Les incendies de forêt brûlent entre 4 et 9 millions d'acres par an aux États-Unis. Cela semble beaucoup, non? Mais est-ce? Il s'avère qu'il y a 2, 3 milliards d'acres, dont 375 millions en Alaska. Cela signifie que seulement 4/10 sur 1% des États-Unis sont brûlés par des incendies de forêt chaque année. Mais les incendies de forêt sont destructeurs et mettent la vie en danger. Il suffit de regarder les incendies de forêt de Woolsley et Camp en Californie en 2018, qui ont tué 86 personnes et nivelé 18000 structures.
Les chèvres sont apparemment très utiles pour prévenir les incendies de forêt. Si vous voulez louer des chèvres, pourquoi ne pas vous rendre sur rentagoat.com pour tous vos besoins caprins? Si ce n'est pas votre sac, il y a des brûlures contrôlées. Ces petits feux contrôlés incendient la brosse sèche afin qu'elle ne s'accumule pas en attendant un coup de foudre pour commencer le prochain titre CNN.
Les incendies de forêt ressemblent beaucoup à la volatilité du marché. Une faible volatilité est souvent suivie de fluctuations sauvages des prix du marché, comme une forêt sans brûlage contrôlé. La brosse s'accumule (faible volatilité) à mesure que le marché grimpe. Ensuite, le marché atteint des sommets. Et plus nous restons longtemps sans catalyseur, plus la brosse sèche s'accumule. Quand quelque chose frappe, le marché devient une poudrière.
La vérité est que les turbulences occasionnelles sont bonnes et saines pour le marché. Il est moins susceptible d'induire les investisseurs en faux sens de sécurité. Alors peut-être qu'une brûlure contrôlée est en ordre de temps en temps. Maintenant, je ne dis pas que c'était son intention, mais je trouve que c'est une coïncidence remarquable que Trump ait tweeté à propos du commerce avec la Chine alors que le marché atteignait des sommets. C'était peut-être un tweet contrôlé!
La volatilité est arrivée de façon inattendue, rapide et difficile. Parfois, vous devez désactiver les nouvelles négatives lorsque vous voyez l'action des prix rouges. Mais rappelez-vous, les médias d'information se nourrissent de la peur. Ils aiment des choses comme les guerres commerciales, les escarmouches au Moyen-Orient et les troubles politiques. Les conflits et l'agitation génèrent des clics, et plus de clics équivalent à plus d'annonceurs.
Vendredi 3 mai, le S&P 500 a clôturé juste à côté des sommets de tous les temps enregistrés le 30 avril. Le dimanche suivant, le tweet de Trump a lancé un diable de poussière qui a fait basculer les stocks. Mais les investisseurs viennent de racheter la baisse. Chaque jour du 6 au 10 mai, le marché a commencé à chuter mais a fermé ses creux, ce qui signifie que les investisseurs l'ont acheté. C'est un signe de force sous-jacente du marché pendant une période de faiblesse.
Avec la rhétorique de la guerre commerciale, c'est intéressant: depuis un an, sur le tarif initial de 10%, les prix des produits chinois n'ont pas augmenté - ils ont en fait chuté selon certains économistes. En effet, la Chine vient de dévaluer sa monnaie tandis que le dollar américain se renforçait. Cela a effectivement compensé le tarif. Maintenant que les tarifs ont augmenté, il sera intéressant de voir ce qui se passera.
La semaine dernière, les signaux de vente ont augmenté. Mais en creusant plus profondément, j'ai vu une image simple. La vente était dans l'informatique, les soins de santé, les matériaux et les stocks discrétionnaires. Mais en regardant les sous-secteurs, la vente a été assez uniforme. La vente aux consommateurs était dans les automobiles et la vente au détail. La vente de matériaux concernait les produits chimiques ainsi que les métaux et les mines. La vente de technologies de l'information n'était que du matériel, mais une inspection plus approfondie a montré qu'elle était centrée sur les équipements de télécommunications et les semi-conducteurs. Les soins de santé étaient la seule vente ciblée, car il s'agissait uniquement de biotechnologie. Pour moi, cela signifie simplement que, après une énorme montée en flèche depuis le début de l'année, une excuse pour prendre des bénéfices a été exploitée.
