Table des matières
- Les quatre phases d'un cycle de marché
- 1. Phase d'accumulation
- 2. Phase de majoration
- 3. Phase de distribution
- 4. Phase de démarque
- Calendrier du cycle du marché
- Le cycle présidentiel
- Résumer
Nous avons tous entendu parler de bulles sur le marché et beaucoup d'entre nous connaissent quelqu'un qui a été pris dans une. Bien qu'il y ait beaucoup de leçons à tirer des bulles passées, les acteurs du marché sont toujours aspirés à chaque fois qu'une nouvelle apparaît. Une bulle n'est qu'une des nombreuses phases du marché, et pour éviter d'être pris au dépourvu, il est essentiel de savoir quelles sont ces phases.
Une compréhension du fonctionnement des marchés et une bonne compréhension de l'analyse technique peuvent vous aider à reconnaître les cycles du marché.
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Le nombre de phases dans un cycle de marché; ce sont l'accumulation, la majoration, la distribution et la réduction.
Les quatre phases d'un cycle de marché
Les cycles sont répandus dans tous les aspects de la vie; ils vont du très court terme, comme le cycle de vie d'un bug de juin, qui ne vit que quelques jours, au cycle de vie d'une planète, qui prend des milliards d'années.
Quel que soit le marché auquel vous faites référence, tous passent par les mêmes phases et sont cycliques. Ils montent, culminent, plongent, puis descendent. Lorsqu'un cycle de marché est terminé, le suivant commence.
Le problème est que la plupart des investisseurs et des commerçants ne reconnaissent pas que les marchés sont cycliques ou oublient de s'attendre à la fin de la phase actuelle du marché. Un autre défi important est que même lorsque vous acceptez l'existence de cycles, il est presque impossible d'en choisir le haut ou le bas. Mais une compréhension des cycles est essentielle si vous souhaitez maximiser les rendements d'investissement ou de trading. Voici les quatre principales composantes d'un cycle de marché et comment les reconnaître.
Points clés à retenir
- Les marchés évoluent en quatre phases; Comprendre comment chaque phase fonctionne et comment en bénéficier est la différence entre la faiblesse et l'épanouissement.Dans la phase d'accumulation, le marché a atteint son niveau le plus bas, et les premiers adoptants et les opposants voient une opportunité d'intervenir et d'obtenir des remises.Dans la phase de majoration, le marché semble s'être stabilisé, et la première majorité revient, tandis que l'argent intelligent est en train de se retirer. Dans la phase de distribution, le sentiment devient mixte à légèrement baissier, les prix sont instables, les vendeurs prévalent et la fin du rallye Dans la phase de démarque, les retardataires essaient de vendre et de récupérer ce qu'ils peuvent, tandis que les premiers adoptants recherchent des signes de fond afin de pouvoir revenir.
1. Phase d'accumulation
Cette phase se produit après que le marché a atteint son plus bas niveau et que les innovateurs (initiés des entreprises et quelques investisseurs de valeur) et les premiers adoptants (gestionnaires de fonds intelligents et commerçants expérimentés) commencent à acheter, pensant que le pire est passé. À ce stade, les valorisations sont très attractives et le sentiment général du marché est toujours baissier.
Des articles dans les médias prêchent le destin et la morosité, et ceux qui ont longtemps traversé le pire du marché baissier ont récemment abandonné et vendu le reste de leurs avoirs avec dégoût.
Cependant, dans la phase d'accumulation, les prix se sont aplatis et pour chaque vendeur jetant l'éponge, quelqu'un est là pour le récupérer avec une remise saine. Le sentiment général du marché commence à passer de négatif à neutre.
2. Phase de majoration
À ce stade, le marché est stable depuis un certain temps et commence à progresser. La première majorité monte dans le train. Ce groupe comprend des techniciens qui, voyant que le marché enregistre des creux et des hauts plus élevés, reconnaissent que l'orientation du marché et le sentiment ont changé.
Les articles de presse commencent à évoquer la possibilité que le pire soit passé, mais le chômage continue d'augmenter, tout comme les rapports de licenciements dans de nombreux secteurs. À mesure que cette phase arrive à maturité, de plus en plus d'investisseurs sautent dans le train, la peur d'être sur le marché étant supplantée par la cupidité et la peur d'être exclu.
Alors que cette phase touche à sa fin, la majorité tardive entre en jeu et les volumes du marché commencent à augmenter considérablement. À ce stade, la théorie du plus grand imbécile prévaut. Les évaluations grimpent bien au-delà des normes historiques, et la logique et la raison prennent le pas sur la cupidité. Alors que la majorité tardive entre, l'argent intelligent et les initiés se déchargent.
Mais au fur et à mesure que les prix commencent à se stabiliser ou que la hausse ralentit, les retardataires qui se sont tenus à l'écart voient cela comme une opportunité d'achat et sautent en masse. Les prix font un dernier mouvement parabolique, connu dans l'analyse technique comme un point culminant de vente lorsque les gains les plus importants sur les périodes les plus courtes se produisent souvent. Mais le cycle approche du sommet. Le sentiment passe de neutre à haussier à carrément euphorique pendant cette phase.
