"Billions" est de retour! La série à succès du réseau Showtime de CBS est de retour avec la saison 4, et l'intrigue est enivrante. L'émission, qui a fait ses débuts en 2016 en tant qu'idée originale des écrivains de télévision chevronnés Bryan Koppelman et David Levien, nous plonge dans le monde opulent et acharné des fonds spéculatifs, des criminels en col blanc et des procureurs désireux de franchir la ligne pour attraper une baleine.
La série suit le roi des fonds spéculatifs milliardaire Bobby Axelrod (Damian Lewis du hit "Homeland"), le principal protagoniste de l'émission et fondateur d'Ax Capital, est à la recherche sans fin d'un avantage pour incliner les marchés des capitaux en sa faveur. Pendant les trois premières saisons, Axe, comme on l'appelle, est poursuivi sans relâche par le procureur américain Chuck Rhoades (Paul Giamatti, de "Sideways et" John Adams "). L'épouse de Rhoades, le Dr Wendy Rhoades (Maggie Siff) être le psychologue interne d'Ax Capital, ce qui, pour le moins, complique les choses.
Points clés à retenir
- "Billions" est une série sur un milliardaire roi des fonds spéculatifs qui essaie constamment d'incliner les marchés financiers en sa faveur. Le spectacle expose les téléspectateurs au génie et aux sales tours des gestionnaires de fonds spéculatifs, ainsi qu'à la poursuite incessante de ces gestionnaires par les États-Unis. Il offre un aperçu de la façon dont les marchés financiers fonctionnent aux extrêmes, et comment le système est joué par ses participants les plus riches. La série est chargée d'investissements et de terminologie financière.
Synopsis de la saison 3
Dans la saison 3, Axe est contraint de quitter son entreprise dans le cadre d'un accord avec le gouvernement après avoir été accusé de délit d'initié et de manipulation de marché. Axe trouve qu'il est impossible de rester en dehors du jeu malgré la mise de son entreprise entre les mains du savant marchand Taylor Mason (Asia Kate Dillon). Pendant ce temps, Chuck Rhoades - dont l'épouse, Wendy, travaille toujours en tant que psychologue interne à Axe et à son entreprise - reste déterminé à poursuivre le milliardaire, quoique à distance, après avoir remis l'affaire au district oriental de New York. et son avocat américain trié sur le volet, Oliver Dake (Christopher Denham).
À la fin de la saison 3, Axe et Rhoades, qui ont tous deux été croisés par leurs anciens lieutenants, sont sur le point d'unir leurs forces pour se venger. Si les trois dernières saisons nous ont appris quelque chose, il y aura trahison, tromperie, avarice, suspense et milliards. Beaucoup d'entre eux.
Ce que nous apprenons des "milliards"
"Billions" expose les téléspectateurs au génie et, comme certains le disent, aux sales tours, des gestionnaires de fonds spéculatifs qui tissent leurs stratégies de négociation de portefeuille autour des régulateurs financiers, des délits d'initiés, des opérations sur titres, et plus encore. Il suit également la poursuite incessante de ces titans de fonds spéculatifs par des avocats américains, qui se plient parfois eux-mêmes à la loi afin de gagner un avantage et de gagner leur cause.
Le salon est chargé de terminologie financière et d'investissement, ce qui le rend irrésistible pour nous. Il offre un regard fascinant sur le fonctionnement des marchés financiers aux extrêmes et sur la façon dont le système est joué par ses participants les plus riches. Nous ne voulons pas que vous manquiez aucune des nuances de l'intrigue, alors voici un glossaire pour vous tenir au courant:
- Investisseur activiste: Un individu ou un groupe d'individus qui achètent de grandes quantités d'actions d'une entreprise dans le but de prendre le contrôle d'un nombre important de sièges de vote de l'entreprise. Ce faisant, l'investisseur activiste peut remplacer la direction ou faire pression sur elle pour qu'elle modifie considérablement ses stratégies opérationnelles en vue de faire monter le cours de l'action. Par exemple, Bobby Axelrod achète une participation de 4, 9% dans YumTime Bakeries afin de forcer la direction à licencier le PDG incompétent et à éliminer les inefficacités de l'entreprise qui coûtaient aux actionnaires depuis huit ans, le tout alors que les rémunérations des dirigeants avaient grimpé de 300% au cours de la même période. période de temps. Alpha: le rendement excédentaire qu'un fonds de couverture gagne par rapport à la performance d'un indice de référence ou d'un investissement sans risque. Alpha est utilisé pour mesurer la performance d'un gestionnaire de fonds. En termes simples, si un portefeuille a un alpha de +5, cela signifie qu'il a surperformé de 5% l'indice S&P. Un alpha négatif signifie une sous-performance. Dans l'épisode 3 de la saison 4, Axe met la main sur les avoirs et les positions boursières de Taylor. Wendy le convainc de commencer à enchérir sur ces actions afin de générer plus d'élan d'achat, puis de vendre pour «capturer l'alpha». Substrats rocheux: ce sont des stocks prêts à augmenter en valeur à long