cible, ainsi que des facteurs quantitatifs (par exemple, ratios et analyses des états financiers) pour déterminer si le prix du marché actuel est exact ou s'il est surévalué ou sous-évalué. Les analystes utilisent généralement le modèle d'actualisation des flux de trésorerie (DCF) pour déterminer la valeur intrinsèque d'une entreprise. Le DCF tiendra compte des flux de trésorerie disponibles et du coût moyen pondéré du capital (WACC) d'une entreprise.