3. Phase de distribution
Dans la troisième phase du cycle du marché, les vendeurs commencent à dominer. Cette partie du cycle est identifiée par une période au cours de laquelle le sentiment haussier de la phase précédente se transforme en un sentiment mixte. Les prix peuvent souvent rester enfermés dans une fourchette de négociation qui peut durer quelques semaines, voire plusieurs mois.
Par exemple, lorsque le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a culminé en janvier 2000, il s'est échangé au voisinage de son sommet précédent et y est resté sur une période de plus de 18 mois. Mais la phase de distribution peut aller et venir rapidement. Pour le Nasdaq Composite, la phase de distribution a duré moins d'un mois, car elle a culminé en mars 2000 et s'est retirée peu de temps après.
Lorsque cette phase est terminée, le marché change de direction. Les modèles classiques comme les sommets doubles et triples, ainsi que les modèles de tête et d'épaules, sont des exemples de mouvements qui se produisent pendant la phase de distribution.
Le marché haussier actuel a 10 ans et est la course de taureaux la plus longue de l'histoire, le S&P 500 ayant augmenté de plus de 300% depuis qu'il a atteint des creux pluriannuels en mars 2009. Après un glissement à la fin de 2018, il pourrait être amorcé pour une onzième année, selon les perspectives économiques. Mais une récente vague de ventes massives et de transactions à l'envers a fait craindre une perte de vitesse.
La phase de distribution est une période très émouvante pour les marchés, car les investisseurs sont en proie à des périodes de peur totale entrecoupées d'espoir et même d'avidité, le marché pouvant parfois sembler repartir. Les valorisations sont extrêmes dans de nombreuses émissions et les investisseurs en valeur sont restés longtemps à l'écart. Habituellement, le sentiment commence lentement mais sûrement à changer, mais cette transition peut se produire rapidement si elle est accélérée par un événement géopolitique fortement négatif ou une très mauvaise nouvelle économique.
Ceux qui ne peuvent pas vendre pour un profit se contentent d'un prix d'équilibre ou d'une petite perte.
Image de Julie Bang © Investopedia 2019
4. Phase de démarque
La quatrième et dernière phase du cycle est la plus douloureuse pour ceux qui occupent encore des postes. Beaucoup s'accrochent parce que leur investissement est tombé en dessous de ce qu'ils ont payé, se comportant comme le pirate qui tombe par dessus bord en agrippant une barre d'or, refusant de lâcher prise dans le vain espoir d'être sauvé. Ce n'est que lorsque le marché a plongé de 50% ou plus que les retardataires, dont beaucoup ont acheté pendant la phase de distribution ou de démarque précoce, abandonnent ou capitulent.
Malheureusement, c'est un signal d'achat pour les premiers innovateurs et le signe qu'un fond est imminent. Mais hélas, ce sont les nouveaux investisseurs qui achèteront l'investissement amorti lors de la prochaine phase d'accumulation et bénéficieront de la prochaine majoration.
Calendrier du cycle du marché
Un cycle peut durer de quelques semaines à plusieurs années, selon le marché en question et l'horizon temporel auquel vous regardez. Un day trader utilisant des barres de cinq minutes peut voir quatre cycles complets ou plus par jour tandis que, pour un investisseur immobilier, un cycle peut durer de 18 à 20 ans.
Le cycle présidentiel
L'un des meilleurs exemples du phénomène du cycle du marché est l'effet du cycle présidentiel de quatre ans sur le marché boursier, l'immobilier, les obligations et les matières premières. La théorie de ce cycle affirme que les sacrifices économiques sont généralement consentis au cours des deux premières années du mandat d'un président. Alors que les élections approchent, les administrations ont l'habitude de faire tout leur possible pour stimuler l'économie afin que les électeurs se rendent aux urnes avec des emplois et un sentiment de bien-être économique.
Les taux d'intérêt étant généralement plus bas l'année d'un scrutin, les courtiers en hypothèques et les agents immobiliers expérimentés conseillent souvent aux clients de planifier l'échéance des hypothèques juste avant les élections. Cette stratégie a très bien fonctionné au cours des 16 dernières années.
Le marché boursier a également profité de l'augmentation des dépenses et de la baisse des taux d'intérêt menant à des élections, comme ce fut certainement le cas lors des élections de 1996 et 2000. La plupart des présidents savent que si les électeurs ne sont pas satisfaits de l'économie lorsqu'ils se rendent aux urnes, les chances de réélection sont minces, comme George Bush père l'a appris à la dure en 1992.
Résumer
Bien qu'ils ne soient pas toujours évidents, des cycles existent sur tous les marchés. Pour l'argent intelligent, la phase d'accumulation est le moment d'acheter, car les valeurs ont cessé de baisser et tout le monde est toujours baissier. Ces types d'investisseurs sont également appelés contre-pouvoirs, car ils vont à l'encontre du sentiment du marché commun à l'époque. Ces mêmes personnes vendent à mesure que les marchés entrent dans la phase finale de la majoration, connue sous le nom de point culminant parabolique ou d'achat. C'est alors que les valeurs grimpent le plus rapidement et que le sentiment est le plus haussier, ce qui signifie que le marché s'apprête à inverser.
Les investisseurs intelligents qui reconnaissent les différentes parties d'un cycle de marché sont plus à même d'en tirer profit. Ils sont également moins susceptibles de se laisser berner en achetant au pire moment possible.
