Qu'est-ce que l'Investment Advisers Act de 1940?
Le Investment Advisers Act de 1940 est une loi fédérale américaine qui définit le rôle et les responsabilités d'un conseiller / conseiller en placement. Inspirée en partie par un rapport de 1935 au Congrès sur les fiducies de placement et les sociétés d'investissement préparé par la Securities and Exchange Commission (SEC), la loi fournit les bases juridiques pour surveiller ceux qui conseillent les fonds de pension, les particuliers et les institutions sur l'investissement. Il spécifie ce qui peut être qualifié de conseil en investissement et précise qui doit s'inscrire auprès des autorités de réglementation nationales et fédérales afin de le dispenser.
Ce qui a façonné la loi
L'impulsion initiale de l'Investment Advisers Act de 1940, comme pour la plupart des autres réglementations financières des années 30 et 40, a été le krach boursier de 1929 et ses conséquences désastreuses, la Grande Dépression.
Ces calamités ont inspiré la Securities Act of 1933, qui a réussi à introduire plus de transparence dans les états financiers afin que les investisseurs puissent prendre des décisions éclairées sur les investissements et à établir des lois contre les fausses déclarations et les activités frauduleuses sur les marchés des valeurs mobilières.
En 1935, le rapport de la SEC au Congrès a mis en garde contre les dangers posés par certains conseillers en investissement et a préconisé la réglementation de ceux qui fournissaient des conseils en investissement. La même année que le rapport, le Public Utility Holding Act de 1935 a été adopté, permettant à la SEC d'examiner les fonds d'investissement.
Fait rapide
La Loi sur les conseillers en placement et la Loi sur les sociétés d'investissement, toutes deux adoptées en 1940, protégeaient les consommateurs contre les conseils d'investissement trompeurs et frauduleux.
Ces développements ont incité le Congrès à commencer à travailler non seulement sur l'Investment Advisers Act mais également sur l'Investment Company Act de 1940. Ce projet de loi connexe a clairement défini les responsabilités et les exigences des sociétés d'investissement lorsqu'elles proposent des produits d'investissement cotés en bourse, y compris des fonds communs de placement à capital variable, des fonds fermés les fonds communs de placement et les fonds communs de placement.
Établir les critères du conseiller
La Loi sur les conseillers en placement a déterminé qui est ou n'est pas un conseiller / conseiller en appliquant trois critères: quel type de conseil est offert, comment la personne est rémunérée pour ses conseils / méthode de rémunération, et si la part du lion de la part du conseiller est les revenus sont générés en fournissant des conseils en investissement (la principale fonction professionnelle). De plus, si une personne fait croire à un client qu'elle est un conseiller en placement (en se présentant comme cela dans la publicité, par exemple), elle peut être considérée comme telle.
La loi stipule que toute personne fournissant des conseils ou faisant une recommandation sur les titres (par opposition à un autre type d'investissement) est considérée comme un conseiller. Toutefois, les personnes dont les conseils ne sont qu'accessoires à leur secteur d'activité ne peuvent pas être considérées comme un conseiller. Certains planificateurs financiers et comptables peuvent être considérés comme des conseillers alors que d'autres ne le sont pas, par exemple.
Les lignes directrices détaillées de l'Investment Advisers Act de 1940 peuvent être consultées au titre 15, section 80b-1 du Code des États-Unis.
25 millions de dollars d'actifs
Combien un conseiller / conseiller doit avoir sous gestion pour être tenu de s'inscrire auprès de la SEC en vertu de l'Investment Advisers Act de 1940.
Inscription en tant que conseiller
L'agence auprès de laquelle les conseillers doivent s'inscrire dépend principalement de la valeur des actifs qu'ils gèrent, de savoir s'ils conseillent des entreprises clientes ou uniquement des particuliers. En général, les conseillers qui ont au moins 25 millions de dollars d'actifs sous gestion ou fournissent des conseils aux sociétés d'investissement sont tenus de s'inscrire auprès de la SEC. Les conseillers qui gèrent de plus petits montants s'inscrivent généralement auprès des autorités en valeurs mobilières de l'État.
Ces montants ont été modifiés par la loi de 2010 sur la réforme et la protection des consommateurs de Dodd-Frank Wall Street, qui a permis à de nombreux conseillers qui s'étaient auparavant inscrits auprès de la SEC de le faire avec leurs régulateurs d'État, car ils géraient moins d'argent que les nouvelles règles fédérales requises. Mais la loi Dodd-Frank a également instauré des exigences d'enregistrement par ceux qui gèrent des fonds privés, tels que les fonds spéculatifs et les fonds de capital-investissement, qui étaient auparavant exemptés de l'enregistrement malgré la gestion souvent de très grandes sommes d'argent pour les investisseurs.
Selon la SEC, l'impact cumulatif des changements d'enregistrement de la loi Dodd-Frank a été "une diminution de 10% du nombre de conseillers inscrits auprès de la Commission, mais une augmentation de 13% du total des actifs sous gestion de ces conseillers enregistrés".
