Table des matières
- Fonds indiciels
- Fonds de dividendes
- Fonds de croissance
- Fonds de valeur
- Fonds d'arbitrage
Comme tout autre investisseur intelligent, un gestionnaire de fonds commun de placement utilise une variété d'indicateurs techniques et fondamentaux pour évaluer la rentabilité d'un titre avant de l'ajouter au portefeuille du fonds. Cependant, ce qui motive réellement les décisions de sélection de titres des gestionnaires de fonds, ce sont les objectifs déclarés des fonds qu'ils gèrent. Différents fonds communs de placement sont conçus pour atteindre différents objectifs d'investissement, avec différents niveaux de risque. Les actions qu'un gestionnaire choisit sont largement déterminées par le type de fonds qu'il gère et ce qu'il essaie d'accomplir pour les actionnaires.
Points clés à retenir
- Les gestionnaires de portefeuille sont des professionnels de la finance chargés de créer et de maintenir des portefeuilles de placement pour des fonds communs de placement et des FNB.Un gestionnaire de portefeuille choisira les actifs à inclure dans le fonds en fonction de sa stratégie ou de son mandat de placement déclaré.Par conséquent, un gestionnaire de fonds indiciel tentera de reproduire un indice de référence, tandis qu'un gestionnaire de fonds de valeur tentera d'identifier les actions sous-évaluées qui ont des ratios cours / valeur comptable et des rendements en dividendes élevés. Dans les types de fonds activement négociés, les gestionnaires de portefeuille et leurs analystes effectueront des recherches et une diligence raisonnable pour identifier titres très performants.
Fonds indiciels
Les fonds indiciels, comme leur nom l'indique, sont conçus pour suivre un indice spécifique. Les gestionnaires de fonds indiciels sont tenus d'employer un style d'investissement très passif, car l'objectif de ces fonds est de faire correspondre les rendements de l'indice, et non de les battre. Pour ce faire, les fonds investissent dans les mêmes titres que l'indice sous-jacent. Les actions sélectionnées par le gestionnaire doivent donc être incluses dans la liste de l'indice. Les nouveaux ajouts au portefeuille du fonds sont le résultat d'un ajout identique à l'indice. Si le fonds vend ses actions dans une action donnée, c'est parce que le titre a été retiré de l'indice.
Les fonds communs de placement indiciels et les FNB sont de plus en plus populaires auprès des investisseurs individuels pour obtenir des portefeuilles vastes et diversifiés. En tant que stratégie passive, l'indexation cherche à reproduire des indices de référence tels que le S&P 500 ou le Nasdaq 100 plutôt que d'essayer de «battre le marché». En conséquence, les gestionnaires de portefeuille des fonds indiciels ont une tâche plus facile - il suffit d'acheter le portefeuille indiciel à leur poids de composants donné. Certains gestionnaires de fonds indiciels, au lieu de reproduire l'intégralité de l'indice (par exemple, posséder les 500 actions du S&P 500) exécuteront un modèle économétrique pour voir s'ils peuvent obtenir la même performance globale en échantillonnant un sous-ensemble d'actions (disons les 200 premiers actions plus une sélection plus petite et aléatoire des 300 derniers).
Étant donné que les gestionnaires de fonds indiciels n'ont pas besoin de mener autant de recherches ou d'opérations aussi souvent que les fonds gérés activement, leurs ratios de dépenses ont tendance à être beaucoup plus faibles, ce qui les rend attrayants pour les investisseurs ordinaires.
Fonds de dividendes
Les fonds de dividendes sont populaires auprès des investisseurs qui cherchent à compléter leur revenu annuel sans trop d'efforts. Ces fonds sont conçus pour générer le plus grand rendement de dividende possible chaque année. Pour ce faire, les gestionnaires de fonds doivent sélectionner à la main les actions présentant les meilleurs historiques de dividendes et les paiements les plus élevés. Cela peut signifier s'en tenir aux sociétés qui ont payé des dividendes constants ou croissants pendant un certain nombre d'années, ou tenter de déterminer quels géants des entreprises sont prêts à émettre des dividendes spéciaux, tels que le dividende de 3 $ par action que Microsoft Corporation a distribué en 2004.