terme. Les stocks de substrat rocheux se caractérisent par de grandes capitalisations boursières et des flux de trésorerie. Leur poussée de croissance ralentit finalement après des années de croissance, moment auquel ils deviennent des placements à revenu. Mundia-Tel était considérée comme un fondement jusqu'à ce qu'elle dépose le bilan, provoquant une spirale descendante dans le secteur des télécommunications. Axe a reçu des informations d'un initié de Mundia-Tel, Constantine, sur la catastrophe imminente avant que la faillite ne soit rendue publique. Action Bellwether: une action pionnière représentative de son secteur. Un bellwether mène son secteur respectif en ce que si son prix augmente, son secteur emboîte le pas, et s'il baisse de prix, le secteur diminue également. Lorsque le géant des télécommunications Mundia-Tel a déposé son bilan, un effet domino s'est ensuivi, qui a vu les stocks de l'ensemble du secteur des télécommunications s'effondrer. Bips: Ce terme est l'abréviation de points de base (BPS). Les obligations sont généralement cotées en bits. Un point de base est égal à 0, 0001 ou 0, 01%. Un rendement obligataire qui passe de 1, 07% à 1, 02% aurait baissé de 5 bips. Blue chip: ce sont des entreprises bien connues qui sont stables et fiables, même en période de ralentissement du marché. Bon nombre des produits et services que ces entreprises vendent sont de haute qualité et en forte demande. Les sociétés de premier ordre sont celles qui existent depuis longtemps et sont souvent des sociétés multinationales comme Coca-Cola, Walmart, IBM et General Electric. Commerce par blocs: ordre d'achat ou de vente privé et important soumis pour 10 000 actions d'un titre ou un bloc d'actions d'une valeur marchande d'au moins 200 000 $. Commerce en petits groupes: stratégie de négociation technique qui consiste à acheter ou à vendre une action après que son prix se soit éloigné de son niveau de support ou de résistance défini, généralement suivi d'un volume de négociation élevé et d'une augmentation de la volatilité. Bucket shop: dans le secteur financier, un bucket shop est un terme péjoratif pour une entreprise d'investissement qui s'occupe principalement de spéculation, de jeux d'argent et de paris sur les actions et les matières premières. Axelrod a qualifié Cracovie Capital de magasin de seaux. Bull and bear: Un marché haussier se caractérise par une tendance à la hausse des prix sur le marché des capitaux. Son nom vient de la façon dont un taureau attaque sa cible en abaissant sa tête et ses cornes et au contact de sa victime, en balançant sa tête vers le haut, de manière à jeter sa victime en l'air. Un marché baissier est un marché en déclin. Il est assimilé à un ours, qui attaque sa proie en faisant un glissement rapide vers le bas de la patte. Taux de combustion: taux auquel une entreprise ou une division d'entreprise - recherche et développement (R&D), par exemple - dépense ou perd de l'argent. Rachat: mouvement d'investissement qui se produit lorsqu'une société achète un pourcentage de contrôle des actions d'une société cible, essentiellement en rachetant la société cible. Barattage: une pratique de trading illégale qui implique qu'un trader exécute des transactions excessives dans les comptes des clients afin de générer des commissions. Cuisiner les livres: un acte comptable frauduleux qui consiste à modifier les chiffres sur les états financiers d'une entreprise pour la rendre plus rentable qu'elle ne l'est réellement pour les investisseurs ou pour éviter de payer des impôts plus élevés. Dévaluation de la monnaie: une baisse délibérée de la valeur de la monnaie d'un pays par rapport à une autre monnaie dans un système de taux de change fixe. Lorsque Ax a rencontré Everett Wright avec l'intention de le braconner de Richards Capital, Wright a mentionné que le gouvernement nigérian allait dévaluer sa monnaie (le naira) par rapport au dollar américain en raison de ses résultats plus faibles que ceux rapportés dans l'industrie pétrolière. Wright a également suggéré que prendre une position courte importante dans le naira - parier contre le naira - pourrait dévaluer la monnaie beaucoup plus tôt qu'il ne le ferait s'ils attendaient que le gouvernement nigérian le fasse. Appâts coupés: terme financier qui signifie s'éloigner d'un investissement. Parfois, les investisseurs s'attachent trop à un titre. Même quand il perd de l'argent, ils continuent d'espérer une inversion des prix. Couper l'appât - vendre la position perdante et renflouer - pourrait atténuer les pertes de l'investisseur et dégager les fonds à utiliser pour un nouvel investissement. Dead cat bounce: une brève reprise du prix d'une action en baisse ou d'un marché baissier, suivie d'une reprise de la tendance baissière. Dette en difficulté: la dette des entreprises ou des municipalités qui ont déposé un bilan ou qui ont de grandes chances de déposer un bilan dans un proche avenir. Marco, le cousin de Bruno, a proposé à Ax un investissement en obligations en