Beaucoup d'entre nous, bien que le nombre ne cesse de baisser, se souviennent encore vaguement du moment où le concept d'entrepôt de rénovation domiciliaire n'existait pas. Les quincailleries, les parcs à bois et les marchands de peinture étaient aussi petits, indépendants et locaux que les ateliers d'artisanat. Achetez une perceuse ici, ramassez des 2x4 à travers la ville, louez une laveuse à pression dans le comté voisin, et vous venez de brûler presque tout un samedi. «Changer le paradigme» est une expression si galvaudée qu'elle a perdu beaucoup de son sens, mais Home Depot Inc. (HD) a fait exactement cela.
Un petit départ
Fondé en 1978, Home Depot (ou comme les pédants se réfèrent à lui, THE Home Depot) a commencé avec quelques supermarchés vacants à Atlanta, chacun assez grand pour contenir tous les articles de rénovation domiciliaire imaginables. Personne d'autre ne faisait cela à l'époque, du moins pas à une telle échelle. Le seul véritable concurrent de Home Depot, Lowe's Companies Inc. (LOW), a été fondé plus tôt, mais n'a commencé à construire des magasins à grande surface que dans les années 1990. En 1986, Home Depot avait dégagé 1 milliard de dollars de ventes annuelles. À partir de là, la croissance durable s'est poursuivie jusqu'à ce que la société soit couronnée de succès, son ancrage en 1999 parmi les 30 composantes du Dow Jones Industrial Average. Aujourd'hui, Home Depot enregistre un chiffre d'affaires de 80 milliards de dollars par an via 2 300 magasins aux États-Unis, à Porto Rico, aux îles Vierges américaines, à Guam, au Canada et au Mexique. (Pour une lecture connexe, voir: Comment nous serons tous des clients Amazon.com à terme .)
Toujours vendre
Contrairement à la plupart des autres sociétés de sa taille (capitalisation boursière de 124 milliards de dollars), Home Depot n'a pas de segments commerciaux discernables. Il n'y a pas de division IT / Mobile, pas de secteur Exploration & Production en amont. Il y a juste la vente au détail d'autant de produits de rénovation domiciliaire à autant de personnes que possible. Un emplacement Home Depot n'est pas tout à fait l'environnement de vente à haute pression que, par exemple, un concessionnaire automobile, mais le message est sans ambiguïté. L'entreprise est effrontée à ce sujet aussi:
Une nouvelle initiative au cours de l'exercice 2013, appelée Project Simple, vise à réduire les rapports inutiles en magasin, les courriels en magasin et les réunions qui ont empêché la gestion du magasin de vendre.
La croissance de Home Depot, même au-delà de sa taille actuelle, est donc assez simple. C'est encore beaucoup de travail, mais c'est simple. (Pour en savoir plus, voir: 18 projets de bricolage pour augmenter la valeur de la maison .)
En attendant un nouveau boom du logement
Tout d'abord, trouvez les quelques endroits restants où vous installer. Et nous aurions peut-être déjà atteint le point de saturation, du moins en Amérique du Nord et dans les régions périphériques. De 2008 à 2012, l'entreprise a fermé plusieurs dizaines de magasins sous-performants. Il a ajouté 14 magasins nets au cours de l'année dernière, un taux de croissance beaucoup plus lent qu'auparavant. Certes, les détaillants géants ne peuvent grandir que beaucoup plus. Home Depot a également terminé sa brève incursion en Chine, et il semble que couper le doigt ait effectivement sauvé la main. Les ventes des magasins comparables ont augmenté de 7, 5% aux États-Unis en glissement annuel, en phase avec une économie qui montre enfin des signes durables de reprise. S'il existe une société qui est fortement incitée à voir la fin de tout ralentissement du marché du logement, vous pouvez bien comprendre que ce serait Home Depot. (Pour une lecture connexe, voir: Comment Wal-Mart gagne son argent .)
Créer des gains d'efficacité
Deuxièmement, offrez les derniers produits. Mais à cet égard, Home Depot est largement à la merci de ses fournisseurs. De plus, dans quelle mesure la plupart des matériaux de construction changent-ils d'année en année, de toute façon? Le mélange de béton prêt à l'emploi est aussi avancé que jamais: il coûte aussi 5 ¢ la livre. Ce qui signifie que la seule véritable marge d'amélioration est de créer des gains d'efficacité. Réduisez les stocks inutilisés, accélérez la livraison, etc. Et consolidez le site Web pour faciliter les achats en ligne et les retirer en magasin. Home Depot l'a fait à un degré extraordinaire. Ses applications mobiles sont de toute beauté: facilement navigables, avec une fonction de recherche intuitive et des résultats si détaillés qu'ils vous indiquent dans quel magasin se trouve votre article en temps réel, et même dans quelle allée. Home Depot ne se soucie pas de nouer des relations à vie, de faire de ses clients une partie de la famille, ou de toutes les phrases qui sont populaires parmi les spécialistes du marketing de marque en ce moment. Pour Home Depot, tout est vente. Augmenter la part de marché, réduire la dette à long terme, tout cela est secondaire aux ventes. (Pour une analyse des stocks, voir: Home Depot passe de bon à excellent.)
Allées sur allées
Home Depot n'a peut-être pas de secteurs d'activité à reporting individuel, mais il a des départements. Départements littéraux, comme dans la toiture et les bardeaux; Allée 12. À des fins comptables, la société divise ses marchandises en 15 segments: par ordre alphabétique, ce sont les salles de bain, les matériaux de construction, la décoration, l'électricité, les sols, le jardin (intérieur et extérieur), la quincaillerie, la cuisine, l'éclairage, le bois d'œuvre, les menuiseries préfabriquées, la peinture, plomberie et outils. Sur les 79 milliards de dollars de marchandises vendues par Home Depot l'année dernière, un peu plus du dixième de celles-ci se trouvaient dans le département de la cuisine, ce qui en fait la plus importante de l'entreprise. Le jardin intérieur était à peine un point de pourcentage derrière: il fonctionne traditionnellement au coude à coude avec de la peinture. Pour vous donner une idée de la taille de Home Depot, il vend plus de peinture que Sherwin-Williams Co. (SHW), une entreprise qui ne fait presque rien d'autre. (Pour plus d'informations, voir: Déballage des grandes boîtes de rénovation domiciliaire.)
Un bilan sain, trop
Parmi les attributs qui font de Home Depot un investissement attrayant, il y a une quantité rare d'actions propres dans son bilan. Un important programme de rachat d'actions adopté en 2013 a eu un effet prévisible sur le prix de l'entreprise, lui faisant atteindre des sommets historiques en 2014. En fait, le prix a presque quadruplé au cours des cinq dernières années. Ce fut le bon moment pour être actionnaire de Home Depot, non seulement par appréciation, mais aussi par une récente hausse de 21% du dividende. Les dividendes n'ont augmenté que jamais, tout au long de leur existence de 14 ans. (Pour plus d'analyses sur l'entreprise, voir: Inside Intel: A Look at the Mega Chipmaker .)
The Bottom Line
Une entreprise qui vend des produits tangibles qui font une différence positive légitime dans la vie des gens? Et fait d'énormes profits tout en le faisant? Home Depot est le capitalisme dans sa forme la plus efficace, déplaçant les actifs des utilisations de moindre valeur vers les plus importantes et employant des centaines de milliers de personnes en cours de route. Tant que les gens veulent entretenir et embellir leur environnement, Home Depot continuera de les accueillir. (Pour une analyse plus approfondie de l'entreprise, voir: Pepsico's Global Drink and Snack Empire, 66 milliards de dollars .)
