Tout comme le prix des actions du portefeuille de fonds dicte sa valeur, l'activité de négociation des OPC est intrinsèquement liée au prix des actions dans lesquelles ils investissent. Lorsque les OPC achètent et vendent des actions, les prix de ces actions sont automatiquement affectés.
En fait, en raison de la taille de leurs investissements, les fonds communs de placement peuvent avoir un impact énorme sur les cours des actions, à court et à long terme. La négociation de fonds communs de placement peut faire grimper ou baisser les cours des actions à un moment donné, et l'effet d'élevage des fonds communs de placement et d'autres investisseurs institutionnels à grande échelle peut créer des tendances durables qui influencent le cours des actions au fil du temps.
Impact immédiat
L'impact le plus évident de la négociation de fonds communs de placement sur les cours des actions est l'augmentation ou la diminution immédiate qu'elle génère. Étant donné que le cours des actions est le résultat composite de toute l'activité des investisseurs de la journée, tout achat ou vente énorme d'une action individuelle a naturellement un impact important sur la fourchette de négociation de la journée. Par exemple, si un OPC liquide toutes ses actions ABC, et que la transaction entraîne un nombre de ventes total supérieur au nombre total d'achats de la journée, le prix d'ABC diminuera. L'activité de négociation de ce jour montrera que la plupart des investisseurs étaient baissiers, car la majorité a vendu plutôt qu'acheté l'action. Le fait que le fonds commun de placement représente une grande partie des investisseurs pour cette journée n'a pas d'importance.
À l'inverse, si un OPC décide d'ajouter une action à son portefeuille, le cours de l'action augmente proportionnellement à la taille de l'investissement du fonds. Un fonds agressif qui choisit une action susceptible de générer des gains substantiels peut affecter une grande partie de ses actifs à cet investissement, créant une augmentation plus importante que s'il avait investi dans un plus petit nombre d'actions.
Cet effet serait le même si un investisseur individuel achetait ou vendait une part importante de la société émettrice, mais il est beaucoup plus courant pour les fonds communs de placement et autres investisseurs institutionnels d'exercer le type de pouvoir d'achat nécessaire pour créer des changements de prix substantiels. Même les discussions institutionnelles sur un titre donné peuvent affecter son prix à court terme.
Élevage institutionnel
Un effet moins évident de la négociation de fonds communs de placement sur les cours des actions est celui de l'élevage institutionnel. Lorsqu'un fonds commun de placement achète ou vend un titre, il est fort probable que d'autres suivront le mouvement si le titre en question correspond à ses objectifs de placement déclarés.
Cet effet est largement dû à une mentalité de foule parmi les investisseurs de tous niveaux d'expérience. Lorsqu'un gestionnaire de fonds prend une décision, en particulier audacieuse, d'autres gestionnaires commencent à craindre d'avoir manqué des informations clés. La peur de la perte est généralement plus grande que le désir de récompense, de sorte que les gestionnaires de fonds ont tendance à exécuter les mêmes transactions sur les mêmes titres pour éviter de rater les opportunités lucratives sur lesquelles leurs concurrents profitent. Cet effet est appelé élevage, et il sert à exacerber l'impact des opérations sur fonds communs de placement sur les cours des actions en multipliant le nombre de transactions institutionnelles identiques qui se produisent en même temps.
Tendances à long terme
Étant donné que de nombreux fonds communs de placement sont conçus pour utiliser une stratégie d'investissement d'achat et de conservation, ils ont le pouvoir d'influencer les cours des actions à long terme. Lorsque les individus échangent des actions, ils ont tendance à faire monter le prix puis à le faire baisser en les vendant relativement rapidement. L'impact de ces transactions est essentiellement neutre à long terme. Cependant, étant donné que les fonds communs de placement peuvent créer des variations de prix aussi importantes et maintenir leurs investissements pendant de longues périodes, ils peuvent créer des tendances haussières à long terme. De plus, lorsque les fonds choisissent un titre dans lequel investir à long terme, ils ont tendance à augmenter progressivement leurs avoirs au fil du temps. Plus le prix monte, plus l'attrait est grand. Cette augmentation constante de l'intérêt des fonds communs de placement renforce encore la croissance haussière du titre.
De plus, la communauté des investisseurs sait que les fonds communs de placement étudient rigoureusement les transactions potentielles, conférant ainsi une crédibilité supplémentaire pour financer l'activité de négociation. Un investissement dans le fonds indique que l'action a passé des processus de vérification rigoureux, tandis qu'une vente indique que les gestionnaires professionnels du fonds n'ont plus confiance en la société émettrice.
Si un fonds commun de placement fait un investissement important dans ABC, par exemple, l'effet immédiat est que le cours des actions augmente. Cependant, si le fonds détient ABC plutôt que de vendre tout de suite, cet effet n'est pas neutralisé, surtout si le fonds continue d'augmenter son investissement. L'augmentation du prix d'ABC et l'endossement implicite du fonds signalent aux autres investisseurs que l'action se porte bien et se prépare peut-être à une course haussière. Cela encourage les investisseurs institutionnels et individuels à acheter des actions, poussant le prix à la hausse. Essentiellement, l'impact immédiat et soutenu des investissements dans les fonds communs de placement peut créer l'opportunité d'une tendance haussière auto-réalisatrice. Les investisseurs pensent que le prix va augmenter, et leurs investissements ultérieurs, à leur tour, font de cette augmentation une réalité.
À l'inverse, lorsque les OPC vendent des avoirs importants, la baisse des prix peut créer une incertitude sur le marché boursier, exacerbée par le vote de défiance du fonds envers la société émettrice. D'autres investisseurs peuvent commencer à vendre leurs actions pour éviter des pertes, actualisant ainsi la tendance baissière perçue.
Tout comme l'impact immédiat sur le cours des actions de la négociation de fonds, la probabilité que des tendances à long terme soient générées par les opérations sur fonds communs de placement augmente si plusieurs fonds ou institutions exécutent simultanément des opérations identiques.
L'utiliser à votre avantage
Alors que l'impact de la négociation de fonds communs de placement sur les cours des actions peut entraîner une volatilité déconcertante pour les investisseurs qui ne comprennent pas le rôle des investisseurs institutionnels dans le marché boursier, ceux qui savent identifier ce type d'activité peuvent l'utiliser pour générer des bénéfices substantiels.
Par exemple, si un indice retire un titre donné de sa liste, les fonds communs de placement ou les fonds négociés en bourse (FNB) qui suivent cet indice sont pratiquement garantis de liquider leurs avoirs dans un avenir immédiat. La vente à découvert de ces actions ou l'achat d'options de vente en prévision de la baisse prévisible des prix peut être un moyen rapide de générer des gains, même si cela nécessite un style d'investissement très actif et attentif.
Conclusion
En raison de l'impact considérable que les OPC peuvent avoir sur le marché boursier, il est important de comprendre comment les OPC fonctionnent et pourquoi ils choisissent d'exécuter différentes opérations. Une compréhension complète du fonctionnement du marché boursier, de la façon dont les cours des actions fluctuent et de la raison pour laquelle ils jouent et du rôle des investisseurs institutionnels dans la détermination de la valeur des actions vous aidera à faire des choix éclairés lors de la constitution de votre portefeuille.
