La surveillance active d'un portefeuille est importante pour naviguer dans les courants changeants des marchés financiers. Pourtant, il est également essentiel pour les investisseurs individuels de gérer les impulsions comportementales d'achat et de vente émotionnelles qui peuvent provenir de la suite des hauts et des bas du marché. En effet, les investisseurs semblent avoir un talent pour accumuler des investissements au sommet du marché et vendre au fond parce qu'il n'est pas rare de se laisser entraîner dans le battage médiatique ou la peur, acheter des investissements aux pics et vendre pendant les vallées du cycle.
Comment les investisseurs peuvent-ils naviguer sur des marchés volatils tout en gardant une quille uniforme et en gardant un portefeuille diversifié pour les meilleurs rendements globaux dans tous les types d'environnements de marché? La clé est de comprendre les motivations de l'investissement émotionnel et d'éviter les pièges d'investissement euphoriques et dépressifs qui peuvent conduire à une mauvaise prise de décision.
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Comportement des investisseurs
Le comportement des investisseurs a fait l'objet de nombreuses études et de nombreuses théories tentent d'expliquer le regret ou la réaction excessive que les acheteurs et les vendeurs éprouvent souvent en matière d'argent. La réalité est que la psyché de l'investisseur peut dominer la pensée rationnelle pendant les périodes de stress, que ce stress soit le résultat de l'euphorie ou de la panique. Il est essentiel d'adopter une approche rationnelle et réaliste de l'investissement - pendant ce qui semble être un court laps de temps pour capitaliser sur l'euphorie ou les évolutions effrayantes du marché -.
Points clés à retenir
- Investir en fonction de l'émotion (avidité ou peur) est la principale raison pour laquelle tant de gens achètent au sommet du marché et vendent au plus bas du marché.La sous-estimation des risques associés aux investissements est l'une des raisons pour lesquelles les investisseurs prennent parfois des décisions sous-optimales basées sur l'émotion. la volatilité et la hausse des taux d'intérêt, les investisseurs délaissent souvent les fonds des actions plus risquées et des titres à plus faible risque.La moyenne et la diversification des coûts en dollars sont deux approches que les investisseurs peuvent appliquer pour prendre des décisions cohérentes qui ne sont pas motivées par l'émotion. la volatilité à court terme est souvent la clé du succès à long terme en tant qu'investisseur.
L'investisseur non professionnel investit généralement des liquidités durement gagnées dans le but de recevoir un rendement. Pourtant, ils voient leurs investissements perdre de la valeur en raison de l'évolution du marché à certains moments. Les pertes peuvent provoquer du stress et des remises en question. Autrement dit, de nombreux investisseurs ont une tolérance au risque relativement faible en matière d'investissement, car perdre de l'argent est douloureux.
Mais le risque peut être considéré comme un repère pour l'investissement et le comportement des investisseurs. Les investisseurs qui concluent des investissements avec une compréhension de base des risques encourus peuvent atténuer une grande partie de l'émotion associée à l'investissement. En d'autres termes, les défis dus à l'investissement émotionnel peuvent surgir lorsque les investisseurs voient des risques de participation non identifiés ou plus élevés qu'ils ne l'avaient initialement établi.
Marchés haussiers et baissiers
Les marchés haussiers sont des périodes où les marchés progressent sans relâche et, parfois, sans discrimination. Lorsque le taureau fait rage et que le sentiment des investisseurs devient une exubérance générale, les investisseurs peuvent voir des opportunités de marché ou en apprendre davantage sur les investissements des autres - tels que les reportages, les amis, les collègues ou la famille - qui peuvent les obliger à tester de nouvelles eaux. L'excitation pourrait conduire l'investisseur à essayer d'obtenir des gains des investissements qui émergent en raison des conditions de marché haussières.
De même, lorsque les investisseurs lisent des histoires sur une mauvaise économie ou entendent des rapports sur une période de marché volatile ou négative, la peur pour leurs investissements peut alimenter la vente. Les marchés baissiers se cachent toujours au coin de la rue et comportent de nombreuses mises en garde qui peuvent être importantes à suivre et à comprendre pour les investisseurs. Contrairement à un marché haussier, les marchés financiers peuvent parfois évoluer à la baisse pendant plusieurs mois, voire des années.
Souvent, les marchés baissiers évoluent dans un environnement de hausse des taux d'intérêt qui peut stimuler le trading sans risque et une transition d'investissements plus risqués comme les actions vers des produits d'épargne à faible risque. Les marchés baissiers peuvent être difficiles à naviguer lorsque les investisseurs voient leurs avoirs en actions perdre de la valeur tandis que les valeurs refuges deviennent plus attrayantes en raison de leurs rendements croissants. Pendant ces périodes, il peut être difficile de choisir entre acheter des actions au plus bas du marché ou acheter en espèces et en produits portant intérêt.
