Table des matières
- Limiter une large sélection
- Concurrence entre ETF similaires
- Choisir le bon ETF
- En cas de liquidation de l'ETF
- The Bottom Line
Les fonds négociés en bourse (ETF) ont parcouru un long chemin depuis que le premier fonds américain, Standard & Poor's Depositary Receipts, mieux connu sous le nom d'araignées (SPDR), a été lancé en 1993. Cet ETF suit le S&P 500 et sa popularité auprès des investisseurs à l'introduction des FNB basés sur d'autres indices boursiers américains de référence, tels que le Dow Jones Industrial Average et le Nasdaq 100. (Pour en savoir plus, consultez notre didacticiel sur le sujet: Exchange Traded Fund (ETF) Investing.)
Depuis leurs débuts en tant que trackers d'indices boursiers, les FNB ont grandi pour englober un large éventail de choix d'investissement, mais ils ne sont pas tous de qualité égale. En fait, l'inconvénient de la croissance phénoménale des FNB est qu'elle augmente le risque que certains d'entre eux soient liquidés, principalement en raison du manque d'intérêt des investisseurs. Comment pouvez-vous trouver un FNB rentable pour s'adapter à votre portefeuille?
Points clés à retenir
- En tant qu'investisseur, l'achat de FNB peut être une stratégie intelligente et à faible coût pour créer un portefeuille optimal, mais avec autant de FNB, il peut être difficile de sélectionner uniquement ceux qui correspondent à votre stratégie et à vos objectifs. des outils pour vous aider à affiner les bons FNB et à trouver le coût le plus bas et le plus efficace pour chaque catégorie d'actif ou indice que vous souhaitez posséder.
Limiter une large sélection de FNB
Il existe un large éventail de choix dans l'espace ETF. Il s'agit notamment des ETF indiciels traditionnels basés sur des indices et sous-indices d'actions américains et internationaux, mais également ceux qui suivent les indices de référence des obligations, des matières premières et des futures. Il existe des FNB basés sur le style d'investissement (valeur, croissance ou combinaison de ceux-ci) et qui sont séparés par capitalisation boursière. Vous trouverez également des ETF à effet de levier qui fournissent des multiples en retour (ou perte) en fonction des mouvements de l'indice sous-jacent, ou des ETF inverses qui augmentent lorsque le marché chute et vice-versa.
Selon Morningstar, il y a actuellement environ 2 000 ETF cotés sur les bourses américaines et plus de 5 000 dans le monde. Les actifs combinés gérés par ces fonds dépassent 2 000 milliards de dollars.
En tant qu'investisseur, la première chose que vous devez faire est de réduire cet énorme univers de FNB et de vous concentrer uniquement sur ceux qui conviendront à votre portefeuille et à votre stratégie d'investissement à long terme. Il existe de nombreuses façons de le faire, mais vous pouvez commencer avec un filtre d'actifs qui filtrera tout ce que vous ne voulez pas - comme ces ETF à effet de levier ou inversés peut-être. Même après avoir choisi les types de FNB que vous souhaitez et les classes d'actifs ou indices généraux que vous souhaitez suivre, vous avez encore du travail à faire.
Concurrence entre ETF similaires
Le marché des ETF est devenu un environnement extrêmement concurrentiel. Cela a généralement été positif pour les investisseurs, car il a conduit les frais associés aux FNB vers zéro - ce qui en fait des titres extrêmement bon marché et efficaces. Mais cela peut également laisser les investisseurs confus - par exemple, si vous voulez un ETF qui suit l'indice S&P 500, vous pouvez opter pour le SPDR d'origine (SPY). Mais il existe également un Vanguard S&P 500 ETF, un Schwab S&P 500 ETF et un iShares S&P 500 ETF. En fait, il y a au moins une douzaine d'ETF S&P 500 cotés sur les principales bourses américaines.
Dans le but de se différencier de la concurrence, certains émetteurs d'ETF ont développé des produits qui sont soit très spécifiques, soit basés sur une tendance d'investissement qui peut être de courte durée. Un exemple d'un ETF de niche est le Loncar Cancer Immunotherapy ETF (CNCR). Cet ETF ésotérique suit l'indice Loncar Cancer Immunotherapy et investit dans 31 actions qui se concentrent sur la recherche et le développement de médicaments et de technologies pour lutter contre le cancer en utilisant l'immunothérapie.
En ce qui concerne les ETF qui sont basés sur des tendances d'investissement à chaud, les exemples incluent le récent ETF robotique et d'intelligence artificielle (BOTZ) ou l'ETF de stratégie d'économie de drones (IFLY). Il y en a même un appelé Obesity ETF (SLIM) qui investit dans des entreprises pour lutter contre l'obésité ou les maladies liées à l'obésité. (Voir: Les ETF Smart Beta les plus étranges.)
