Mouvements du marché
Quelle différence un an peut faire sur les marchés. L'an dernier, à la même époque, Netflix, Inc. (NFLX), Amazon.com, Inc. (AMZN) et de nombreux autres titres du Nasdaq 100 atteignaient chaque jour de nouveaux records. Pendant ce temps, le prix de l'or oscillait autour de 1 200 $ l'once, environ à mi-chemin dans une fourchette de négociation dans laquelle il se trouvait depuis cinq ans.
Avance rapide jusqu'à la pause actuelle de la fête du Travail sur le marché, et les choses sont très différentes. L'or a augmenté de près de 30% au cours de l'été, tandis que les actions ont connu une année avec plus de volatilité que n'importe quelle autre au cours de la dernière décennie. Certains stocks ont mal tourné, tandis que d'autres ont augmenté de façon spectaculaire.
En ce moment, les investisseurs semblent s'installer à partir d'un état de panique proche de la guerre commerciale américano-chinoise. Cependant, l'action est loin d'être terminée. Les investisseurs soupçonnent que le président Trump et le président Xi auront encore un impact sur les marchés avant la fin du mois.
Par conséquent, les investisseurs ont déplacé une partie de leur argent dans des investissements de couverture - c'est-à-dire des actifs qui, selon eux, détiendront ou augmenteront leur valeur si les actions baissent de prix. Les obligations, l'or, l'argent, le palladium et le platine ont tous augmenté leurs prix à mesure que les tensions liées à la guerre commerciale ont augmenté (voir le graphique ci-dessous). Il est peut-être vrai que la guerre commerciale prendra fin tranquillement et que les marchés continueront à augmenter légèrement au cours des mois à venir. Mais s'ils ne le font pas, les investisseurs doivent alors considérer ces investissements de couverture plus attentivement.
Une chose à considérer est qu'il est presque certain que le prix de l'or augmentera si les craintes d'une guerre commerciale continuent d'augmenter. Cependant, si le prix de l'or augmente, la valeur des stocks d'or ne devrait-elle pas augmenter encore plus? Les actions des mineurs d'or sont-elles un type d'actif que les investisseurs devraient également considérer comme une couverture? Comme le montre le tableau suivant du FNB VanEck Vectors Gold Miners (GDX), cela ne ferait certainement pas de mal. Ces actions ont surpassé toutes les autres couvertures au cours de l'été.
Le mineur d'or qui a augmenté de 300% l'an dernier
Parmi les actions des sociétés aurifères, certaines ont doublé, voire triplé, depuis la dernière fête du Travail, la plupart de ces mouvements ayant eu lieu au cours des trois derniers mois seulement. Ces actions affichent une force relative par rapport à d'autres au cours des trois derniers mois, et elles continueront probablement cette force au cours des trois prochains mois, à moins que les relations commerciales ne normalisent leur rhétorique.
AngloGold Ashanti Limited (AU), un mineur d'or basé en Afrique du Sud, a surperformé la plupart des autres valeurs aurifères, ayant triplé par rapport à environ 7 dollars par action à la même période l'an dernier. Il est peu probable que ce niveau de performance se répète - cependant, si le prix de l'or augmentait de 20% de plus dans les prochains mois, les actions AngloGold Ashanti augmenteraient probablement beaucoup plus que cela.