difficulté. L'entité en difficulté émettrice de l'obligation était une petite ville appelée Sandicot, qui vendait l'obligation pour des sous sur le dollar. Il y a eu des discussions pour commencer à développer la ville - en particulier, la construction d'un casino - qui était sûr de générer plus de trafic et d'investissement. La licence de casino a finalement échoué et l'investissement en difficulté est devenu sans valeur. Bien que les entreprises soient très risquées, si les entités en détresse se retournent, les rendements pourraient être importants. Stratégie événementielle: stratégie de fonds de couverture qui tire parti de titres dont le prix est mal évalué pendant une courte période après une opération sur titres, comme une annonce de résultats, une déclaration de dividende, une fusion ou une notification de faillite. De même, un jeu macro événementiel est une stratégie par laquelle un trader exploite les mouvements à court terme de titres sensibles aux mouvements macroéconomiques tels que les taux d'intérêt, les prix des matières premières ou les fluctuations des taux de change. Compte de dépenses: compte d' entreprise à partir duquel des fonds sont retirés pour rembourser les employés des dépenses qu'ils ont engagées dans le cadre de leurs activités. Family office: société privée, boutique et de conseil qui gère la richesse et les affaires financières du gestionnaire de fonds, de sa famille et / ou d'un certain nombre d'employés du fonds. Les Family Offices ne gèrent pas d'argent pour des investisseurs externes ou externes et sont exemptés de la réglementation en vertu des réformes financières Dodd-Frank. Un hedge fund pourrait se convertir volontairement en family office pour éviter les coûts de mise en conformité et le contrôle réglementaire onéreux qui hantent les gestionnaires de hedge funds, ou pour éviter la pression de respecter un certain indice de référence pour les rendements trimestriels. Un hedge fund pourrait également être contraint de se retirer vers un family office par les régulateurs, comme sanction pour des pratiques commerciales sans scrupules. Dans le cadre de son plaidoyer auprès du bureau du procureur américain - et pour éviter une peine de prison - après avoir été reconnu coupable de délit d'initié en utilisant des actions d'Arcadia Railroad, Steven Birch a accepté de convertir son entreprise en family office. Approbation de la FDA: dans la plupart des cas, lorsqu'un nouveau médicament est approuvé par la Food and Drug Administration (FDA) des États-Unis, le cours de l'action de la société pharmaceutique ou biotechnologique qui a remporté l'approbation monte en flèche, entraînant d'énormes gains pour les actionnaires. Les médicaments nouvellement approuvés par la FDA sont appelés blockbusters - les hedge funds sont constamment à la recherche de tels blockbusters potentiels. Donnie Caan, un commerçant chez Axe Capital, est tombé sous le radar du procureur américain lorsqu'il a fait des transactions à gros volume dans une société de biochimie appelée Rubinex. Peu de temps après avoir acheté le stock, la FDA a approuvé le pesticide organique de la société, entraînant une flambée du cours de l'action Rubinex et des millions de dollars de bénéfices pour Ax Capital. Hedge funds: un pool de fonds levés auprès d'investisseurs accrédités et fortunés, utilisé pour créer un portefeuille géré à l'aide d'une gamme de stratégies alternatives. La différence entre un hedge fund et un OPC réside principalement dans l'étendue des stratégies employables. Axe Capital est un hedge fund géré par Bobby Axelrod. Gestionnaires de fonds spéculatifs: le nom vient du terme de couverture, et des gestionnaires de fonds spéculatifs comme Bobby Axelrod sont embauchés pour réduire les risques, quelle que soit la performance du marché. Les gestionnaires de fonds spéculatifs utilisent diverses techniques d'investissement pour offrir le rendement le plus élevé possible à leurs investisseurs, tout en réduisant le risque. Le génie d'un gestionnaire de fonds de couverture réside dans sa capacité à combiner des stratégies pour éliminer complètement les risques non systématiques ou diversifiables du ou des portefeuilles sans nuire aux rendements. Les stratégies et les véhicules d'investissement utilisés par les gestionnaires de fonds spéculatifs comprennent, sans s'y limiter, les actions, les devises, les titres à revenu fixe, l'effet de levier, les shorts, les swaps, les options, les contrats à terme et les contrats à terme. Rémunération des hedge funds: c'est ce que les hedge funds et leurs traders sont payés. Les hedge funds utilisent une structure de frais appelée 2 et 20 pour déterminer leur rémunération pour la gestion des fonds d'un investisseur. Les deux se réfèrent à des frais de gestion annuels de 2% qui sont payés sur les actifs sous gestion d'un investisseur (AUM). Le 20 fait référence à la commission de performance de 20% que les gestionnaires de fonds perçoivent. Différents hedge funds ont des structures de frais