Si l'économie d'une nation était un corps humain, son cœur serait alors la banque centrale. Et tout comme le cœur travaille à pomper le sang vital dans tout le corps, la banque centrale injecte de l'argent dans l'économie pour la maintenir en bonne santé et en croissance. Parfois, les économies ont besoin de moins d'argent, et parfois elles en ont besoin de plus.
Les méthodes utilisées par les banques centrales pour contrôler la quantité de monnaie varient en fonction de la situation économique et du pouvoir de la banque centrale. Aux États-Unis, la banque centrale est la Réserve fédérale, souvent appelée Fed. Parmi les autres banques centrales de premier plan figurent la Banque centrale européenne, la Banque nationale suisse, la Banque d'Angleterre, la Banque populaire de Chine et la Banque du Japon.
Pourquoi la quantité d'argent est importante
La quantité d'argent circulant dans une économie affecte à la fois les tendances micro et macroéconomiques. Au niveau micro, une grande quantité d'argent gratuit et facile signifie plus de dépenses personnelles. Les particuliers ont également plus de facilité à obtenir des prêts tels que des prêts personnels, des prêts automobiles ou des hypothèques immobilières.
Au niveau macroéconomique, le montant d'argent circulant dans une économie affecte des choses comme le produit intérieur brut, la croissance globale, les taux d'intérêt et les taux de chômage. Les banques centrales ont tendance à contrôler la quantité de monnaie en circulation pour atteindre les objectifs économiques et affecter la politique monétaire. À travers cet article, nous examinons quelques-unes des façons courantes dont les banques centrales contrôlent la quantité de monnaie en circulation.
Les banques centrales impriment plus d'argent
Comme aucune économie n'est liée à un étalon-or, les banques centrales peuvent augmenter le montant d'argent en circulation en l'imprimant simplement. Ils peuvent imprimer autant d'argent qu'ils le souhaitent, bien qu'il y ait des conséquences à le faire. Le simple fait d'imprimer plus d'argent n'affecte pas les niveaux de production ou de production, de sorte que l'argent lui-même devient moins précieux. Étant donné que cela peut provoquer de l'inflation, imprimer simplement plus d'argent n'est pas le premier choix des banques centrales.
Les banques centrales fixent l'exigence de réserve
L'une des méthodes de base utilisées par toutes les banques centrales pour contrôler la quantité de monnaie dans une économie est l'exigence de réserves. En règle générale, les banques centrales obligent les institutions de dépôt à conserver un certain montant de fonds en réserve par rapport au montant des comptes de transaction nets. Ainsi un certain montant est gardé en réserve, et celui-ci n'entre pas en circulation. Supposons que la banque centrale ait fixé l'exigence de réserve à 9%. Si une banque commerciale a un total de dépôts de 100 millions de dollars, elle doit alors réserver 9 millions de dollars pour satisfaire à l'exigence de réserve. Il peut mettre les 91 millions de dollars restants en circulation.
Lorsque la banque centrale souhaite que davantage d'argent circule dans l'économie, elle peut réduire les réserves obligatoires. Cela signifie que la banque peut prêter plus d'argent. S'il veut réduire le montant d'argent dans l'économie, il peut augmenter les réserves obligatoires. Cela signifie que les banques ont moins d'argent à prêter et seront donc plus exigeantes quant à l'octroi de prêts.
Aux États-Unis (à compter du 17 janvier 2019), les petites institutions de dépôt ayant des comptes de transaction nets jusqu'à 16, 3 millions de dollars sont exemptées du maintien d'une réserve. Les établissements de taille moyenne dont les comptes se situent entre 16, 3 millions de dollars et 124, 2 millions de dollars doivent réserver 3% du passif en réserve. Les institutions de dépôt supérieures à 124, 2 millions de dollars ont une réserve de 10%.
Les banques centrales influencent les taux d'intérêt
Dans la plupart des cas, une banque centrale ne peut pas fixer directement les taux d'intérêt pour les prêts tels que les prêts hypothécaires, les prêts automobiles ou les prêts personnels. Cependant, la banque centrale dispose de certains outils pour pousser les taux d'intérêt vers les niveaux souhaités. Par exemple, la banque centrale détient la clé du taux directeur - il s'agit du taux auquel les banques commerciales peuvent emprunter auprès de la banque centrale (aux États-Unis, c'est ce qu'on appelle le taux d'escompte fédéral). Lorsque les banques empruntent à la banque centrale à un taux inférieur, elles répercutent ces économies en réduisant le coût des prêts à ses clients. Des taux d'intérêt plus bas ont tendance à augmenter les emprunts, ce qui signifie que la quantité d'argent en circulation augmente.
Les banques centrales s'engagent dans des opérations d'open market
Les banques centrales affectent la quantité d'argent en circulation en achetant ou en vendant des titres publics par le biais du processus appelé opérations d'open market (OMO). Lorsqu'une banque centrale cherche à augmenter la quantité de monnaie en circulation, elle achète des titres publics auprès de banques et institutions commerciales. Cela libère des actifs bancaires - ils ont désormais plus de liquidités à prêter. Cela fait partie d'une politique monétaire expansionniste ou d'assouplissement qui fait baisser le taux d'intérêt dans l'économie. L'inverse se produit dans le cas où de l'argent doit être retiré du système. Aux États-Unis, la Réserve fédérale utilise les opérations d'open market pour atteindre un taux cible des fonds fédéraux. Le taux des fonds fédéraux est le taux d'intérêt auquel les banques et les institutions se prêtent de l'argent du jour au lendemain. Chaque paire prêteur-emprunteur négocie son propre taux, dont la moyenne est le taux des fonds fédéraux. Le taux des fonds fédéraux, à son tour, affecte tous les autres taux d'intérêt. Les opérations d'open market sont un instrument largement utilisé car elles sont flexibles, faciles à utiliser et efficaces.
Les banques centrales introduisent un programme d'assouplissement quantitatif
En période de crise économique, les banques centrales peuvent aller plus loin dans les opérations d'open market et instituer un programme d'assouplissement quantitatif. Dans le cadre de l'assouplissement quantitatif, les banques centrales créent de l'argent et l'utilisent pour acheter des actifs et des titres tels que des obligations d'État. Cet argent entre dans le système bancaire car il est reçu en paiement des actifs achetés par la banque centrale. Les réserves bancaires augmentent de ce montant, ce qui incite les banques à accorder davantage de prêts, contribue également à abaisser les taux d'intérêt à long terme et encourage l'investissement. Après la crise financière de 2007-2008, la Banque d'Angleterre et la Réserve fédérale ont lancé des programmes d'assouplissement quantitatif. Plus récemment, la Banque centrale européenne et la Banque du Japon ont également annoncé des plans d'assouplissement quantitatif.
The Bottom Line
Les banques centrales travaillent d'arrache-pied pour s'assurer que l'économie d'un pays reste saine. Les banques centrales y parviennent notamment en contrôlant la quantité d'argent circulant dans l'économie. Ils peuvent le faire en influençant les taux d'intérêt, en fixant des réserves obligatoires et en utilisant des tactiques d'opération d'open market, entre autres approches. Avoir la bonne quantité d'argent en circulation est crucial pour assurer une économie saine et durable.
