Qu'est-ce qu'un marché verrouillé
Un marché verrouillé est un marché sur lequel le cours acheteur d'une action à un marché et le cours vendeur à un autre marché sont identiques. Dans un marché verrouillé, il n'y a pas de spread bid-ask; normalement, il y a une différence entre le prix le plus élevé qu'un acheteur paiera pour un titre et le prix le plus bas qu'un vendeur acceptera. Les marchés fermés sont inhabituels et généralement de courte durée.
DÉFAILLANCE Marché verrouillé
Dans un marché verrouillé, il peut être nécessaire que les bourses interrompent l'exécution automatique des ordres et mettent en œuvre l'exécution manuelle des ordres car l'exécution des ordres sur un marché verrouillé est interdite. Les réglementations de la Securities and Exchange Commission (SEC) obligent les bourses nationales à ne même pas afficher les cotations qui indiquent un marché verrouillé. La SEC considère qu'un marché verrouillé viole les règles du marché justes et ordonnées, ce qui exige que les acheteurs et les vendeurs reçoivent les prochains et meilleurs prix disponibles lors de la négociation de titres.
Controverse entourant l'interdiction de la SEC sur les marchés verrouillés
La SEC a adopté le Règlement National Market System (Reg NMS) en 2007, qui a interdit les marchés verrouillés dans le but de créer un moyen plus ordonné et compétitif pour les investisseurs de transférer les risques sur le marché secondaire. Cependant, il y a eu une controverse autour de cette interdiction. Certains soutiennent que le marché évolue trop rapidement pour que l'interdiction des marchés verrouillés ait l'effet escompté.
Au lieu de cela, l'interdiction des marchés verrouillés rend plus difficile et plus cher pour les investisseurs d'acheter des actions. Au lieu de cela, un processeur d'informations sur les titres (SIP) est susceptible d'afficher des informations bid-ask incorrectes pour un titre donné. Cela peut conduire les bourses à refuser des commandes car elles s'appuient sur des informations de tarification inexactes.
De plus, tous les investisseurs ne sont pas traités de la même manière par Reg NMS. Les traders à haute fréquence (HFT) peuvent être en mesure de contourner les restrictions de marché verrouillées, ce qui leur permet de profiter du décalage entre l'offre et les changements de prix et les mises à jour SIP. Cela peut leur permettre de négocier des actions à des prix plus avantageux que d'autres investisseurs qui négocient les mêmes actions au même échange en même temps.
Cependant, beaucoup soutiennent qu'une abrogation de l'interdiction des marchés verrouillés serait inutile en raison des nombreuses autres règles et réglementations en place pour empêcher les marchés verrouillés et croisés. Alors que certains affirment qu'une abrogation de l'interdiction des marchés verrouillés éliminerait de nombreux types d'ordres différents et rendrait le marché moins complexe, d'autres soutiennent qu'une abrogation de l'interdiction conduirait à des marchés plus croisés ou à des marchés sur lesquels les prix des offres sont inférieurs à ceux demandés. des prix.
