Le rendement des titres du Trésor américain, y compris les bons du Trésor (obligations du Trésor), dépend de trois facteurs: la valeur nominale du titre, le montant du titre acheté et sa durée jusqu'à l'échéance du titre. De nombreux facteurs externes influencent les prix et les rendements du Trésor, tels que la politique monétaire de la Réserve fédérale et la santé perçue de l'économie.
Taux d'intérêt vs Taux de coupon vs. Rendement actuel
Les obligations en T ne comportent pas de taux d'intérêt comme le pourraient les certificats de dépôts (CD). Au lieu de cela, un pourcentage fixe de la valeur nominale de l'obligation est payé à intervalles périodiques. C'est ce qu'on appelle le taux du coupon. Par exemple, une obligation T de 10 000 $ avec un coupon de 5% paiera 500 $ par an, quel que soit le prix pour lequel l'obligation se négocie sur le marché.
C'est là que les rendements actuels deviennent importants. Les instruments de dette ne se négocient pas toujours à leur valeur nominale. Si un investisseur achète la même obligation de 10 000 $ pour 9 500 $, le taux de rendement des investissements n'est pas de 5% - c'est en fait de 5, 26%. Ceci est calculé par les paiements du coupon annuel (500 $) divisé par le prix d'achat (9 500 $).
Facteurs affectant les rendements du Trésor
Comme le montre l'exemple précédent, le rendement d'une obligation augmente lorsque le prix d'achat de l'obligation baisse. Les prix d'achat des bons du Trésor sont déterminés par l'offre et la demande de dette du Trésor; les prix sont augmentés lorsqu'il y a plus d'acheteurs sur le marché.
La dette du Trésor est considérée comme extrêmement sûre par la communauté des investisseurs. Étant donné que le gouvernement a sa propre imprimerie dans la Réserve fédérale, il n'y a pratiquement aucune chance que le département du Trésor manque à ses obligations obligataires. Cela signifie que les taux du Trésor sont très importants.
Lorsque les temps sont incertains, les investisseurs ont tendance à retirer de l'argent d'actifs plus risqués, tels que des obligations ou des actions, et à les placer dans des actifs relativement sûrs. Cette demande supplémentaire fait grimper les prix des obligations T et, par extension, fait baisser les rendements des obligations T.
