Trente-six mètres de ruban Scotch ne coûtent que quelques dollars. Alors que la plupart d'entre nous ont un rouleau ou deux sous la main, ce n'est pas un aliment de base quotidien. Pourtant, la société dont Scotch Tape est le produit phare, 3M Co. (MMM), a une capitalisation boursière de 102, 8 milliards de dollars au 18 juillet 2019. Les adhésifs sont-ils vraiment une entreprise si importante? Associé à des dizaines d'autres entreprises sous un même toit, la réponse est oui.
3M génère des milliards de ventes nettes chaque année grâce à la vente de produits dans cinq secteurs d'activité différents. En plus d'une décennie d'histoire, 3M est devenu l'un des principaux fournisseurs mondiaux de produits divers dans toutes ces industries et dans d'autres. L'entreprise vend ses produits à la fois directement aux consommateurs et par le biais d'une multitude de grossistes, détaillants et distributeurs. Elle investit également massivement dans la recherche et développement (R&D) afin de continuer à améliorer et à développer ses gammes de produits. En 2018, l'entreprise a investi plus de 1, 8 milliard de dollars en R&D.
La Minnesota Mining and Manufacturing Company a fait ses débuts au début du 20e siècle en extrayant le corindon, un minéral dont les lecteurs de manuels de sciences de l'enfance se souviendront peut-être comme d'un niveau sous le diamant sur l'échelle de dureté Mohs. Ces jours-ci, 3M s'est étendu au-delà du corindon au point de vendre une gamme de produits plus diversifiée que n'importe quel conglomérat industriel sur le marché. Pour 2018, 3M a déclaré un chiffre d'affaires de 32, 8 milliards de dollars, en hausse d'environ 3, 5% par rapport à 2017. La société a également déclaré une augmentation de 12, 1% du bénéfice par action GAAP, à 8, 89 $, et un rendement du capital investi de 22, 2%.
Le modèle commercial de 3M
Au-delà du Scotch Tape (et du Post-It Note plus contemporain, mais tout aussi révolutionnaire), 3M produit quelque 55 000 articles presque incompréhensibles. La société organise ces multiples activités en cinq segments: industriel, sécurité et graphisme, électronique et énergie, soins de santé et consommateur.
Points clés à retenir
- L'entreprise a réalisé un chiffre d'affaires net de 32, 8 milliards de dollars en 2018.Collectant constamment l'innovation et de nouveaux produits, 3M a investi plus de 1, 8 milliard de dollars en R&D en 2018, et 3 millions de revenus provenant des ventes d'environ 55000 produits dans cinq segments: industriel, sécurité et graphisme, électronique et Énergie, soins de santé et consommateurs.
L'activité industrielle de 3M
Les opérations industrielles de 3M éclipsent tous les autres segments. Les ventes industrielles ont totalisé plus de 12, 2 milliards de dollars en 2018, ce qui représente 37, 4% des ventes totales et une augmentation de 3, 4% par rapport à 2017. Il est presque impossible de dresser une liste représentative des offres industrielles de 3M, en partie parce qu'il y en a tellement. Entretoises de contact à membrane? Fabricants de mousse? Oui et oui. Le premier est une couche qui va entre les autres couches dans, disons, les claviers des machines cardio de votre salle de gym. Ce dernier sert à réaliser des joints et une isolation phonique. Ce sont les commodités modernes que la plupart d'entre nous tiennent d'abord pour acquises et ensuite, si nous nous sentons réfléchis, émerveillez-vous. Allez plus loin et demandez: «Qui fabrique réellement ces trucs?» Et le plus souvent, 3M sera votre réponse.
Entreprise de sécurité et de graphisme de 3M
Sous Opérations de sécurité et graphiques, vous ne trouverez pas de produits, mais vous trouverez des améliorations qui rendent ces produits fonctionnels, comme la feuille réfléchissante sur les panneaux routiers ou les granules de toiture qui gardent l'intérieur de votre maison isolé. Bien que la raison de l'association de la «sécurité» et des «graphiques» dans un seul secteur d'activité 3M ait été perdue au fil du temps, la valeur de cette gamme de produits ne l'a pas été. Au total, Safety and Graphics représente environ 20, 8% des ventes totales de 3M en 2018, avec des ventes nettes dans ce segment de 6, 8 milliards de dollars. Cela représente une augmentation de 9, 5% par rapport à 2017.
3M a commencé comme Minnesota Mining and Manufacturing Company, une exploitation minière.
L'activité électronique et énergétique de 3M
Le véritable génie de 3M consiste à ajouter de la valeur aux produits déjà commercialisables fabriqués ailleurs. Au lieu de fabriquer des écrans d'ordinateur, le secteur de l'électronique et de l'énergie de 3M fabrique les filtres anti-éblouissants qui les recouvrent. À moins que vous ne soyez un passionné inhabituel de l'impression à jet d'encre, vous ne pensez probablement pas aux circuits flexibles à l'intérieur des cartouches, mais c'est exactement le genre de fonction cachée que 3M se spécialise.
