Table des matières
- Floating vs Fixed Exchange Rates
- Ce qui influence les taux de change
- Facteurs macro
- Forex et matières premières
- Maintenir les tarifs
Les taux de change internationaux indiquent combien une unité d'une devise peut être échangée contre une autre devise. Les taux de change peuvent être flottants, auquel cas ils changent continuellement en fonction d'une multitude de facteurs, ou ils peuvent être rattachés (ou fixes) à une autre devise, auquel cas ils flottent toujours, mais ils évoluent en tandem avec la devise vers laquelle ils sont arrimés.
Connaître la valeur d'une devise nationale par rapport aux différentes devises étrangères aide les investisseurs à analyser les actifs libellés en dollars étrangers. Par exemple, pour un investisseur américain, connaître le taux de change dollar / euro est précieux lors de la sélection d'investissements européens. Une baisse du dollar américain pourrait augmenter la valeur des investissements étrangers, tout comme une augmentation de la valeur du dollar américain pourrait nuire à la valeur de vos investissements étrangers.
Points clés à retenir
- Les régimes de taux de change fixes sont fixés sur une parité préétablie avec une autre devise ou un panier de devises.Un taux de change flottant est celui qui est déterminé par l'offre et la demande sur le marché libre ainsi que par des facteurs macroéconomiques. les pays moyens n'essaient pas d'intervenir et de manipuler le prix de leur monnaie, car les gouvernements et les banques centrales tentent régulièrement de maintenir leur prix favorable au commerce international.Les taux de change flottants sont devenus les plus courants et sont devenus populaires après l'échec de l'étalon-or et l'accord de Bretton Woods.
Floating vs. Fixed Exchange Rates
Les prix des devises peuvent être déterminés de deux manières principales: un taux variable ou un taux fixe. Un taux flottant est déterminé par le marché libre à travers l'offre et la demande sur les marchés monétaires mondiaux. Par conséquent, si la demande de monnaie est élevée, la valeur augmentera. Si la demande est faible, cela fera baisser le prix de cette devise. Bien sûr, plusieurs facteurs techniques et fondamentaux détermineront ce que les gens perçoivent comme un taux de change équitable et modifieront leur offre et leur demande en conséquence.
Un taux fixe ou indexé est déterminé par le gouvernement par le biais de sa banque centrale. Le taux est fixé par rapport à une autre devise mondiale majeure (comme le dollar américain, l'euro ou le yen). Pour maintenir son taux de change, le gouvernement achètera et vendra sa propre devise contre la devise à laquelle il est rattaché. Certains pays qui choisissent de rattacher leurs devises au dollar américain comprennent la Chine et l'Arabie saoudite.
Les monnaies de la plupart des grandes économies mondiales ont pu flotter librement après l'effondrement du système de Bretton Woods entre 1968 et 1973. Par conséquent, la plupart des taux de change ne sont pas fixés mais sont déterminés par l'activité commerciale en cours sur les marchés monétaires mondiaux.
Facteurs qui influencent les taux de change
Les taux flottants sont déterminés par les forces du marché de l'offre et de la demande. L'importance de la demande par rapport à l'offre d'une devise déterminera la valeur de cette devise par rapport à une autre devise. Par exemple, si la demande de dollars américains par les Européens augmente, la relation offre-demande entraînera une augmentation du prix du dollar américain par rapport à l'euro. Il existe d'innombrables annonces géopolitiques et économiques qui affectent les taux de change entre deux pays, mais quelques-unes des plus courantes incluent les changements de taux d'intérêt, les taux de chômage, les rapports d'inflation, les chiffres du produit intérieur brut, les données de fabrication et les produits de base.
Les mouvements à court terme dans une devise à taux de change flottant reflètent la spéculation, les rumeurs, les catastrophes et l'offre et la demande quotidiennes pour la devise. Si l'offre dépasse la demande, cette monnaie chutera et si la demande dépasse l'offre, cette monnaie augmentera. Des mouvements extrêmes à court terme peuvent entraîner l'intervention des banques centrales, même dans un environnement à taux variable. Pour cette raison, alors que la plupart des principales devises mondiales sont considérées comme flottantes, les banques centrales et les gouvernements peuvent intervenir si la monnaie d'un pays devient trop élevée ou trop basse.
Une monnaie trop élevée ou trop basse pourrait affecter négativement l'économie du pays, affectant le commerce et la capacité de payer des dettes. Le gouvernement ou la banque centrale tentera de mettre en œuvre des mesures pour déplacer leur monnaie vers un prix plus favorable.
Facteurs macro
D'autres facteurs macroéconomiques affectent également les taux de change. La «loi du prix unique» dicte que dans un monde de commerce international, le prix d'un bien dans un pays doit être égal au prix dans un autre. C'est ce qu'on appelle la parité des prix d'achat (PPA). Si les prix se détraquent, les taux d'intérêt d'un pays changeront - ou bien le taux de change variera entre les devises. Bien sûr, la réalité ne suit pas toujours la théorie économique, et en raison de plusieurs facteurs atténuants, la loi du prix unique ne tient pas souvent dans la pratique. Pourtant, les taux d'intérêt et les prix relatifs influenceront les taux de change.
Un autre macro-facteur est le risque géopolitique et la stabilité du gouvernement d'un pays. Si le gouvernement n'est pas stable, la monnaie de ce pays est susceptible de perdre de la valeur par rapport aux pays plus développés et stables.
Comment les taux de change internationaux sont-ils fixés?
Forex et matières premières
En règle générale, plus un pays dépend d'une industrie nationale primaire, plus la corrélation entre la monnaie nationale et les prix des produits de base de l'industrie est forte.
Il n'y a pas de règle uniforme pour déterminer avec quels produits une devise donnée sera corrélée et à quel point cette corrélation sera forte. Cependant, certaines devises fournissent de bons exemples de relations matières premières-forex.
Considérez que le dollar canadien est positivement corrélé au prix du pétrole. Par conséquent, à mesure que le prix du pétrole augmente, le dollar canadien a tendance à s'apprécier par rapport aux autres grandes devises. En effet, le Canada est un exportateur net de pétrole; lorsque les prix du pétrole sont élevés, le Canada a tendance à tirer des revenus plus importants de ses exportations de pétrole, donnant au dollar canadien un coup de pouce sur le marché des changes.
Un autre bon exemple est le dollar australien, qui est positivement corrélé avec l'or. L'Australie étant l'un des plus grands producteurs d'or au monde, son dollar a tendance à évoluer à l'unisson avec les variations de prix des lingots d'or. Ainsi, lorsque les prix de l'or augmenteront de manière significative, le dollar australien devrait également s'apprécier par rapport aux autres grandes devises.
Maintenir les tarifs
Certains pays peuvent décider d'utiliser un taux de change fixe qui est fixé et maintenu artificiellement par le gouvernement. Ce taux ne fluctuera pas en cours de journée et pourra être réinitialisé à des dates particulières appelées dates de réévaluation. Les gouvernements des pays émergents le font souvent pour créer une stabilité dans la valeur de leurs devises. Pour maintenir la stabilité du taux de change à arrimage, le gouvernement du pays doit détenir d'importantes réserves de la monnaie à laquelle sa monnaie est arrimée pour contrôler les changements de l'offre et de la demande.