différentes. Chez Ax Capital, le barème des frais est de trois et 30. Cela signifie qu'un investisseur qui a 4 millions de dollars avec Ax Capital sera facturé 120000 $ (3% de l'actif géré) à la fin de l'année à titre de compensation pour l'entreprise qui gère ses fonds. De plus, un fonds de couverture de 10 milliards de dollars comme Ax Capital, avec, disons, un rendement de 20%, aura enregistré 2 milliards de dollars de bénéfices pour ses investisseurs à la fin de l'année, ce qui signifie que 600 millions de dollars (30% des bénéfices) sont à la charge du gestionnaire. garder. Trading à haute fréquence (HFT): Une technique de trading automatisée qui utilise des ordinateurs exécutant des algorithmes complexes pour analyser les marchés pour les écarts de prix, puis exécuter un grand nombre d'ordres à grande vitesse. Société de portefeuille: société qui ne fournit aucun service ni produit, mais détient la participation majoritaire dans un certain nombre d'autres sociétés. L'activité d'une société holding consiste à détenir des actifs dans d'autres sociétés actives. Informations privilégiées: il s'agit d'informations non publiques sur une entreprise qui, si elles sont prises en compte, pourraient être financièrement avantageuses pour l'investisseur ou le commerçant. Les personnes qui travaillent dans une entreprise ou qui ont des liens étroits avec les employés d'une entreprise peuvent avoir accès à des informations privilégiées, qui en elles-mêmes ne sont pas illégales, jusqu'à ce que ces informations soient utilisées pour acheter ou vendre des actions à des fins lucratives. IPO: Une introduction en bourse (IPO) se réfère à quand une entreprise devient publique pour la première fois. Ses actions sont offertes au public pour lever des capitaux pour l'entreprise et pour donner à tous les acteurs du marché la possibilité d'acheter des participations dans l'entreprise. Période de blocage: délai dans lequel les investisseurs de fonds spéculatifs ne peuvent pas racheter ou vendre leurs actions. Les périodes de blocage peuvent être de trois mois ou plus, selon le degré de liquidité des actions composant le fonds ou le portefeuille. Long: Une position d'achat prise sur un titre, dans l'espoir que le cours augmentera à l'avenir. Une position longue est l'opposé d'une position courte. Appel de marge: il s'agit d'une notification d'un courtier à un investisseur ou à un commerçant pour recharger son compte sur marge, le portant ainsi au niveau minimum requis. Un compte sur marge permet généralement au titulaire du compte d'emprunter jusqu'à 50% des actions du compte. Le courtier exige également que le titulaire du compte maintienne un certain niveau de valeur dans le compte, généralement en espèces ou en titres, pour agir comme un tampon contre les mouvements de prix défavorables. Si la valeur des avoirs descend en dessous de ce niveau de maintien, l'investisseur recevra un appel de marge de son courtier. Le fait de ne pas déposer plus d'espèces ou de titres dans le compte en souffrance peut entraîner une liquidation des actions de l'investisseur jusqu'à concurrence du montant nécessaire pour amener la valeur du compte à l'exigence de maintenance minimale. Suite à une augmentation du prix de sa position courte dans Cross-Co. Le camionnage, qui a poussé la valeur de son compte en dessous du niveau de maintenance, l'ami d'Axelrod, Freddie Aquafino, a reçu un appel de marge de son courtier, lui disant de recharger son compte le matin. Correction de marché: Un retournement temporaire dans le sens de la tendance du marché cherchant à s'ajuster à la sous ou surévaluation des actions. Lorsque le marché est perçu comme étant surévalué, une baisse temporaire des prix est appelée correction du marché. Reconnaissant que la baisse est une correction, les gestionnaires de fonds spéculatifs avertis profitent de la baisse temporaire des prix en achetant à bas prix. Fusions et acquisitions (M&A): il s'agit du mariage de deux sociétés pour diverses raisons telles qu'une croissance positive, une baisse des coûts d'exploitation, une diversification, une plus grande compétitivité, etc. Lorsque deux sociétés annoncent une fusion, la société absorbante voit normalement une baisse de son stock cours, tandis que la société cible voit une appréciation de son cours de bourse. En effet, la plupart des entreprises offrent généralement une prime pour acquérir une autre entreprise. Cela conduit à une augmentation de la demande pour les actions de la société cible jusqu'à ce que le prix augmente pour correspondre à l'offre premium. Lorsqu'Axelrod a été informée d'une acquisition en cours de Lumetherm Power par Electric Sun au prix de 41 $, Lumetherm se négociait à 35 $. Si Ax n'utilisait que ces informations, il aurait pu acheter Lumetherm à ce moment-là pour 35 $, et attendre que les informations deviennent publiques, date à laquelle la demande pour la société cible aurait explosé et Ax Capital aurait vendu lorsque le prix aurait atteint 41 $. Deux millions d'actions