Les variations des taux d'intérêt peuvent avoir des effets à la fois positifs et négatifs sur les marchés américains. C'est un nombre clé pour calculer avec la règle de Taylor. Lorsque le Federal Reserve Board (la Fed) modifie le taux auquel les banques empruntent de l'argent, cela a un effet d'entraînement sur l'ensemble de l'économie. Ci-dessous, nous examinerons comment les taux d'intérêt peuvent avoir un effet sur l'économie dans son ensemble, les marchés boursiers et obligataires, l'inflation et les récessions.
Comment les taux d'intérêt affectent les dépenses
Avec chaque prêt, il est possible que l'emprunteur ne rembourse pas l'argent. Pour indemniser les prêteurs de ce risque, il doit y avoir une récompense: des intérêts. L'intérêt est le montant d'argent que les prêteurs gagnent lorsqu'ils accordent un prêt que l'emprunteur rembourse, et le taux d'intérêt est le pourcentage du montant du prêt que le prêteur facture pour prêter de l'argent.
L'existence d'intérêts permet aux emprunteurs de dépenser de l'argent immédiatement, au lieu d'attendre pour économiser de l'argent pour effectuer un achat. Plus le taux d'intérêt est bas, plus les gens sont prêts à emprunter de l'argent pour faire de gros achats, comme des maisons ou des voitures. Lorsque les consommateurs paient moins d'intérêts, cela leur donne plus d'argent à dépenser, ce qui peut créer un effet d'entraînement d'une augmentation des dépenses dans l'ensemble de l'économie. Les entreprises et les agriculteurs bénéficient également de taux d'intérêt plus bas, car cela les encourage à acheter de gros équipements en raison du faible coût d'emprunt. Cela crée une situation où la production et la productivité augmentent.
À l'inverse, des taux d'intérêt plus élevés signifient que les consommateurs n'ont pas autant de revenu disponible et doivent réduire leurs dépenses. Lorsque des taux d'intérêt plus élevés sont associés à des normes de crédit plus élevées, les banques accordent moins de prêts. Cela affecte non seulement les consommateurs, mais aussi les entreprises et les agriculteurs, qui réduisent les dépenses pour de nouveaux équipements, ralentissant ainsi la productivité ou réduisant le nombre d'employés. Les normes de crédit plus strictes signifient également que les consommateurs réduiront leurs dépenses, ce qui affectera les résultats de nombreuses entreprises.
Comment les taux d'intérêt affectent les marchés américains
L'effet des taux d'intérêt sur l'inflation et les récessions
Chaque fois que les taux d'intérêt augmentent ou diminuent, vous entendez souvent parler du taux des fonds fédéraux. C'est le taux que les banques utilisent pour se prêter de l'argent. Il peut changer quotidiennement, et comme le mouvement de ce taux affecte tous les autres taux de prêt, il est utilisé comme indicateur pour montrer si les taux d'intérêt augmentent ou diminuent.
Ces changements peuvent affecter à la fois l'inflation et les récessions. L'inflation fait référence à la hausse du prix des biens et services au fil du temps. C'est le résultat d'une économie forte et saine. Cependant, si l'inflation n'est pas maîtrisée, elle peut entraîner une perte importante de pouvoir d'achat.
Pour aider à maintenir l'inflation sous contrôle, la Fed surveille les indicateurs d'inflation tels que l'indice des prix à la consommation (IPC) et l'indice des prix à la production (IPP). Lorsque ces indicateurs commenceront à augmenter de plus de 2 à 3% par an, la Fed augmentera le taux des fonds fédéraux pour maintenir la hausse des prix sous contrôle. Parce que des taux d'intérêt plus élevés signifient des coûts d'emprunt plus élevés, les gens finiront par commencer à dépenser moins. La demande de biens et services diminuera alors, ce qui entraînera une baisse de l'inflation.
Un bon exemple de cela s'est produit entre 1981 et 1982. L'inflation était de 14% par an, et la Fed a relevé les taux d'intérêt à 20%. Cela a provoqué une grave récession, mais elle a mis un terme à l'inflation galopante que le pays connaissait. À l'inverse, la baisse des taux d'intérêt peut entraîner la fin des récessions. Lorsque la Fed abaisse le taux des fonds fédéraux, emprunter de l'argent devient moins cher; cela incite les gens à recommencer à dépenser.
Un bon exemple de cela s'est produit de 2001 à 2002, lorsque la Fed a abaissé le taux des fonds fédéraux à 1, 25%. Cela a grandement contribué à la reprise de l'économie en 2003. En augmentant et en abaissant le taux des fonds fédéraux, la Fed peut empêcher une inflation galopante et atténuer la gravité des récessions.
Comment les taux d'intérêt affectent les marchés boursiers et obligataires américains
Les investisseurs ont une grande variété d'options d'investissement. En comparant le rendement moyen du dividende d'une action de premier ordre au taux d'intérêt sur un certificat de dépôt (CD) ou au rendement d'une obligation du Trésor américain (obligations T), les investisseurs choisissent souvent l'option qui fournit le taux le plus élevé de revenir. Le taux actuel des fonds fédéraux a tendance à déterminer comment les investisseurs investiront leur argent, car les rendements des CD et des obligations en T sont affectés par ce taux.
La hausse ou la baisse des taux d'intérêt affectent également la psychologie des consommateurs et des entreprises. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les entreprises et les consommateurs réduisent leurs dépenses. Cela entraînera une baisse des bénéfices et une baisse des cours des actions. En revanche, lorsque les taux d'intérêt ont fortement baissé, les consommateurs et les entreprises augmenteront leurs dépenses, entraînant une hausse des cours des actions.
Les taux d'intérêt affectent également les prix des obligations. Il existe une relation inverse entre les prix des obligations et les taux d'intérêt, ce qui signifie que lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations baissent et que les taux d'intérêt baissent, les prix des obligations augmentent. Plus l'échéance de l'obligation est longue, plus elle fluctue en fonction des taux d'intérêt.
Les gouvernements et les entreprises peuvent collecter des fonds en vendant des obligations. À mesure que les taux d'intérêt augmentent, le coût d'emprunt devient plus cher. Cela signifie que la demande d'obligations à faible rendement chutera, entraînant une baisse de leur prix. À mesure que les taux d'intérêt baissent, il devient plus facile d'emprunter de l'argent et de nombreuses sociétés émettront de nouvelles obligations pour financer l'expansion. Cela entraînera une augmentation de la demande d'obligations à rendement plus élevé, entraînant une hausse des prix des obligations. Les émetteurs d'obligations remboursables peuvent choisir de se refinancer en appelant leurs obligations existantes afin de pouvoir bénéficier d'un taux d'intérêt plus bas.
The Bottom Line
Les taux d'intérêt affectent l'économie en influençant les taux d'intérêt sur les actions et les obligations, les dépenses des consommateurs et des entreprises, l'inflation et les récessions. Cependant, il est important de comprendre qu'il y a généralement un décalage de 12 mois dans l'économie, ce qui signifie qu'il faudra au moins 12 mois pour que les effets de toute augmentation ou diminution des taux d'intérêt se fassent sentir. En ajustant le taux des fonds fédéraux, la Fed contribue à maintenir l'équilibre économique à long terme. Comprendre la relation entre les taux d'intérêt et l'économie américaine nous permettra de comprendre la situation dans son ensemble et de prendre de meilleures décisions d'investissement.
