Berkshire Hathaway, Inc. (BRK.B) est une société holding de conglomérat qui est surtout connue pour son emblématique PDG, Warren Buffett. Autrement connu comme "l'Oracle d'Omaha", Buffett construit la société depuis plus de cinq décennies et est l'une des personnes les plus riches du monde avec une valeur nette de plus de 87 milliards de dollars en 2018, selon la liste annuelle Forbes de les individus les plus riches.
Berkshire Hathaway a commencé comme une entreprise de fabrication de textiles dans laquelle Buffett a commencé à acquérir des actions au début de sa carrière. En 1965, il avait carrément pris le contrôle de l'entreprise. Il a rapidement commencé à quitter le secteur des usines textiles et à ajouter des entreprises d'autres secteurs, notamment l'assurance, la vente au détail et les médias au portefeuille global de Berkshire. Berkshire a continué d'acquérir des participations dans les services financiers, les services publics et la fabrication. Sa société avait une capitalisation boursière d'un peu moins de 530 milliards de dollars en novembre 2019.
En cours de route, Buffett s'est bâti la réputation d'être l'un des plus grands investisseurs de l'histoire, ce qui fait que l'action Berkshire Hathaway est convoitée par d'autres investisseurs.
Le portefeuille Berkshire Hathaway
Berkshire Hathaway n'est pas une entreprise traditionnelle. Il s'agit d'un conglomérat de nombreuses sociétés différentes et n'existe que comme un ensemble de participations dans des sociétés cotées en bourse. Les modifications apportées par Buffett dans le portefeuille de Berkshire déplacent souvent les cours des actions des sociétés cotées et bénéficient d'une couverture médiatique importante.
Les quatre principaux titres du portefeuille en 2018 étaient Apple, Bank of America, Coca-Cola et Wells Fargo. La grande participation dans Apple était d'un intérêt particulier pour les observateurs de Buffett parce qu'il était notoirement opposé à investir dans des actions technologiques. American Express, Kraft-Heinz et US Bancorp ont également détenu d'autres titres importants en 2018. Les cinq principaux titres de Berkshire Hathaway représentent près de 65% de son portefeuille.
Style de gestion de Warren Buffett
Buffett est un investisseur acheteur-détenteur à long terme axé sur la valeur. Il est connu depuis longtemps pour concentrer ses investissements sur les entreprises qu'il connaît. En tant que tel, il a tendance à éviter les noms de momentum à risque plus élevé. Sa préférence va aux entreprises bien établies et à croissance plus lente. Buffett fait généralement des investissements et prévoit de les conserver pendant au moins 10 ans. L'une de ses citations les plus populaires est «Il vaut bien mieux acheter une entreprise merveilleuse à un prix équitable qu'une entreprise équitable à un prix merveilleux».
L'une de ses transactions les plus récentes, l'achat de Precision Castparts pour 235 $ par action en espèces en 2015, s'écartait légèrement du style d'investissement traditionnel de Buffett. L'entreprise est typique du type d'entreprises que Buffett a tendance à privilégier. Cependant, Berkshire a payé une prime de 21% par action pour l'acheter, s'écartant de la préférence de Buffett pour une bonne valeur dans ses transactions.
Performance de Berkshire Hathaway
Le style et les choix d'investissement de Buffett donnent globalement un portefeuille prudent, avec une volatilité inférieure à la moyenne. Le principe du risque et du rendement suggère que les actions présentant des niveaux de risque inférieurs offrent également un potentiel de rendement inférieur.
Alors que Berkshire Hathaway a essentiellement égalé la performance du S&P 500 au cours de la période de cinq ans se terminant le 21 novembre 2019, Berkshire a nettement surperformé l'indice de référence sur les horizons de 10 et 20 ans. Cette performance démontre que Buffett a été en mesure de générer des rendements supérieurs à la moyenne à un risque inférieur à la moyenne à long terme.
Les investisseurs sur le revenu trouvent probablement l'absence de rendement du dividende comme l'un des seuls inconvénients à investir dans les actions de Berkshire Hathaway. Berkshire n'a payé un dividende qu'une seule fois en 1967 et n'en a plus versé depuis. Pour ceux qui considèrent Berkshire Hathaway comme un compte de retraite individuel (IRA), cela est moins préoccupant, car les retraits des comptes IRA ne sont généralement pas autorisés jusqu'à ce que l'individu atteigne l'âge de 59 ans et demi.
Les deux classes de prix des actions
L'une des caractéristiques les plus inhabituelles de l'action Berkshire Hathaway est son cours. Il ne se sépare jamais. Le 21 novembre 2019, les actions de catégorie A de Berkshire Hathaway (BRK.A) ont clôturé à 325 502 $ par action. Cela met même un seul achat d'actions hors de portée de nombreux investisseurs. Buffett a clairement indiqué qu'il préfère attirer des investisseurs à long terme plutôt que des commerçants.
En 1996, Buffett a partiellement concédé, émettant un bloc d'actions de classe B pour rendre son entreprise plus accessible. Ces actions ont été divisées en 50 pour 1 en janvier 2010 et se négocient à 216, 84 $ par action au 21 novembre 2019. Il n'y a essentiellement aucune différence entre ces actions en dehors du cours de l'action. La flexibilité de négociation est le principal avantage des actions de classe B de Berkshire Hathaway.
Berkshire Hathaway s'intègre-t-il dans un compte IRA?
La composition du portefeuille d'entreprises matures bien établies qui peuvent fonctionner avec succès dans la plupart des environnements de marché fait de Berkshire Hathaway un investissement qui convient à la plupart des comptes IRA. Le style d'investissement de Buffett pour le long terme cadre bien avec la nature à long terme des comptes IRA.
Les jeunes investisseurs peuvent utiliser le titre comme un portefeuille de base à long terme pour la croissance des portefeuilles. Les retraités conserveront probablement une allocation d'actions plus faible dans leur portefeuille global, la préservation du capital étant une considération primordiale. Cependant, des actions sont toujours nécessaires dans ces portefeuilles pour aider à garder une longueur d'avance sur l'inflation, et Berkshire Hathaway peut être un choix idéal pour compléter cette partie du portefeuille.
The Bottom Line
Pour la plupart des investisseurs, les actions de classe B sont la seule option lorsque vous cherchez à ajouter Berkshire Hathaway à un IRA. La contribution annuelle maximale à un IRA est de 6 000 $ par an pour 2019 et 2020, bien que les personnes de 50 ans et plus puissent contribuer 1 000 $ supplémentaires. Cela signifie que les actions de catégorie A et leur prix supérieur à 325 000 $ ne sont pas une option à moins que l'investisseur n'ait constitué un portefeuille important. Les actions de classe B sont à la portée de tous les investisseurs.
Les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse (FNB) qui contiennent des portefeuilles largement diversifiés de noms bien établis à grande capitalisation sont souvent recommandés comme avoirs de portefeuille de retraite de base. L'achat d'actions de Berkshire Hathaway s'apparente à l'achat d'actions d'un fonds commun de placement de grande capitalisation. Par conséquent, les actions de classe B constituent une détention idéale dans les portefeuilles de retraite.
