Qu'est-ce que l'International Clearing System?
Le système de compensation international est un système de négociation utilisé lorsque des contrats à terme ou d'autres transactions éligibles se produisent au niveau international ou inter-pays. Il est conçu pour promouvoir le commerce mondial et l'efficacité du marché. La plupart des transactions de compensation internationales sont administrées par une chambre de compensation internationale.
Points clés à retenir
- Le système de compensation international est utilisé pour compenser les transactions lorsque les parties concernées se trouvent dans des pays différents.Le clearing est nécessaire afin de faciliter un commerce efficace lorsque les parties savent que la transaction sera réglée de manière ordonnée.Le London Clearing House Ltd.est le principal acteur en matière de clearing international.
Comprendre le système de compensation international
Le processus de compensation d'une opération comprend toutes les actions et tous les événements qui ont lieu entre l'engagement de transaction et le règlement. Il convertit essentiellement la promesse de payer de l'argent et de livrer le contrat en un transfert réel de chacun d'un compte à l'autre.
La compensation est nécessaire pour faire correspondre tous les ordres d'achat et de vente sur le marché. Il confirme le type et la quantité spécifiques de l'instrument négocié, le prix de la transaction, la date et l'identité de l'acheteur et du vendeur. Il crée des marchés plus efficaces car les parties interagissent avec la chambre de compensation plutôt qu’entre elles.
Par exemple, si une entreprise souhaite acheter un contrat à terme sur le blé d'une partie étrangère, elle devra contacter une chambre de compensation, qui utilisera le système de compensation international pour faire correspondre le commerce avec une autre partie. L'autre partie, qui assumera la position opposée (vente du contrat de blé) dans le contrat à terme, aura également contacté une chambre de compensation dans leur pays respectif, qui utilisera également le système de compensation international.
Chaque pays a ses propres mécanismes et exigences de compensation. Par conséquent, dans un monde mondial où les parties négocient des contrats à terme en dehors de leurs marchés d'origine, un système de coordination internationale est indispensable. L'une des sociétés occupant ce poste est la London Clearing House Ltd. (LCH).
Histoire du système international de compensation
La fonction de compensation internationale était initialement assurée par l'International Commodities Clearing House (ICCH). L'ICCH était une chambre de compensation indépendante fournissant des services de compensation ou de contrepartie centrale sur plusieurs marchés.
L'ICCH a changé son nom en London Clearing House Ltd. (LCH) en 1992. La société a continué à fonctionner comme auparavant, assumant le risque de contrepartie lorsque deux parties négocient, garantissant le règlement de la transaction. Pour atténuer le risque, il impose des exigences minimales aux membres et recueille la marge initiale et de variation ou la garantie pour les transactions exécutées.
Les membres du LCH comprennent la plupart des grandes banques d'investissement, des courtiers et des maisons de marchandises internationales. La surveillance est exercée par le régulateur national des valeurs mobilières ou la banque centrale de chaque juridiction dans laquelle le LCH opère.
Le LCH opère un modèle d'accès ouvert avec un choix de lieux d'exécution. LCH Ltd. est la chambre de compensation du groupe enregistrée au Royaume-Uni. Il propose des services de compensation pour les taux, les devises, les accords de mise en pension ou de mise en pension et les titres à revenu fixe, les matières premières, les actions en espèces, les dérivés sur actions et d'autres produits financiers.
En 2003, le LCH a fusionné avec Clearnet à Paris, une chambre de compensation pour les marchés parisiens.
Exemple d'un échange international de chambre de compensation
Supposons qu'un investisseur américain achète un contrat à Tokyo. Par conséquent, supposons que l'acheteur soit un résident américain et que le vendeur soit du Japon.
La chambre de compensation internationale recevra les détails de la transaction, y compris le type et la quantité de l'instrument négocié, le prix, la date de transaction et l'identité de l'acheteur et du vendeur. Ces informations proviennent d'institutions locales ou de chambres de compensation nationales.
La chambre de compensation internationale a des relations avec les institutions nationales, les chambres de compensation (appelées membres compensateurs) et les banques qui permettent à la chambre de compensation internationale de garantir les transactions puisque les membres compensateurs traitent les détails de la transaction et le membre bancaire traitera les transferts de fonds.
Les informations commerciales gérées par le membre national comprennent celles énumérées ci-dessus, ainsi que le maintien des exigences de capital minimum et le contrôle des personnes autorisées à effectuer des transactions en premier lieu. En fonction du produit échangé, la chambre de compensation internationale recevra également la marge initiale et la marge de variation une fois qu'il aura été confirmé que l'opération est inter-pays.
Par conséquent, la compensation internationale est un effort d'équipe de la part des parties nationales, ainsi que des membres compensateurs internationaux et des banques. Toutes ces parties permettent le règlement sans heurt des transactions, la livraison des produits et la réception ou le paiement des fonds.
