Alors que les investisseurs boursiers américains semblent comprendre les risques d'une guerre commerciale en Chine, ils peuvent ignorer complètement le grave danger d'un «Brexit dur». Un tel événement plongerait «presque certainement» le Royaume-Uni dans une récession et pèserait lourdement sur la zone euro région, l'une des plus grandes économies du monde où les entreprises américaines sont fortement exposées, selon Randy Frederick, vice-président du trading et des produits dérivés chez Charles Schwab, comme indiqué par Business Insider.
"Le problème du Brexit est, je pense, un problème plus important que beaucoup de gens ne le pensent", a déclaré l'observateur du marché. "Je pense que les investisseurs de détail de notre côté ne savent pas vraiment à quel point c'est important et quel impact cela pourrait avoir. Je pense que tout le monde comprend le problème de la Chine, et je pense que c'est simplement parce que ce sont les choses avec lesquelles ils interagissent sur un quotidiennement."
La route du Brexit
- 12 mars 2019: les législateurs britanniques votent sur un nouvel accord décrivant les conditions du départ du Royaume-Uni de l'UE 13 mars 2019: si l'accord est rejeté, les législateurs votent sur l'opportunité de quitter l'UE sans accord 14 mars 2019: si les législateurs rejettent un Brexit sans accord, ils votent sur l'opportunité de retarder la séparation du Royaume-Uni de l'UE 15 mars 2019: début du sommet de deux jours. Les dirigeants de l'UE se réunissent pour examiner l'état du processus du Brexit 21 mars 2019: sans prorogation, le Royaume-Uni devrait quitter l'UE.
Le «pire résultat possible» sans accord semble plus probable
L'analyste de Schwab a fait ses commentaires alors que la Grande-Bretagne se dirigeait vers un Brexit "sans accord" le 29 mars. Alors que lundi, le Parti travailliste a déclaré qu'il soutiendrait un deuxième référendum pour reporter la date limite, Frederick est sceptique quant au mauvais résultat. augmentant les chances du «pire résultat possible». Dans le cas de ce Brexit sans accord, une forte baisse de l'économie européenne augmenterait la probabilité d'une récession économique aux États-Unis d'ici 2020, a déclaré l'analyste Schwab.
Le problème est que de nombreux investisseurs sont devenus «à l'abri» des gros titres du Brexit, durcis par l'incertitude des deux dernières années. "Si vous aviez dit aux gens il y a un an que, alors que nous entamons le mois de mars 2019, il n'y aura toujours pas de clarté sur ce qui va se passer à la fin du mois, les gens auraient été horrifiés", a déclaré John Wraith, qui couvre la stratégie et l'économie des taux au Royaume-Uni chez UBS, selon le Wall Street Journal.
Désormais, le Brexit ne serait en soi qu'une puissante force négative, mais il amplifierait également les vents contraires tels que les guerres commerciales sino-américaines, la rupture sino-coréenne, l'affaiblissement des bénéfices des entreprises et le ralentissement de la croissance économique. Tous ces facteurs mettent en péril les cours des actions américaines. Frederick de Schwab note qu'une rupture des pourparlers entre les États-Unis et la Chine est un facteur tout aussi risqué qu'un Brexit sans accord. Jusqu'à présent, il indique que la fabrication dans les deux pays montre des signes de tension en raison des nouveaux tarifs.
Le jeu en attente
Il est important de noter que ce n'est pas seulement un "Brexit dur" qui pourrait déstabiliser les stocks, mais aussi le risque d'incertitude piquante dépassant la date limite du 29 mars.
Les gens attendent simplement », a déclaré David Zahn, responsable des titres à revenu fixe européens chez Franklin Templeton, dans une interview accordée au WSJ. "Ce qui pose vraiment problème au marché, c'est l'incertitude, et une fois que nous aurons la certitude, nous pourrons aller de l'avant."
Entre-temps, des investisseurs tels que Zahn ont maintenu leurs portefeuilles neutres en termes d'exposition à la livre sterling et de durée, une mesure de la sensibilité des obligations aux fluctuations des taux d'intérêt.
Regarder vers l'avant
Certains observateurs du marché suggèrent qu'une trêve commerciale entre les États-Unis et la Chine est déjà intégrée au marché en raison des récents commentaires de la Maison Blanche. Pendant ce temps, les investisseurs américains, apparemment inconscients des pressions négatives qu'un Brexit dur pourrait imposer, pourraient finir par se faire taper dessus. D'un autre côté, une résolution des deux problèmes pourrait offrir plus de clarté sur le potentiel de bénéfices futurs, augmentant les cours des actions à la hausse après un rebond de 2018.
