Mouvements majeurs
Je n'avais pas prévu de passer plus de temps dans le Chart Advisor d'aujourd'hui sur le bitcoin, mais la volatilité du prix de la crypto-monnaie au cours des dernières 24 heures mérite une discussion supplémentaire. Même pour les traders non crypto, cela est important car cela peut affecter le marché boursier de manière inattendue.
Le taux de change du bitcoin en dollar américain (BTC / USD) a baissé de plus de 12% aujourd'hui, avec 1 800 $ de ces pertes survenus hier soir sur une période de 10 minutes. Comme je l'ai mentionné hier, plus le bitcoin se rapproche de ses sommets précédents entre 14000 $ et 19000 $, plus il est probable que les investisseurs qui ont subi des pertes déclenchent une vente. C'est un phénomène que nous observons fréquemment avec les actions de penny qui «deviennent hyperboliques» périodiquement.
La vente au jour le jour semble avoir été potentiellement aggravée par des pannes techniques chez Coinbase, Inc., l'une des grandes bourses de Bitcoin. J'admettrai avoir un parti pris sceptique contre le bitcoin en tant que devise, car la volatilité est si élevée. Idéalement, un moyen d'échange est préférable lorsqu'il a une valeur relativement stable et fiable à moyen terme.
Que vous soyez ou non fan des systèmes monétaires basés sur la banque centrale utilisés par les principales devises de réserve - le dollar américain (USD), l'euro (EUR), le yen japonais (JPY), la livre sterling (GBP), etc., leurs fluctuations sont beaucoup plus petits et se produisent sur une période plus longue que la CTB. Cela ne signifie pas que les crypto-monnaies ne seront pas adoptées plus largement à des fins d'échange, mais cela prendra un certain temps avant que cela ne se produise.
Même si vous n'êtes pas si intéressé par les crypto-monnaies, le rallye du bitcoin devrait toujours être surveillé. Plusieurs sociétés en bourse sont utilisées comme proxy pour le bitcoin, notamment NVIDIA Corporation (NVDA) et Advanced Micro Devices, Inc. (AMD), qui oscillent de haut en bas avec la devise. Ces sociétés fabriquent des processeurs utilisés par les "mineurs de bitcoins" pour créer davantage de bitcoins, et leur cours de bourse monte et descend comme les fabricants d'équipements industriels pendant le boom de l'or de 2001 à 2012.
Je ne vais même pas m'embêter à discuter des plusieurs penny stocks qui ont changé de nom pour capitaliser sur la manie du bitcoin au cours des deux dernières années (toux, Long Blockchain Corp, toux), mais ils vont aussi probablement augmenter et s'écraser avec la devise.
La leçon à tirer est que les investisseurs technologiques doivent inclure une analyse du marché du bitcoin lors de l'évaluation de toute position dans le secteur des semi-conducteurs. Même si elles ne sont pas directement impliquées dans le processus d'extraction de bitcoin, d'autres sociétés sont susceptibles de bénéficier ou de souffrir avec NVIDIA et AMD en tant que whipsaws du marché.
Comme vous pouvez le voir dans le tableau suivant, NVIDIA a suivi de près le bitcoin au cours des grandes baisses de l'année dernière et a récemment augmenté, car le bitcoin a pu dépasser la barre des 8000 $, où de nombreux mineurs sont capables d'atteindre le seuil de rentabilité. J'ai montré le graphique en pourcentage pour mieux illustrer la relation. Si ce cycle de crypto-frénésie s'effondre tôt, nous pourrions voir les fabricants de semi-conducteurs et de processeurs corriger très rapidement, ce qui augmente le risque de performances récentes du secteur.
S&P 500
Hier, les inquiétudes concernant le commerce ont semblé tirer sur le S&P 500, conduisant à une clôture négative. La performance d'aujourd'hui était un peu meilleure, mais les pourparlers entre le président chinois Xi et le président Trump lors des réunions du G-20 au cours des deux prochains jours sont toujours le facteur X le plus important influençant les prix
Bien que je reste prudemment haussier à neutre dans mon propre parti pris alors que les investisseurs se préparent pour la saison des bénéfices du deuxième trimestre, je continue d'être préoccupé par le fait que les rendements à long terme n'ont pas encore augmenté. Comme vous pouvez le voir dans le graphique suivant, la divergence du S&P 500 et du rendement du Trésor à 10 ans au cours des deux derniers mois a été persistante. Parce que les rendements ont été si tenaces, je crains que, sans nouvelles positives sur le commerce ce week-end, la divergence ne revienne à l'alignement par une baisse des cours des actions plutôt qu'une flambée des rendements.
:
L'avenir de la crypto-monnaie en 2019 et au-delà
Les FNB obligataires approchent d'un afflux record alors que les investisseurs couvrent la chute des actions
Débat démocratique sur la politique économique
Indicateurs de risque - Monnaies refuges
L'une des façons dont les investisseurs évaluent le risque sur le marché consiste à utiliser des devises refuges comme le franc suisse ou le yen japonais. Si la valeur de ces devises augmente, les investisseurs pourraient se couvrir et se préparer à un ralentissement. Inversement, si les monnaies refuges perdent de la valeur, elles sont soit utilisées comme source de fonds pour les actifs risqués, soit tout simplement pas demandées comme couverture. Quoi qu'il en soit, la chute des devises refuges est généralement un bon signe pour les actions.
À l'heure actuelle, il peut sembler difficile de déterminer si les devises refuges augmentent ou diminuent, car elles sont généralement comparées au dollar, dont la valeur baisse de manière générale depuis l'annonce de la Fed la semaine dernière. Cependant, vous pouvez jeter un autre regard sur ces devises en les «croisant» avec autre chose que le dollar.
Par exemple, dans le graphique suivant, j'ai comparé la livre sterling (GBP) au yen japonais (JPY), et la tendance est négative, ce qui signifie que le yen se renforce par rapport à la livre. Ceci est utile car il supprime le dollar de l'analyse autant que possible et confirme que les devises refuges sont toujours en demande.
D'après mon expérience, ce type d'analyse est également utile lors du calendrier d'une nouvelle entrée haussière dans les actions. Comme les marchés obligataires, la valeur des devises entraînera souvent une variation des cours des actions. Par conséquent, si nous commençons à voir un changement où la valeur du yen ou du franc commence à s'affaiblir de manière significative par rapport à d'autres devises de réserve comme la livre sterling ou l'euro, cela pourrait signaler un mouvement précoce vers les actions.
:
Ce que les traders du Forex doivent savoir sur le yen
Qu'est-ce que le transport de devises?
3 marchés à surveiller après la rencontre de Trump avec Xi
Conclusion - Les négociations commerciales pourraient déclencher l'achat
Le marché est resté stable mais instable, le S&P 500 luttant contre le niveau de résistance des hauts et des petites capitalisations antérieurs. Les mesures du risque indiquent toujours une prudence prudente, et il y a beaucoup de progrès dans les négociations commerciales ce week-end.
Bien que les inconnues qui pèsent sur le marché soient substantielles, je pense que garder vos options ouvertes (jeu de mots voulu) en ce moment est logique. La croissance est toujours positive, et s'il y a de bonnes nouvelles de la réunion du G-20, je m'attends à ce que les investisseurs utilisent cela et la politique monétaire accommodante de la Fed comme excuse pour racheter bientôt.
