La politique monétaire est la manière dont une banque centrale (également connue sous le nom de "banque de la banque" ou "banque de dernier recours") influence la demande, l'offre, le prix de l'argent et le crédit pour orienter les objectifs économiques d'une nation. À la suite du Federal Reserve Act de 1913, la Réserve fédérale (la banque centrale américaine) a reçu le pouvoir de formuler la politique monétaire américaine. Pour ce faire, la Réserve fédérale utilise trois outils: les opérations d'open market, le taux d'actualisation et les réserves obligatoires.
Au sein de la Réserve fédérale (également connue sous le nom de Fed), le Federal Open Market Committee (FOMC) est responsable de la mise en œuvre des opérations d'open market, tandis que le Conseil des gouverneurs s'occupe du taux d'actualisation et des réserves obligatoires.
Points clés à retenir
- La Réserve fédérale, la banque centrale des États-Unis, utilise des opérations d'open market, des taux d'actualisation et des réserves obligatoires pour formuler des politiques monétaires. La Réserve fédérale impose un taux des fonds fédéraux aux institutions de dépôt qui prêtent leurs fonds fédéraux à d'autres institutions de dépôt. les opérations de marché impliquent l'achat et la vente de titres émis par le gouvernement. Le taux d'actualisation est le taux d'intérêt auquel les banques et les institutions similaires sont chargées d'emprunter les fonds de réserve.
Quel est le taux des fonds fédéraux?
Les trois instruments que nous avons mentionnés ci-dessus sont utilisés ensemble pour déterminer la demande et l'offre des soldes monétaires que les institutions de dépôt, telles que les banques commerciales, détiennent dans les banques de la Réserve fédérale. Le montant en dollars placé auprès de la Réserve fédérale modifie le taux des fonds fédéraux. Il s'agit du taux d'intérêt auquel les banques et autres institutions de dépôt prêtent leurs dépôts de la Banque fédérale à d'autres institutions de dépôt.
Les banques s'empruntent souvent de l'argent pour couvrir les demandes de leurs clients du jour au lendemain, de sorte que le taux du fonds fédéral est essentiellement le taux d'intérêt qu'une banque facture à une autre pour emprunter de l'argent pendant la nuit. L'argent prêté a été déposé dans la Réserve fédérale sur la base de la politique monétaire du pays.
Le taux des fonds fédéraux est ce qui établit les autres taux d'intérêt à court terme et à long terme et les taux de change des devises étrangères. Elle influe également sur d'autres phénomènes économiques, tels que l'inflation. Pour déterminer les ajustements qui pourraient être apportés à la politique monétaire et au taux des fonds fédéraux, le FOMC se réunit huit fois par an pour examiner la situation économique du pays concernant les objectifs économiques et la situation financière mondiale.
Que sont les opérations d'open market?
Les opérations d'open market consistent essentiellement à acheter et vendre des titres émis par le gouvernement (tels que des bons du Trésor américains) par la Réserve fédérale. Il s'agit de la principale méthode d'élaboration de la politique monétaire. Le but à court terme de ces opérations est d'obtenir un montant préférentiel de réserves détenues par la banque centrale pour modifier le prix de l'argent par le biais du taux des fonds fédéraux.
Lorsque la Réserve fédérale décide d'acheter des bons du Trésor sur le marché, elle vise à augmenter la liquidité sur le marché, ou l'offre de monnaie, ce qui diminue le coût d'emprunt ou le taux d'intérêt.
D'un autre côté, une décision de vendre des bons du Trésor au marché est un signe que le taux d'intérêt sera augmenté. En effet, l'action retirera de l'argent du marché (trop de liquidité peut entraîner l'inflation), augmentant ainsi la demande de monnaie et son coût d'emprunt.
Quel est le taux d'actualisation?
Le taux d'actualisation est essentiellement le taux d'intérêt que les banques et autres institutions de dépôt doivent emprunter à la Réserve fédérale. Dans le cadre du programme fédéral, les institutions de dépôt qualifiées peuvent recevoir des crédits dans le cadre de trois mécanismes différents: crédit primaire, crédit secondaire et crédit saisonnier.
Chaque forme de crédit a son propre taux d'intérêt, mais le taux primaire est généralement appelé taux d'actualisation.
- Le taux primaire est utilisé pour les prêts à court terme, qui sont étendus du jour au lendemain aux facilités bancaires et de dépôt jouissant d'une solide réputation financière. Ce taux est généralement supérieur aux taux du marché à court terme.Le taux du crédit secondaire est légèrement supérieur au taux primaire et est étendu aux établissements qui ont des problèmes de liquidité ou de graves crises financières.Enfin, le crédit saisonnier est destiné aux institutions qui ont besoin de plus un soutien saisonnier, comme une banque d'agriculteurs. Les taux de crédit saisonniers sont établis à partir d'une moyenne des taux du marché choisis.
Quelles sont les exigences de réserve?
L'exigence de réserve est le montant d'argent qu'une institution de dépôt est tenue de conserver dans les coffres de la Réserve fédérale pour couvrir ses engagements contre les dépôts des clients. Le Conseil des gouverneurs décide du ratio des réserves qui doivent être détenues par rapport aux engagements qui relèvent de la réglementation des réserves. Ainsi, le montant réel en dollars des réserves détenues dans le coffre-fort dépend du montant du passif de l'institution dépositaire.
Les passifs qui doivent avoir des réserves à leur encontre comprennent les comptes de transaction nets, les dépôts à terme non personnels et les passifs en euros.
Depuis décembre 1990, les dépôts à terme non personnels et les engagements en euros ont un ratio de réserves nul (ce qui signifie qu'aucune réserve ne doit être détenue pour ces types de comptes).
The Bottom Line
En influençant l'offre, la demande et le coût de l'argent, la politique monétaire de la banque centrale affecte l'état des affaires économiques d'un pays. En utilisant l'une de ses trois méthodes - opérations d'open market, taux d'actualisation ou réserves obligatoires - la Réserve fédérale devient directement responsable des taux d'intérêt en vigueur et d'autres situations économiques connexes qui affectent presque tous les aspects financiers de notre vie quotidienne.