investies dans Lumetherm avant l'annonce se seraient traduites par un gain de 12 millions de dollars après l'annonce. Théorie de la mosaïque: une méthode d'investissement analytique qui consiste à analyser des informations reçues de plusieurs sources pour faire des recommandations d'investissement. Les sources d'information peuvent être des bases de données publiques ainsi que des sources non matérielles et non publiques. Obligation Muni: Munis - abréviation d'obligations municipales - sont des obligations émises par une municipalité ou un comté afin de financer leurs dépenses en capital. Ceux-ci sont attrayants pour de nombreux investisseurs car ils sont exonérés d'impôt au niveau fédéral et des États. En termes simples, les obligations munies sont des prêts accordés par les investisseurs au gouvernement en échange de paiements d'intérêts. Clause de non-concurrence: un contrat de travail restrictif, par lequel un commerçant accepte de ne pas commencer ou prendre un emploi avec une entreprise qui est en concurrence directe avec le hedge fund si ce commerçant se sépare de lui. L'accord de non-concurrence spécifierait généralement le délai pour la restriction de l'employé de rejoindre une entreprise en concurrence avec son employeur actuel de fonds spéculatifs - par exemple, neuf mois après la cessation d'emploi. Accord de non-sollicitation: Contrat de travail dans lequel un trader ou un analyste s'engage à ne pas solliciter les clients et les investisseurs du hedge fund en cas de démission ou de résiliation de son poste. Excédent: Dans un contrat de location, un excédent est le pourcentage des ventes qui est payé au propriétaire d'un magasin en plus des loyers mensuels. Axelrod a accepté de payer les frais de dépassement d'un magasin de pizzeria en faveur du propriétaire Bruno, pour empêcher Bruno d'être coincé par son nouveau propriétaire. Analyser une position: tactique de gestion des risques qui consiste à réduire la position détenue dans les titres d'une entreprise afin de réduire l'exposition au risque. Le nombre d'actions d'une société spécifique détenues dans un portefeuille peut être réduit, tout comme l'exposition totale aux actions ou aux titres à revenu fixe d'un portefeuille peut être réduite. Par exemple, un portefeuille avec 50% d'actions peut voir sa position réduite à 30% d'actions afin de réduire l'exposition aux actions en cas de baisse des fondamentaux. Mafee a proposé de réduire la position d'Ax Capital sur BioLance afin de réduire son exposition au risque à un appel d'annonce spéciale en attente qui pourrait s'avérer négatif pour le cours de l'action de BioLance. S'il avait réduit son exposition aux actions de la société et que l'annonce avait été négative, Axe Capital aurait quand même pu gagner 10%. Étant donné que l'appariement n'a pas été fait, et l'appel d'annonce était une notification que l'inhibiteur du diabète de type II de BioLance s'était vu refuser l'approbation par la Food and Drugs Administration (FDA) des États-Unis, Ax Capital a perdu près de 1 milliard de dollars sur sa position d'investissement. Programme Ponzi: fraude à l'investissement qui implique le remboursement d'argent et la distribution de bénéfices aux investisseurs existants sur les fonds collectés auprès de nouveaux investisseurs. Les investisseurs ne sont pas au courant du projet Ponzi et ont été amenés à croire que la société est une véritable société de gestion financière générant des rendements élevés sur leurs investissements. Prime broker: banque d'investissement offrant des services de conciergerie aux fonds spéculatifs sous forme de prêt de titres pour les ventes à découvert, la provision de marge, l'exécution des ordres commerciaux et la garde des titres. Spartan-Ives est le courtier principal d'Ax Capital. Lorsque Ax Capital a été évincé de sa position courte sur Cross-Co Trucking, Spartan-Ives a menacé un appel de marge pour se protéger de toute nouvelle augmentation du cours de l'action. N'oubliez pas que pour réaliser un short, le hedge fund doit emprunter les actions à son courtier, puis les vendre sur le marché libre. Le dilemme du prisonnier: une hypothèse de théorie des jeux dans laquelle deux individus prennent des décisions par leur propre intérêt et se retrouvent dans une situation pire que s'ils avaient coopéré ensemble. Lorsque Peter Decker, PDG de Quaker Ridge Financial, a été amené au bureau du procureur américain pour un délit d'initié présumé sur Pepsum Pharmaceutical, Chuck Rhoades a laissé entendre que si Decker coopérait avec lui, la peine infligée serait plus légère que si Decker cherchait à se protéger et a finalement été reconnu coupable. Private Equity: Le Private Equity est une classe d'investissement alternative et se compose de capitaux qui ne sont pas cotés en bourse. Le capital-investissement est composé de fonds et d'investisseurs qui investissent directement dans des sociétés privées ou qui s'engagent dans des rachats d'entreprises publiques, ce qui entraîne la radiation du capital-actions. Les