Choisir le bon ETF
Étant donné le nombre déroutant de choix de FNB auxquels les investisseurs doivent désormais faire face, il est important de tenir compte des facteurs suivants:
- Niveau d'actif: Pour être considéré comme un choix d'investissement viable, un FNB doit avoir un niveau d'actif minimum, un seuil commun étant d'au moins 10 millions de dollars. Un FNB dont les actifs sont inférieurs à ce seuil est susceptible d'avoir un degré limité d'intérêt des investisseurs. Comme pour une action, l'intérêt limité des investisseurs se traduit par une faible liquidité et de larges écarts. Activité de négociation: Un investisseur doit vérifier si l'ETF considéré est négocié en volume suffisant quotidiennement. Le volume des transactions sur les FNB les plus populaires se chiffre en millions d’actions chaque jour; d'autre part, certains ETF se négocient à peine. Le volume des transactions est un excellent indicateur de liquidité, quelle que soit la classe d'actifs. De manière générale, plus le volume de négociation d'un FNB est élevé, plus il est susceptible d'être liquide et plus l'écart entre l'offre et la demande est serré. Ce sont des considérations particulièrement importantes lorsqu'il est temps de quitter l'ETF. (Pour une lecture connexe, voir Plonger dans la liquidité financière .) Indice ou actif sous-jacent: Tenez compte de l'indice ou de la classe d'actif sous-jacent sur lequel le FNB est basé. Du point de vue de la diversification, il peut être préférable d'investir dans un FNB basé sur un indice large et largement suivi, plutôt que sur un indice obscur qui a une orientation sectorielle ou géographique étroite. Erreur de suivi: Bien que la plupart des FNB suivent de près leurs indices sous-jacents, certains ne les suivent pas aussi étroitement qu'ils le devraient. Toutes choses étant égales par ailleurs, un ETF avec une erreur de suivi minimale est préférable à un ETF avec un degré d'erreur plus élevé. Position sur le marché: "L'avantage du premier arrivant" est important dans le monde des FNB, car le premier émetteur de FNB pour un secteur particulier a une probabilité décente de se tailler la part du lion des actifs, avant que d'autres ne sautent dans le train. Il est donc prudent d'éviter les ETF qui ne sont que de simples imitations d'une idée originale, car ils peuvent ne pas se différencier de leurs concurrents et attirer les actifs des investisseurs.
En cas de liquidation de l'ETF
La clôture ou la liquidation d'un FNB est généralement un processus ordonné. L'émetteur du FNB avisera les investisseurs, généralement de trois à quatre semaines à l'avance, de la date à laquelle le FNB cessera ses activités. Cela dit, un investisseur détenant une position dans un FNB en cours de liquidation doit encore décider de la meilleure marche à suivre afin de protéger son investissement. Pour l'essentiel, l'investisseur doit faire l'un des choix suivants:
- Vendre les actions du FNB avant la date de «cessation des opérations»: il s'agit d'une approche proactive qui peut convenir dans les cas où l'investisseur estime qu'il existe un risque important de baisse substantielle à court terme du FNB. Dans de tels cas, l'investisseur peut être disposé à ignorer les larges écarts acheteur-vendeur qui sont susceptibles de prévaloir pour le FNB, en raison de sa liquidité limitée. Conserver les actions du FNB jusqu'à la liquidation: cette alternative peut convenir si le FNB est investi dans un secteur qui n'est pas volatil et que le risque de baisse est minime. L'investisseur peut devoir attendre quelques semaines avant que l'émetteur achève le processus de vente des titres détenus dans le FNB et de distribution du produit net après les dépenses. La conservation de la valeur liquidée élimine le problème de l'écart acheteur-vendeur.
Quelle que soit la ligne de conduite, l'investisseur devra faire face à la question des impôts résultant de la liquidation de l'investissement dans le FNB. Par exemple, si le FNB était détenu dans un compte imposable, l'investisseur sera responsable du paiement de l'impôt sur tout gain en capital.
The Bottom Line
Lors de la sélection d'un FNB, les investisseurs doivent tenir compte de facteurs tels que son niveau d'actifs, le volume des transactions et l'indice sous-jacent. En cas de liquidation d'un ETF, l'investisseur doit décider de vendre les actions de l'ETF avant de cesser ses activités ou d'attendre la fin du processus de liquidation, en tenant dûment compte des aspects fiscaux de la vente de l'ETF.
