Un hedge fund est un type de véhicule d'investissement et de structure d'entreprise qui regroupe le capital de plusieurs investisseurs et investit ce capital dans des titres et d'autres investissements. Les fonds spéculatifs sont différents des fonds communs de placement dans la mesure où ils sont disposés à prendre plus de risques et leur effet de levier n'est pas plafonné par les régulateurs. Bien qu'ils privilégient normalement les actifs liquides, les fonds spéculatifs peuvent investir dans différents types de produits d'investissement, et les gestionnaires de fonds spéculatifs ont récemment ajouté des biens immobiliers à leurs listes d'investissements non traditionnels. De tous les hedge funds en activité, environ 40 d'entre eux investissent massivement dans l'immobilier, leur donnant le nom de «hedge funds immobiliers».
Comment un fonds de couverture immobilier investit
Tous les hedge funds immobiliers investissent massivement dans l'immobilier, bien sûr, mais la manière dont ils investissent varie selon la stratégie d'investissement managériale. Pour la plupart, les fonds spéculatifs immobiliers investissent dans les actions cotées en bourse de sociétés immobilières existantes, principalement des fiducies de placement immobilier (FPI). Une FPI est une personne morale - structurée de manière similaire à un fonds commun de placement - qui investit exclusivement dans l'immobilier et bénéficie d'une exonération fiscale pour ce faire. En contrepartie, les FPI sont tenues de débourser au moins 90% de leurs revenus, bien que ces revenus puissent être imposés pour les investisseurs du FPI.
Un deuxième moyen pour un hedge fund immobilier d'investir son argent consiste à acquérir des propriétés réelles, généralement sous-performantes, à des taux bas. Ces propriétés peuvent être achetées dans une région spécifique ou dans le monde entier, mais elles ont toutes tendance à être mises en vente normalement en raison d'un manque de liquidités de la part du vendeur. Donc, contrairement au fonds de couverture investissant dans des FPI, ces fonds de couverture immobiliers sont en fait propriétaires de biens immobiliers.
Fonds spéculatifs immobiliers spécifiques
Angelo, Gordon & Company est l'un des plus grands fonds spéculatifs immobiliers avec plus de 5 milliards de dollars d'actifs immobiliers et plus de 27 milliards de dollars d'actifs totaux. La société a adopté une stratégie d'investissement dans des titres de qualité supérieure que le Fonds juge sous-évalués.
Blackacre Capital Management LLC, un autre grand hedge fund immobilier, fait les choses un peu différemment. Au lieu d'investir dans des titres de créance sur le marché immobilier, Blackacre Capital achète de plus grands hôtels et des projets similaires dans le but de développer les propriétés.
Les autres hedge funds comprennent Cliffwood Partners LLC et The Praedium Group, qui ont tous deux leurs propres stratégies. Fondé en 2015, le groupe Praedium a pour objectif de tirer profit des différences d'indices sur les marchés immobiliers des actions publiques et privées. Cliffwood Partners, l'un des premiers hedge funds immobiliers, a une stratégie long-short sur le marché immobilier.