Fonds de croissance
Les fonds de croissance sont conçus pour procurer des gains à long terme aux actionnaires en investissant dans des sociétés dont la valeur devrait augmenter au fil du temps. Les gestionnaires de fonds de croissance se concentrent sur les sociétés en expansion et qui devraient générer des revenus accrus, plutôt que sur celles qui versent des dividendes. Certains fonds de croissance sont particulièrement agressifs, de sorte que les gestionnaires doivent choisir des actions en fonction de la vitesse à laquelle l'entreprise devrait se développer, plutôt que de sa capacité à fournir une croissance durable à long terme. Ces fonds négocient souvent des titres fréquemment, choisissant des actions ou des options sur le point de subir des pointes haussières brusques, puis vendant après les sauts de prix initiaux et passant à la prochaine opportunité.
Fonds de valeur
Les fonds de valeur sont également axés sur les sociétés susceptibles d'augmenter les évaluations, mais la stratégie des gestionnaires de fonds de valeur consiste à sélectionner des actions actuellement sous-estimées par le marché. Ces fonds investissent principalement dans des actions sous-évaluées, ce qui signifie que le cours actuel de l'action est faible compte tenu de la santé financière de la société ou de l'historique des paiements de dividendes. Cela signifie souvent investir dans des actions qui, bien que financièrement saines, sont tombées en disgrâce avec le marché, souvent en raison d'un mauvais rapport trimestriel ou de changements d'opinion des consommateurs, ou parce que les investisseurs sont passés à la prochaine grande affaire.
Fonds d'arbitrage
Les fonds d'arbitrage sont un nouveau type de fonds commun de placement, appelé fonds alternatifs, qui utilise certaines des stratégies utilisées par les hedge funds plus risqués pour générer des gains accrus. Les fonds d'arbitrage cherchent à capitaliser sur l'écart de prix entre des titres identiques sur des marchés différents. Cette stratégie exige que le fonds achète et vende simultanément des titres identiques d'un même titre sur différents marchés ou bourses pour profiter des différences de prix générées par l'inefficacité du marché. Cela peut signifier, par exemple, acheter sur la bourse de Londres et vendre sur le NASDAQ, ou acheter sur le marché au comptant et vendre sur le marché à terme.
Les gestionnaires de fonds d'arbitrage doivent choisir des titres qui offrent les bénéfices potentiels les plus élevés, ce qui signifie que l'écart de prix est aussi important que possible. Ce type de négociation est plus efficace en période de volatilité accrue, par exemple avec les actions de sociétés dont les contrats à terme sont incertains, sont impliqués dans des procédures de fusion ou d'acquisition (M&A), sont sur le point d'annoncer des bénéfices ou font l'objet de poursuites politiques ou criminelles. l'examen peut être d'excellents candidats à l'investissement.
L'objectif principal de tous les gestionnaires de fonds communs de placement est de générer des rendements. Cependant, le type de fonds et les objectifs d'investissement de ses actionnaires sont les principaux facteurs déterminant la façon dont chaque gestionnaire sélectionne les actions de son portefeuille. Pour compliquer encore les choses, chacun des types de fonds ci-dessus peut être spécialisé pour tenir compte de la tolérance au risque, des convictions ou des perspectives de marché des actionnaires. Par exemple, certains fonds n'investissent que dans des sociétés ayant certaines capitalisations boursières, celles de certaines industries ou celles qui ont des valeurs ou des pratiques d'entreprise spécifiques, telles que des fonds qui n'investissent pas dans ce que l'on appelle des «stocks de péché» comme l'alcool et le tabac.
