Au milieu d'un marché boursier américain en plein essor, plusieurs nouvelles émissions très médiatisées ont été de grands perdants. Cependant, les chasseurs de bonnes affaires ramassent des introductions en bourse «anges déchus» dans l'espoir de rebonds importants.
"Nous ne voyons tout simplement pas beaucoup d'inconvénients où ces actions se négocient actuellement, et nous avons la possibilité de faire 50% à 200% de notre capital que nous mettons aujourd'hui à profit si nous prenons un horizon de temps pluriannuel, "Aram Green, qui gère le ClearBridge Select Fund (LCLAX), et co-gère plusieurs autres fonds ClearBridge, a déclaré à Business Insider. Ses principaux choix sont la société de covoiturage Lyft Inc. (LYFT), la société de logiciels d'entreprise Dynatrace Inc. (DT) et vendeur direct de dispositifs de redressement des dents SmileDirectClub Inc. (SDC).
Points clés à retenir
- Au milieu des introductions en bourse qui se sont effondrées, certains investisseurs voient de bonnes affaires.Lyft, Dynatrace et SmileDirect Club sont les choix d'un seul gestionnaire.Dynatrace est une exception qui a fait un bond depuis son introduction en bourse.
Importance pour les investisseurs
Grâce à la clôture du 10 décembre, Lyft est en baisse de 37, 1% par rapport à son prix d'offre, et SmileDirectClub de 65, 4%, tandis que Dynatrace est en hausse de 52, 2%. Le service d'accompagnement Uber Technologies Inc. (UBER) est en baisse de 38, 0% et la société de logiciels collaboratifs Slack Technologies Inc. (WORK) de 14, 4%. La société de partage d'espace de travail WeWork a suspendu son introduction en bourse pour une durée indéterminée après que sa valorisation sur le marché privé ait plongé de 40 milliards de dollars.
Legg Mason possède ClearBridge. Taux Kiplinger ClearBridge Sélectionnez le meilleur fonds de moyenne capitalisation au cours des trois dernières années, et le troisième meilleur au cours des cinq dernières années, par BI. Il est noté cinq étoiles par Morningstar, surperformant 97% de ses pairs sur cinq ans et 99% sur trois ans, ainsi que l'indice de rendement global de croissance à moyenne capitalisation Russell 2000.
Green considère le détaillant en ligne de voitures d'occasion Carvana Co. (CVNA) comme un succès récent. D'un prix d'offre initial de 15 $ en avril 2017, il est rapidement tombé sous 9 $, mais dépasse désormais 89 $. "Il y avait beaucoup de scepticisme quant à la rentabilité du modèle, que ce soit réellement une entreprise durable", a-t-il déclaré. Green a continué à acheter malgré des résultats trimestriels décevants et rapporte un gain d'environ 750%.
Lyft, reconnaît Green, brûle beaucoup d'argent. Cependant, le grêle aux États-Unis se développe et "devient moins compétitif avec la solidification du marché avec deux acteurs publics". Il estime également que Lyft, plus petit que son rival Uber, pourrait être acquis par une entreprise axée sur la technologie de conduite autonome.
Les résultats de Lyft pour le troisième trimestre 2019 ont dépassé les estimations, avec des revenus en hausse de 63% sur un an. Alors que la perte nette a augmenté de 86%, elle a diminué de 50% après ajustement pour les éléments non récurrents. Lyft a revu à la hausse ses prévisions pour 2019, anticipant une croissance plus rapide des revenus et une perte moindre.
Dynatrace, dit Green, est "une entreprise très rentable". Il ajoute: "Il a des marges de trésorerie très élevées dans l'entreprise et beaucoup de pistes, en particulier dans le haut du marché des entreprises."
SmileDirectClub a ces points positifs, par Green: "C'est une offre très simple, conviviale et économique pour les gens de se réparer les dents. Nous voyons un entrepreneur en série, ils n'ont pas besoin d'accéder à plus de capital, une opportunité de marché massive et massive. " Les points négatifs incluent la consommation de trésorerie et les problèmes de réglementation. Le lobby dentaire a obtenu une législation restrictive en Californie qui exige des examens des radiographies par des orthodontistes, rapporte Barron.
Regarder vers l'avant
Vincent Deluard, directeur de la stratégie macro globale chez INTL FCStone, fait partie des sceptiques. Il voit des problèmes sur le marché des introductions en bourse, y compris les évaluations des actions technologiques qui sont "au début d'un effondrement massif".