Mauvais timing
L'investissement émotionnel est souvent un exercice de mauvais timing de marché. Suivre les médias peut être un bon moyen de détecter les évolutions des marchés haussiers ou baissiers, car les rapports boursiers quotidiens alimentent l'activité qui se déroule tout au long de la journée, ce qui peut parfois créer un buzz pour les investisseurs. Cependant, les reportages des médias peuvent également être obsolètes, de courte durée, voire non sensibles et basés sur des rumeurs.
En fin de compte, les investisseurs individuels sont responsables de leurs propres décisions commerciales et doivent donc être prudents lorsqu'ils cherchent à chronométrer les opportunités de marché sur la base des derniers titres. Utiliser une pensée rationnelle et réaliste pour comprendre quand un investissement peut être dans un cycle de développement est la clé pour évaluer des opportunités intéressantes et résister aux mauvaises idées d'investissement. Réagir aux dernières nouvelles est probablement le signe que les décisions sont motivées par l'émotion plutôt que par la pensée rationnelle.
Théorie éprouvée par le temps
La notion selon laquelle de nombreux acteurs du marché achètent en haut et vendent en bas a été prouvée par l'analyse historique des flux monétaires. L'analyse des flux monétaires examine le flux net de fonds pour les fonds communs de placement et montre souvent que, lorsque les marchés atteignent des sommets ou des vallées, les achats ou les ventes sont au plus haut.
Les anomalies de marché comme une crise peuvent être des périodes d'observation utiles. Pendant la crise financière de 2007-2008, les investisseurs ont retiré de l'argent du marché et les flux monétaires vers les fonds communs de placement sont devenus négatifs. Les sorties nettes de fonds ont culminé au fond du marché et, comme c'est généralement le cas pour les fonds du marché, la vente a créé des investissements trop actualisés, qui ont finalement formé la base d'un tournant et de la prochaine ascension du marché à la hausse.
Stratégies pour éliminer l'émotion de l'investissement
Deux des approches d'investissement les plus populaires - l'étalement du coût en dollars et la diversification - peuvent éliminer une partie de la conjecture des décisions d'investissement et réduire le risque de mauvais timing en raison d'un investissement émotionnel. L'un des plus efficaces est la moyenne en dollars des investissements.
La moyenne du coût en dollars est une stratégie où des montants égaux de dollars sont investis à un intervalle régulier et prédéterminé. Cette stratégie peut être mise en œuvre dans toutes les conditions du marché. Dans un marché à la baisse, les investisseurs achètent des actions à des prix de plus en plus bas. Au cours d'une tendance à la hausse, les actions précédemment détenues dans le portefeuille génèrent des gains en capital et, puisque l'investissement en dollars est un montant fixe, moins d'actions sont achetées lorsque le cours de l'action est plus élevé.
La clé de la stratégie d'étalement des coûts en dollars est de maintenir le cap. Définissez la stratégie et ne la modifiez pas à moins qu'un changement majeur ne justifie de revoir et de rééquilibrer le cours établi. Ce type de stratégie peut mieux fonctionner dans les plans 401 (k) avec des avantages équivalents, car un montant fixe est déduit de chaque chèque de paie et l'employeur fournit des contributions supplémentaires.
3, 7 billions de dollars
Le montant total de l'actif du fonds dans les régimes 401 (k) au 31 mars 2019, ce qui représente près de 20% de l'actif total des fonds communs de placement.
La diversification, qui consiste à acheter une gamme de placements plutôt qu'uniquement un ou deux titres, peut également aider à diminuer la réaction émotionnelle à la volatilité du marché. Après tout, il n'y a qu'une poignée de fois dans l'histoire où tous les marchés ont évolué à l'unisson et la diversification a fourni peu de protection. Dans les cycles de marché normaux, l'utilisation d'une stratégie de diversification fournit un élément de protection car les pertes de certains investissements sont compensées par des gains dans d'autres.
La diversification d'un portefeuille peut prendre de nombreuses formes, comme investir dans différentes industries, différentes géographies, différents types d'investissements et même se couvrir avec des investissements alternatifs comme l'immobilier et le private equity. Il existe des conditions de marché distinctes qui favorisent chacun de ces groupes d'investissement, de sorte qu'un portefeuille composé de tous ces différents types d'investissements devrait offrir une protection dans une gamme de conditions de marché.
The Bottom Line
Investir sans émotion est plus facile à dire qu'à faire, mais certaines considérations importantes peuvent empêcher un investisseur individuel de rechercher des gains inutiles ou de vendre à outrance dans la panique. Comprendre votre propre tolérance au risque et les risques de vos investissements peut être une base importante pour des décisions rationnelles. Une compréhension active des marchés et des forces entraînant des tendances haussières et baissières est également essentielle.
Dans l'ensemble, bien qu'il y ait des moments où l'investissement actif et émotionnel peut être rentable, les données montrent que le fait de suivre une stratégie d'investissement bien définie et de maintenir le cap grâce à la volatilité du marché donne souvent les meilleurs rendements sur le long terme. (Pour une lecture connexe, voir «Biais cognitif contre émotionnel»)