Des câbles d'alimentation aux résines sensibles à la pression, la plupart des produits électroniques et énergétiques de 3M sont loin d'être utilisés quotidiennement par les consommateurs. Malgré cela, le secteur de l'électronique et de l'énergie représente 16, 7% du chiffre d'affaires total de 3M, soit environ 5, 5 milliards de dollars de ventes pour 2018. 3M est la principale société aux États-Unis pour le ruban autocollant en juillet 2019, produisant des produits à plus de 25%. du marché américain.
Entreprise de soins de santé de 3M
Contrairement à l'électronique et à l'énergie, l'activité de soins de santé de 3M comprend des articles reconnaissables, tels que des rideaux chirurgicaux et des blanchisseurs de dents. Mais même dans un domaine aussi spécialisé que les soins de santé, 3M gère toujours la gamme. Les produits de soins de santé comprennent tout, des logiciels de codage et des inhalateurs-doseurs aux stéthoscopes et articles à usage personnel. Cette dernière catégorie comprend les appareils dentaires «invisibles», les nettoyants pour la peau et la mousse antiseptique. Les soins de santé représentent environ 18, 4% des ventes totales de 3M, avec un chiffre d'affaires de 6 milliards de dollars pour 2018.
L'activité grand public de 3M
Sans surprise, les activités grand public de 3M comprennent les fournitures de bureau. Cela s'ajoute à d'autres produits que vous ne pouvez pas associer à la marque 3M, mais que vous rencontrerez probablement dans l'utilisation quotidienne, tels que les filtres de climatiseur, les bandages, les éponges, les coussins de douche et de nombreux produits isolants qui tapissent les bottes de neige et les manteaux d'hiver. Moins important mais tout aussi important, 3M produit des écouvillons ménagers qui déterminent les niveaux de plomb et des plinthes en acier inoxydable, qui constituent le cadeau de vacances idéal pour l'installateur de plinthes difficile à acheter sur votre liste de Noël.
Malgré sa stature, les activités de consommation sont le plus petit des segments de 3M. L'activité Grand Public représente 14, 6% de l'ensemble de 3M, avec un chiffre d'affaires net de 4, 8 milliards de dollars en 2018. Le segment Grand Public a également vu ses ventes croître au rythme le plus lent de l'année dernière; les ventes de ce segment n'ont augmenté que de 1, 4% d'une année sur l'autre.
3M exploite des installations de fabrication dans plus de trois douzaines de pays à travers le monde.
Plans futurs
Comme la plupart des plus grandes sociétés existantes aujourd'hui, la croissance de 3M semble ralentir. Les ventes ont augmenté de montants relativement modestes au cours des dernières années, passant de 30, 1 millions de dollars en 2016 à 31, 6 millions de dollars en 2017 à 32, 8 milliards de dollars l'an dernier. Le bénéfice net attribuable à 3M semble également avoir atteint sa limite, passant de 5 milliards de dollars à 4, 8 milliards de dollars en 2017.
En tant que véritable acteur international, la portée de 3M couvre tous les continents. Les ventes sont concentrées principalement à domicile, avec environ 40% des ventes mondiales sur le marché intérieur.
De grands objectifs pour l'avenir
Au cours des dernières années, 3M a entrepris un remaniement à grande échelle de son modèle commercial, passant de 40 secteurs d'activité à 23. En 2018, la société a vendu ses activités sur les marchés des communications afin de rationaliser davantage. Les investisseurs devraient s'attendre à ce que 3M continue de procéder à des ajustements dans ce sens à l'avenir. Jusqu'en 2023, 3M a des objectifs financiers, notamment une croissance de 8 à 11% du bénéfice par action et une croissance organique de 3 à 5%, entre autres.
Défis clés
Les secteurs d'activité uniques de 3M sont à la fois un énorme avantage et un défi. Contrairement aux entreprises hautement spécialisées, 3M ne concentre pas entièrement ses efforts sur un seul domaine. En conséquence, les offres de produits de 3M sont diversifiées et résilientes face aux changements majeurs dans un domaine donné. D'un autre côté, cependant, étant donné que 3M est impliquée dans la production dans de nombreuses industries différentes, elle doit travailler encore plus dur pour s'assurer que ses produits restent pertinents sur de nombreux canaux.
Étant donné que de nombreux produits 3M sont des articles auxiliaires conçus pour améliorer les performances ou la commercialisation des produits existants, 3M est soumis à des changements dans de nombreuses industries. 3M fait également face à la concurrence d'un grand nombre de concurrents, compte tenu de sa large orientation dans tous les secteurs. De même, un changement de la conjoncture économique mondiale pourrait entraîner des turbulences importantes dans les ventes de 3M. Avec autant de produits dans son arsenal, 3M dépend également de lignes claires et contrôlées de composants, de composés, de distribution, etc.
Une histoire de succès
3M fait partie de la moyenne industrielle de Dow Jones depuis 1976, qui est plus longue que toutes les autres 29 composantes de l'indice, sauf cinq. Ce seul fait indique la formidable capacité de 3M à s'adapter au changement dans un milieu sans fin de destruction créatrice. L'entreprise se spécialise dans les entreprises dans lesquelles peu de nouveaux candidats ont la patience ou les capitaux nécessaires pour se constituer une part de marché. Les centres de profit de 3M sont innombrables. Dans l'ensemble, il y a fort à parier que 3M continuera de prospérer une fois que de nombreux composants Dow seront arrivés.