investisseurs institutionnels et de détail fournissent le capital pour le capital-investissement, et le capital peut être utilisé pour financer de nouvelles technologies, faire des acquisitions, augmenter le fonds de roulement, et renforcer et solidifier un bilan. Dépôts publics: états financiers soumis à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis par des sociétés publiques et des initiés, qui seront mis à la disposition du public. Programme Pyramid: un programme d'investissement frauduleux, par lequel l'argent apporté à l'entreprise par de nouveaux investisseurs est distribué aux investisseurs existants en tant que bénéfice généré. Contrairement à un schéma de Ponzi, les investisseurs d'un schéma pyramidal participent au schéma et sont motivés à référer de nouveaux clients à l'entreprise. Quant fund: Un fonds d'investissement dans lequel les titres sont sélectionnés à l'aide de méthodes numériques et statistiques plutôt que d'une analyse humaine. Axelrod mentionne qu'une baisse des rendements de son hedge fund était due à une augmentation du nombre de fonds quant. Quants: dans la saison 3, Taylor Mason interroge plusieurs traders quant pour voir si l'un d'entre eux a la capacité de devancer l'entreprise et d'offrir des rendements plus élevés. Les traders quantitatifs utilisent un mélange de mathématiques, d'algorithmes informatiques et de modèles complexes pour créer et mettre en œuvre des stratégies de trading plus rapidement et plus efficacement que les humains. Quote stuffing: Une technique de manipulation du marché qui implique que les traders placent un grand nombre d'ordres d'achat et de vente, puis annulent les ordres presque immédiatement dans le but de décourager les autres acteurs du marché, qui s'appuient sur des données de profondeur du marché. Le bourrage de devis crée une fausse impression de la demande, de l'offre et de la liquidité d'un titre, et est principalement effectué par des traders à haute fréquence (HFT). Raider: Un investisseur activiste qui initie une prise de contrôle hostile d'une entreprise dans le but de générer d'énormes profits après la prise de contrôle. Un raider n'est généralement pas intéressé par les perspectives à long terme de l'entreprise cible après l'acquisition, mais souhaite plutôt augmenter la valeur du prix de l'entreprise cible à court terme, vendre sa participation au prix accéléré, puis vendre les actifs de l'entreprise en morceaux ou en masse. Hutch Bailey III de YumTime Bakeries accuse Axelrod d'être un voleur d'entreprise lorsque Axelrod achète une grande participation dans la société pour expulser Bailey, en raison de l'incompétence de ce dernier en tant que PDG. Rallye: une augmentation du prix d'un titre ou de titres sur un marché haussier ou baissier au cours d'une période donnée, en raison d'une augmentation importante de la demande pour le titre. Partage des revenus: répartition des bénéfices et des pertes d'exploitation entre les partenaires et les parties prenantes sélectionnées d'une entreprise ou d'un projet. Après que trois des employés d'Ax Capital ont quitté l'entreprise pour lancer leur propre fonds, Lonosphere, ils ont subi de graves pertes d'investissement suite à une mauvaise transaction sur la base de la désinformation. L'une des conditions stipulées par Axelrod en échange du renflouement de Lonosphere exigeait que les deux parties concluent un accord de partage des revenus. Investisseur averse au risque: Un investisseur qui n'aime pas prendre de risques sur ses investissements. Un investisseur peu enclin au risque préférerait obtenir des rendements inférieurs avec des risques connus plutôt que des rendements plus élevés avec des risques inconnus. Baron voleur: Un individu riche qui a obtenu sa richesse par des moyens sans scrupules ou malhonnêtes. Sandy Belsinger, le PDG de Giving Oath, a informé Bobby Axelrod que sa candidature pour une équipe de la NFL avait été rejetée parce qu'il était considéré comme un baron voleur. SEC: La Securities Exchange Commission (SEC) existe pour réglementer les transactions sur le marché des valeurs mobilières et les activités des professionnels de la finance afin de garantir des pratiques commerciales équitables, transparentes et efficaces. Valeurs mobilières et fraude bancaire: un système de Ponzi, par lequel des fonds sont sollicités et reçus d'investisseurs involontaires, et câblés sur les comptes d'investisseurs antérieurs, comme si en échange de services juridiques d'investissement. Dans un stratagème de fraude sur les valeurs mobilières et les virements électroniques, 1 million de dollars est reçu de l'investisseur Z, à qui l'on promet un rendement annuel de 12%. Sur 1 million de dollars de Z, l'investisseur X, qui a également investi 1 million de dollars avec un rendement garanti de 12% un an plus tôt, aura 120 000 $ câblés sur son compte comme preuve que son investissement était rentable. Pendant ce temps, l'investisseur Y veut que tout son argent qui a été investi six mois avant lui soit