Le coût moyen pondéré du capital (WACC) est le coût moyen après impôt des diverses sources de capital d'une entreprise, y compris les actions ordinaires, les actions privilégiées, les obligations et toute autre dette à long terme. Il est calculé en multipliant le coût de chaque source de capital par son poids pertinent, puis en additionnant les produits pour déterminer la valeur WACC.
Des facteurs internes et externes peuvent causer des problèmes aux investisseurs et aux analystes qui tentent d'évaluer la performance d'une entreprise au fil du temps et par rapport à d'autres entreprises de l'industrie. Un facteur externe est la fluctuation des taux d'intérêt. La Federal Reserve Bank (la Fed) modère les taux d'intérêt à long terme en ciblant le taux des fonds fédéraux - le taux d'intérêt auquel une banque prête des fonds maintenus dans la Réserve fédérale à une autre banque pendant la nuit.
La Fed tente d'aligner le taux effectif des fonds fédéraux sur le taux cible en faisant des ajouts ou des soustractions à la masse monétaire par le biais d'opérations d'open market (l'achat et la vente de titres du gouvernement américain ou de bons du Trésor).
La modération des taux d'intérêt peut entraîner des fluctuations du taux sans risque, taux de rendement théorique d'un investissement sans risque de perte financière. Cela peut affecter le WACC d'une entreprise car le taux sans risque est un facteur important dans le calcul du coût du capital. Comme le taux d'intérêt sur la dette fluctue, il peut être difficile pour une entreprise de prévoir les coûts futurs du capital. Par conséquent, une entreprise peut se retrouver avec des coûts en capital plus ou moins élevés que prévu en raison des fluctuations des taux d'intérêt. Le coût de la dette d'une entreprise doit être mis à jour fréquemment car le coût de la dette réagit aux fluctuations des taux d'intérêt.
D'autres facteurs externes qui peuvent affecter le WACC comprennent les taux d'imposition des sociétés, les conditions économiques et les conditions du marché.
