Table des matières
- Rendements récents et historiques
- À propos du rendement du dividende S&P 500
- Composition du S&P 500
- Autres avertissements
Les rendements en dividendes des sociétés américaines de premier ordre ont augmenté au cours du premier semestre de 2016. Entre janvier et juin 2016, l'indice Standard & Poor's 500 (S&P 500) a produit un rendement en dividendes d'environ 2 à 2, 2%, soit plus de 100 points de base (BPS) supérieur à la moyenne des cinq dernières années. Cependant, le taux d'augmentation des dividendes a été le plus lent depuis 2009, lorsque le pays a officiellement quitté la Grande Récession. Le ralentissement de la croissance des dividendes est un signe de plus que les petits dividendes restent la nouvelle norme.
Un rapide examen de l'histoire du S&P 500 révèle à quel point les rendements annuels inférieurs à 3% ont été anormaux. Grâce à une politique monétaire agressive et à la hausse des valeurs technologiques, les investisseurs en dividendes d'aujourd'hui ont une plus grande pente à gravir que leurs prédécesseurs.
Points clés à retenir
- L'indice S&P 500 suit certaines des actions les plus importantes des États-Unis, dont beaucoup versent un dividende régulier. Le rendement du dividende de l'indice est le montant du total des dividendes gagnés au cours d'une année divisé par le prix de l'indice. les rendements du S&P 500 se situaient généralement entre 3% et 5%.
Rendements récents et historiques
Au cours des 90 années entre 1871 et 1960, le rendement du dividende annuel du S&P 500 n'est jamais tombé en dessous de 3%. En fait, les dividendes annuels ont atteint plus de 5% pendant 45 années distinctes au cours de la période. Sur les 30 années après 1960, cinq seulement ont enregistré des rendements inférieurs à 3%. La forte variation du rendement du dividende du S&P 500 remonte au début au milieu des années 1990. Par exemple, le rendement moyen du dividende entre 1970 et 1990 était de 4, 03%. Il est tombé à 1, 95% entre 1991 et 2007. Après une brève montée à 3, 11% lors du pic de la Grande Récession de 2008, le rendement annuel du dividende S&P 500 n'a atteint en moyenne que 1, 99% entre 2009 et 2015.
Deux changements majeurs ont contribué à l'effondrement des rendements des dividendes. Le premier a été Alan Greenspan qui est devenu président de la Réserve fédérale en 1987, poste qu'il a occupé jusqu'en 2006. Greenspan a réagi aux replis du marché en 1987, 1991 et 2000 par de fortes baisses des taux d'intérêt, ce qui a fait baisser la prime de risque des actions et a inondé marchés d'actifs avec de l'argent bon marché. Les prix ont commencé à grimper beaucoup plus vite que les dividendes. Malgré la preuve que ces politiques ont contribué à des bulles immobilières et financières alors récentes, les successeurs de Greenspan ont effectivement doublé ses politiques.
Le deuxième changement majeur a été la montée en puissance des sociétés Internet aux États-Unis, en particulier après l'introduction en bourse de Netscape en 1995. Les valeurs technologiques se sont révélées être des acteurs de croissance par excellence et ont généralement produit peu ou pas de dividendes. Les dividendes moyens ont diminué à mesure que la taille du secteur technologique augmentait.
À propos du rendement du dividende S&P 500
Le S&P 500 est la jauge unique des actions à grande capitalisation la plus citée sur les bourses américaines. Standard & Poor's estime que plus de 7, 8 billions de dollars sont comparés à l'indice, ce qui en fait l'une des figures les plus influentes du monde de la finance. Pour être incluse, une entreprise doit être cotée aux États-Unis et déclarer une capitalisation boursière de 5, 3 milliards de dollars ou plus.
Le rendement du dividende du S&P 500 est calculé en trouvant la moyenne pondérée du dernier dividende annuel de chaque société cotée, puis en le divisant par le cours actuel de l'action. Les rendements sont publiés et calculés quotidiennement par Standard & Poor's et d'autres médias financiers.
Composants du S&P 500 et modifications de la composition
La composition du S&P 500 change au fil du temps. Certaines sociétés cotées sont radiées et deviennent privées, tandis que d'autres fusionnent ou se divisent en plusieurs sociétés. Les sociétés cotées pourraient également subir de graves changements sans que de nouveaux indicateurs boursiers ne se dessinent.
Par exemple, Bank of America Corp. (NYSE: BAC) a rejoint le S&P 500 en juillet 1976 et a reçu le ticker BAC. En 1998, la banque a connu de graves difficultés financières à la suite d'un défaut sur les obligations russes. Il a ensuite été acquis par NationsBank, qui a décidé de conserver le nom plus reconnaissable de Bank of America Corp.
De tels changements rendent les comparaisons équivalentes difficiles à faire dans le temps. Même si les rendements du dividende S&P 500 de 1976 et 1999 incluaient tous les deux des dividendes déclarés du même ticker, BAC, le ticker représente des sociétés très différentes à différents moments.
Autres avertissements
Tous les rendements annuels des dividendes sont cotés en termes nominaux et ne tiennent pas compte des taux d'inflation annuels présents sur la même période. L'inflation réduit l'impact réel de tous les rendements, y compris les dividendes, et rend généralement plus difficile la croissance de la richesse réelle. De plus, les rendements en dividendes représentent des valeurs absolues, ils ne peuvent donc pas vous dire si les actions versant des dividendes dans le S&P 500 sont supérieures aux investissements alternatifs.