remboursé, soit 500 000 $ au total. Cet argent est prélevé sur l'investissement de l'investisseur Z et transféré sur le compte de Y. Ratio de Sharpe: rapport rendement / risque qui mesure la performance d'un investissement ou d'un portefeuille. Le ratio de Sharpe est important pour les investisseurs qui souhaitent connaître le niveau de rendement qu'ils obtiennent en prenant un certain niveau de risque. Un ratio de Sharpe élevé indique que l'investissement génère des rendements élevés par rapport au niveau d'exposition au risque. Quand Axelrod s'est adressé à un investisseur institutionnel avec l'intention de lever des capitaux pour son fonds, l'investisseur a voulu connaître la raison du faible ratio Sharpe d'Ax Capital. Société Shell: Une entreprise légalement enregistrée avec peu ou pas d'actifs, ne fournissant aucun service ou produit. Une société écran peut être créée à des fins légales ou illégales. Ils peuvent être configurés et utilisés pour cacher les transactions commerciales et la propriété aux autorités. Ils peuvent être utilisés pour des startups, pour obtenir du financement ou - dans des cas illégitimes - pour l'évasion fiscale ou le blanchiment d'argent. Short: Une position prise dans un titre, où les actions sont empruntées, vendues, puis rachetées. Une position courte est l'opposé d'une position longue - la position longue étant le mode par lequel les gens investissent dans des titres la plupart du temps. Dans une position longue, on achète un stock dans l'espoir que le prix augmente, afin qu'il puisse vendre pour un profit. Dans une position courte, on vend un stock dans l'espoir que le prix baisse, afin qu'il puisse le racheter au prix le plus bas pour un profit. Quand Axelrod a eu vent d'une fausse fusion entre Lumetherm et Electric Sun, il a conseillé à ses commerçants de vendre Lumetherm. Il se négociait à 35 $, mais Axelrod pensait qu'il tomberait à 32 $. Le prix a en fait chuté à 31, 19 $, le trader a couvert le court et Axe Capital a réalisé 18 millions de dollars sur la stratégie courte. Short squeeze: Il s'agit d'un événement qui se produit lorsque le cours d'une action augmente, forçant les vendeurs à découvert à fermer et à liquider leurs positions courtes, afin de réduire leurs pertes. La ruée vers le rachat d'actions oblige les prix à aller encore plus haut, en raison de la hausse de la demande perçue. Pour sa défense d'avoir jeté le gestionnaire de fonds spéculatifs de Piedmont Capital, Steven Birch, sous le bus, Bobby Axelrod a affirmé que Birch l'avait évincé des organisations de maintien de la santé (HMO) l'année précédente. Cela signifie essentiellement qu'Axelrod a pris une position courte sur le secteur des HMO dans l'espoir que le secteur s'effondrerait, tandis que Birch a pris une position longue et a acheté des HMO en assez grandes quantités pour augmenter le cours des actions des HMO, évitant ainsi à Axelrod de son short. position. Chuck Rhoades Sr., le père du procureur américain, a également tenté de faire sortir Ax de sa position courte sur Cross-Co Trucking en augmentant le prix de l'action. Investissement socialement responsable: Une stratégie d'investissement éthique qui se concentre exclusivement sur les titres des entreprises promouvant certaines valeurs environnementales et sociétales. Les investisseurs qui recherchent des investissements socialement responsables mettent souvent leur argent dans des entreprises vertes et évitent les stocks de péché comme les sociétés d'alcool, de tabac et de jeux ainsi que ceux impliqués dans l'industrie du sexe. Investisseur sophistiqué: Un investisseur possédant les connaissances et l'expérience en investissement nécessaires lui permettant de comprendre les risques d'un véhicule d'investissement. Fonds souverain: Fonds de réserve d'un pays, utilisé pour investir dans des projets qui bénéficieront au pays. Le financement d'un fonds souverain provient des réserves de la banque centrale, constituées à partir des excédents budgétaires et commerciaux. Retombée: type de cession dans laquelle une entreprise se scinde et vend de nouvelles actions d'une partie de son entreprise afin de créer une nouvelle entreprise indépendante. Ces nouvelles entités sont essaimées dans l'espoir qu'elles seraient plus rentables par elles-mêmes plutôt que de faire partie de la société d'origine. Pic: Dans le trading technique, un pic indique une activité d'achat ou de vente anormale dans un stock, ce qui crée une forte augmentation ou diminution dans le sens du prix, le tout dans un court laps de temps. Dans l'épisode pilote, Ari Spyros partage avec le procureur américain Chuck Rhoades ses conclusions concernant un pic d'achat de plusieurs jours sur les actions de Pepsum Pharmaceuticals, déclenché par l'activité de négociation de trois petits fonds possédant des informations privilégiées les guidant quant au moment d'acheter et de vendre les actions.. Hypothèque subprime: Type d'hypothèque émise à des emprunteurs à haut risque avec un mauvais crédit. Le taux d'intérêt sur