Qu'est-ce que le système d'échange inter-marchés (ITS)?
L'Intermarket Trading System est un système informatique électronique qui rejoint les salles de marché de toutes les principales bourses américaines. Ce système permet essentiellement à tous les teneurs de marché et courtiers membres éligibles de pouvoir exécuter des ordres d'achat et / ou de vente sur différentes bourses chaque fois qu'ils constatent qu'un meilleur prix est disponible. Le système a des connexions avec de grandes bourses nationales, comme le NYSE, ainsi qu'avec de plus petites bourses régionales, comme la Bourse de Boston.
Fonctionnement du système d'échange inter-marchés (STI)
Depuis que le système d'échange inter-marchés a été lancé pour la première fois en 1978, certaines parties, comme le NASDAQ, ont fini par croire que la technologie utilisée dans les STI était dépassée. De plus, la tendance actuelle des échanges éloignait les salles de marché sur lesquelles reposait l'ITS et se dirigeait vers des systèmes de négociation automatisés.
Système d'échange inter-marchés et Nasdaq
en 2005, le NASDAQ a annoncé son intention de se retirer des STI d'ici 2006. Le STI a été créé à l'origine lorsque la plupart des transactions se sont déroulées par le biais d'un processus manuel par des traders au sol.
Depuis lors, de nouveaux systèmes plus innovants sont apparus pour mener des activités commerciales dans une atmosphère rapide et connectée. En annonçant son retrait des STI, le NASDAQ a cité la configuration obsolète du système et a déclaré qu'un système de liaison privé, plus efficace et de haute technologie serait une meilleure option. Cette position correspondait parfaitement à la récente acquisition du NASDAQ à l'époque de Brut, LLC, qui maintenait un réseau de communications électroniques.
À l'époque, Chris Concannon, vice-président exécutif de NASDAQ Transaction Services, a déclaré que cette décision aiderait le NASDAQ à gagner des parts de marché auprès de NYSE. Il a décrit les marchés comme étant au milieu d'un basculement complet vers une activité de trading se produisant davantage dans des alternatives de trading automatisées comme le NASDAQ, plutôt que dans des salles de marché. Le retrait du NASDAQ de l'ITS reflétait la conviction que la négociation des actions cotées au NYSE sur les sites électroniques se poursuivrait et se renforcerait.
Le retrait de l'ITS a permis au NASDAQ d'améliorer sa technologie et ses systèmes d'acheminement des commandes sans avoir à passer par un processus d'approbation qui inclut d'autres échanges. La liaison privée a également permis au NASDAQ de mieux gérer le flux croissant de commandes provenant de commerçants électroniques, qui utilisaient des programmes informatiques pour acheter et vendre des actions.
Le NASDAQ dispose désormais d'une plate-forme appelée NASDAQ Market Center, qui utilise un réseau de communications électroniques, ou ECN. L'ECN permet une communication et une activité automatisées et électroniques. Les systèmes sont liés à d'autres centres de marché qui négocient des titres NASDAQ, ainsi qu'à d'autres bourses nationales de valeurs mobilières, comme le NYSE. Le NASDAQ a intégré son système ECN à d'autres outils, notamment SuperMontage et INET, pour former un système complet qui est devenu connu sous le nom de NASDAQ Market Center Execution System.