FactSet
Le graphique suivant montre les signaux inhabituels d'achat et de vente institutionnels (UI) par secteur, mettant en évidence les cinq premiers et les cinq derniers groupes industriels.
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Le vomissement de lundi était troublant. Mais une fois que le cours des actions baisse, le marché doit rebondir. Le rendement du dividende S&P 500 est d'environ 2%, tandis que les bons du Trésor à 10 ans rapportent 2, 4%. Ce qui est important, c'est la façon dont chacun de ces actifs est imposé. Les dividendes sont imposés à 23, 8% - gains en capital à long terme. Le revenu des obligations est imposé comme un revenu ordinaire - le taux fédéral maximal de 40, 8%. Ainsi, les investisseurs les plus riches feront mieux de détenir des actions que de détenir des obligations. Regardez le tableau ci-dessous pour voir comment vous vous retrouvez avec plus d'actions détenant de l'argent aux rendements actuels.
Une autre raison de ne pas s'inquiéter est que les mauvais lundis de marché sont généralement bons pour les retours à terme. Bespoke Research a déclaré que, depuis le début du marché haussier en mars 2009, il y avait 15 lundis précédents lorsque le SPDR S&P 500 ETF (SPY) avait chuté de 2% ou plus. À 12 de ces 15 occasions, le SPY était plus élevé le lendemain, avec un gain moyen de 1, 01%. Une semaine plus tard, le SPY a augmenté de 14 sur 15 fois, avec un gain moyen de 3, 2%.
Nos données indiquent quelque chose de très similaire . N'oubliez pas que le ratio MAP suit les achats importants par rapport aux ventes. Plus le ratio est élevé, plus il achète - plus le ratio est bas, plus il vend. Depuis 2012, nous avons connu 12 périodes de surachat (ratio MAP de 80% ou plus) qui sont ensuite tombées en dessous de 60%. Passer de 80% (fortement suracheté) à 60% nécessite une vente décente, comme aujourd'hui.
Voici un tableau de ces 12 temps. "Retreat From High" montre à quel point le SPY est tombé de son sommet de clôture. Regardez les rendements sur une à six semaines après que le ratio soit tombé à 60%: les rendements sont très solides. Le ratio est tombé juste en dessous de 60% la semaine dernière.
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Enfin, les entreprises américaines sont fortes. Selon FactSet, pour le T1 2019:
- 90% du S&P 500 a déclaré un bénéfice de 76% supérieur au bénéfice de 59% supérieur au chiffre d'affaires.Le taux de croissance des ventes pondérées pour le premier trimestre 2019 est de 5, 3%.
Cela signifie: acheter le plongeon. Recherchez les bons stocks à posséder et achetez-les en solde. Les grandes actions rebondissent plus haut et plus rapidement que les actions ordinaires, et les ratés sont bruyants.
Les médias doivent gagner de l'argent! Littéralement: adhérez à la peur. Comme l'a dit Ram Charan: "Le drame commence là où la logique s'arrête." La logique dit que les États-Unis sont l'endroit idéal. Nous avons l'économie la plus forte et les meilleures entreprises qui augmentent leurs ventes et leurs bénéfices. Posséder des actions est plus attractif que les obligations. Ne laissez pas les ours vous abattre.
The Bottom Line
Nous (Mapsignals) continuons d'être optimistes sur les actions américaines à long terme, et nous considérons tout repli comme une opportunité d'achat. Nous prévoyons un ralentissement des ventes inhabituelles au cours des prochaines semaines, créant ainsi une opportunité d'achat.
