Une offre publique d'achat hostile se produit lorsqu'une entité tente de prendre le contrôle d'une société cotée en bourse sans le consentement ou la coopération du conseil d'administration de la société cible. Étant donné que le conseil d'administration ne donnera pas son approbation, l'acquéreur potentiel dispose de trois méthodes pour prendre le contrôle. La première est une offre publique d'achat, la seconde est une lutte par procuration et la troisième consiste à acheter les actions nécessaires de la société sur le marché libre.
Décomposition de l'offre publique d'achat hostile
Il est souvent difficile d'acquérir une participation majoritaire dans une entreprise cotée en bourse. Il y a plusieurs tentatives de prise de contrôle hostile au cours d'une année typique, mais elles sont rarement efficaces. Les raisons de vouloir acquérir la société peuvent être l'accès à ses canaux de distribution, sa clientèle, sa part de marché, sa technologie ou parce que l'acquéreur pense pouvoir améliorer la valeur actuelle de la cible et profiter de l'appréciation du cours des actions.
Tactiques d'offre publique d'achat hostile
Deux principales tactiques sont utilisées pour acquérir une participation majoritaire. Tout d'abord, l'acquéreur peut faire une offre publique d'achat aux actionnaires de la société. Une offre publique d'achat est une offre d'achat d'une part de contrôle des actions de la cible à un prix fixe. Le prix est généralement fixé au-dessus du prix actuel du marché pour permettre aux vendeurs une prime comme une incitation supplémentaire à vendre leurs actions. Il s'agit d'une offre officielle et peut inclure des spécifications incluses par l'acquéreur, telles qu'une fenêtre d'expiration de l'offre ou d'autres éléments. Les documents doivent être déposés auprès de la SEC, et l'acquéreur doit fournir un résumé de ses plans pour l'entreprise cible pour aider la décision de l'entreprise cible. De nombreuses stratégies de défense contre les prises de contrôle protègent contre les offres, si souvent que la lutte par procuration est utilisée.
L'objectif d'une lutte par procuration est de remplacer les membres du conseil d'administration qui ne sont pas en faveur de la prise de contrôle par de nouveaux membres du conseil d'administration qui voteraient pour la prise de contrôle. Pour ce faire, les actionnaires sont convaincus qu'un changement de direction est nécessaire et que les administrateurs qui seraient nommés par le futur acquéreur sont exactement ce que le médecin a ordonné. Une fois que les actionnaires aiment l'idée d'un changement de direction, ils sont persuadés de permettre à l'acquéreur potentiel de voter par procuration en faveur du nouveau membre du conseil d'administration de leur choix. Si le combat par procuration réussit, de nouveaux membres du conseil d'administration sont installés qui voteront en faveur de l'acquisition de la cible.
Si tout le reste échoue, une part de contrôle des actions de la cible peut être achetée publiquement sur le marché libre.