une hypothèque subprime est supérieur au taux préférentiel. Les prêts hypothécaires à risque ont été en grande partie responsables du krach du marché immobilier qui a conduit à la crise financière. Les prêteurs ont assoupli leurs pratiques de prêt, offrant des prêts hypothécaires à ceux dont les cotes de crédit étaient faibles, sans mise de fonds et rarement aucune preuve de revenu. Lorsque les valeurs ont chuté, de nombreux emprunteurs ont manqué à leurs obligations, laissant les banques se démener. Rachat: Un rachat a lieu lorsqu'une société acquéreuse achète une participation majoritaire dans la société cible afin d'en assumer le contrôle total. Une prise de contrôle peut être de type bienvenue ou hostile. Négocier sur rendez - vous: il s'agit des actions ou des options qui ne sont pas fréquemment négociées et sont donc illiquides. Un vendeur qui cherche à vider ses actions d'une entreprise qui ne négocie qu'occasionnellement et sur rendez-vous aura du mal à trouver un acheteur. Commerce sur marge: En bref, cela signifie négocier avec de l'argent emprunté. Les fonds spéculatifs empruntent de l'argent à leurs courtiers principaux pour pouvoir acheter plus de titres qu'ils ne le pourraient normalement. Offres du Trésor: Le Trésor américain utilise un processus d'enchères pour vendre les bons du Trésor, les bons du Trésor, les bons du Trésor et les titres protégés contre l'inflation du Trésor (TIPS). Une vente aux enchères est normalement annoncée, détaillant le montant d'argent que le gouvernement a l'intention de collecter et le jour et l'heure à laquelle toutes les offres doivent être soumises. Le jour de l'enchère, les offres non concurrentielles sont d'abord remplies, suivies des offres les plus élevées des offres concurrentielles. Lawrence Boyd de Spartan-Ives a fait l'objet d'une enquête pour truquage d'offres du Trésor par le bureau du procureur américain. Cela pourrait signifier que son hedge fund a soumis des offres en utilisant plusieurs comptes afin d'obtenir une part de contrôle plus importante que la limite maximale de 35% autorisée. La raison pour laquelle une limite d'enchère est fixée à 35% des obligations ou des billets émis est telle qu'aucune entreprise avec une offre gagnante ne peut avoir une position monopolistique sur les titres du Trésor. Cela pourrait également signifier que Boyd a collaboré avec d'autres couvertures pour maintenir les offres à un certain prix, de sorte que les titres pourraient être revendus à des prix plus élevés aux investisseurs. Deux et vingt: Les hedge funds facturent généralement à leurs clients 2% des actifs sous gestion et conservent 20% des rendements. Dans la saison 3, Ax a été contraint de renoncer à la négociation, mais convainc un autre propriétaire de fonds spéculatifs de négocier en son nom, mais selon les conditions d'Axe, qui sont de un et 10. Habillage de fenêtre: L'acte trompeur de vendre des actions stagnantes ou perdantes et d'acheter des produits solides avant la publication des états financiers trimestriels, afin de donner l'apparence d'une solide gestion des investissements tout au long du trimestre. Cumul annuel (cumul annuel): période allant du premier jour de l'année civile ou de l'exercice jusqu'à ce jour. Lors d'une conversation avec Wendy Rhoades, le psychologue d'Ax Capital, le trader Mick Danzig a mentionné qu'il était en baisse de 4% depuis le début de l'année, ce qui signifie que du 1er janvier de cette année jusqu'à aujourd'hui de la même année, ses rendements en tant que gestionnaire de portefeuille constituaient –4 %. Collier à coût zéro: une stratégie de négociation d'options à court terme qui se protège contre le risque d'un mouvement défavorable du prix d'un titre. La stratégie combine l'achat d'une option de vente et la vente d'une option d'achat afin de protéger le maximum de baisse du titre ou des actions sous-jacents. Mafee a du mal à vendre cinq millions d'actions de Bluudhorn Steel sur le marché à 40 $, car les actions sont illiquides. Son analyste stagiaire, Taylor Mason, propose de se lancer dans une stratégie de col zéro pour acheter des options de vente de 40 $ et vendre des options d'achat de 45 $. Puisqu'une option a 100 actions sous-jacentes, Mafee aura besoin de 50 000 options de chaque côté. Les deux options auront le même coût ou la même prime, disons 5 $ par option. Selling the call gives him $5 per option, which he would then use to purchase the puts, also at $5 per option. Thus, there'll be no out-of-pocket costs for the trader, since one option funds the other. If the price of Bluudhorn Steel drops below $40 at the expiration date, Mafee still has the right to sell the shares at the put strike price of $40, as per the put options contract, thereby protecting him from the price drop. The call options would expire worthless at a below-$40 price, since the call options buyer on the other end of the contract would be better off buying the shares at the reduced price, on the market, rather than buying at the $45 strike price.
