Qu'est-ce que la psychologie du marché?
La psychologie du marché fait référence au sentiment dominant des acteurs des marchés financiers à un moment donné. Le sentiment des investisseurs peut et conduit fréquemment la performance du marché dans des directions en contradiction avec les fondamentaux. Par exemple, si les investisseurs perdent soudainement confiance et décident de se retirer, les marchés peuvent chuter.
Points clés à retenir
- La psychologie du marché est le sentiment et l'humeur des acteurs du marché à un moment donné.Les émotions, y compris la cupidité, la peur, l'excitation et l'exubérance irrationnelle peuvent toutes contribuer à la psychologie du marché à tout moment.La théorie financière conventionnelle ne tient pas compte du rôle de l'émotion des investisseurs dans le trading, ainsi que la façon dont l'émotion peut contribuer à un comportement irrationnel.
Comprendre la psychologie du marché
La cupidité, la peur, les attentes et les circonstances sont tous des facteurs qui contribuent à la mentalité ou au sentiment d'investissement global des marchés. La capacité de ces états d'esprit à déclencher des «périodes d'activation et de désactivation» périodiques, en d'autres termes des cycles d'expansion et de récession sur les marchés financiers, est bien documentée. Souvent, ces changements dans le comportement du marché sont appelés «esprits animaux». L'expression vient de la description de John Maynard Keynes dans son livre de 1936, «La théorie de l'emploi, de l'intérêt et de l'argent». Écrivant après la Grande Dépression, il décrit les esprits animaux comme une «envie spontanée d'agir plutôt que d'inaction».
Alors que la théorie financière conventionnelle, à savoir l'hypothèse d'un marché efficace, décrivait des situations dans lesquelles tous les acteurs du marché se comportent de manière rationnelle, ne pas tenir compte de l'aspect émotionnel du marché peut parfois conduire à des résultats inattendus qui ne peuvent être prédits en regardant simplement le fondamentaux. En d'autres termes, les théories de la psychologie du marché sont en contradiction avec la croyance que les marchés sont rationnels.
Les fondamentaux stimulent l'activité du marché, mais le sentiment des investisseurs peut l'emporter sur les fondamentaux, poussant les marchés, ou des actions individuelles ou des secteurs du marché, dans des directions inattendues.
Psychologie du marché: théories et trading
Certains types de négociation et / ou d'investissement ne s'appuient pas sur une analyse fondamentale pour évaluer les opportunités. Par exemple, les analystes techniques utilisent des tendances, des modèles et d'autres indicateurs pour évaluer l'état psychologique actuel du marché afin de prédire si le marché se dirige vers le haut ou vers le bas. Les stratégies de trading quantitatif qui suivent les tendances employées par les hedge funds sont un exemple de techniques d'investissement qui reposent en partie sur l'exploitation des changements dans la psychologie du marché, l'exploitation des signaux, pour générer des bénéfices.
Des études ont examiné l'impact de la psychologie du marché sur la performance et les rendements des investissements. L'économiste Amos Tversky et le psychologue et lauréat du prix Nobel Daniel Kahneman ont été les premiers à remettre en question les théories de performance économiques et boursières acceptées selon lesquelles les humains sont des décideurs rationnels et que les marchés financiers reflètent les informations disponibles et pertinentes dans les prix (de sorte qu'il est impossible de battre le marché). Ce faisant, ils ont ouvert la voie dans le domaine de l'économie comportementale (également appelée finance comportementale). Depuis lors, leurs théories et études publiées sur les erreurs systématiques dans la prise de décision humaine résultant de biais cognitifs, notamment l'aversion aux pertes, le biais de récence et l'ancrage, sont devenues largement acceptées et appliquées aux stratégies d'investissement, de négociation et de gestion de portefeuille.
