Table des matières
- Fonds commun vs ETF: un aperçu
- Fonds communs de placement
- Deux types de fonds communs de placement
- Fonds négociés en bourse (FNB)
- Exemple de fonds commun de placement et ETF
- Trois types de FNB
Fonds commun vs ETF: un aperçu
Les fonds communs de placement et les fonds négociés en bourse (FNB) ont beaucoup en commun. Les deux types de fonds consistent en une combinaison de nombreux actifs différents et représentent un moyen courant pour les investisseurs de se diversifier. Il existe cependant des différences clés dans la manière dont elles sont gérées. Les ETF peuvent être négociés comme des actions, tandis que les fonds communs de placement ne peuvent être achetés qu'à la fin de chaque jour de bourse sur la base d'un prix calculé. Les fonds communs de placement sont également gérés activement, ce qui signifie qu'un gestionnaire de fonds prend des décisions sur la façon d'allouer les actifs du fonds. Les FNB, en revanche, sont généralement gérés passivement et reposent plus simplement sur un indice de marché particulier.
Selon l'Investment Company Institute, il y avait 8 059 OPC avec un total de 17, 71 billions de dollars d'actifs en décembre 2018. Cela est comparé à la recherche de l'ICI sur les FNB, qui a rapporté un total de 1 988 ETF avec 3, 37 billions de dollars d'actifs combinés pour le même période.
Points clés à retenir
- Les fonds communs de placement sont généralement gérés activement pour acheter ou vendre des actifs au sein du fonds dans le but de battre le marché et d'aider les investisseurs à tirer profit. Les ETF sont principalement gérés passivement, car ils suivent généralement un indice de marché spécifique; ils peuvent être achetés et vendus comme des actions.Les fonds communs de placement ont généralement des frais plus élevés et des ratios de frais plus élevés que les FNB, ce qui reflète, en partie, les coûts plus élevés d'une gestion active. fonds et le nombre d’actions disponibles est illimité; ou à capital fixe: le fonds émet un nombre défini d'actions, quelle que soit la demande des investisseurs. Les trois types de FNB sont des fonds communs de placement indiciels à capital variable, des fiducies d'investissement à capital variable et des fiducies constituantes.
Fonds communs de placement contre FNB
Fonds communs de placement
Les fonds communs de placement sont généralement assortis d'une exigence d'investissement minimum plus élevée que les FNB. Ces minimums peuvent varier selon le type de fonds et d'entreprise. Par exemple, le Vanguard 500 Index Investor Fund nécessite un investissement minimum de 3 000 $, tandis que le Growth Fund of America proposé par American Funds requiert un dépôt initial de 250 $.
De nombreux fonds communs de placement sont activement gérés par un gestionnaire de fonds ou une équipe qui décide d'acheter et de vendre des actions ou d'autres titres au sein de ce fonds afin de battre le marché et d'aider leurs investisseurs à tirer profit. Ces fonds ont généralement un coût plus élevé car ils nécessitent beaucoup plus de temps, d'efforts et de main-d'œuvre.
Les achats et les ventes de fonds communs de placement ont lieu directement entre les investisseurs et le fonds. Le prix du fonds n'est déterminé qu'à la fin du jour ouvrable où la valeur liquidative (VNI) est déterminée.
Deux types de fonds communs de placement
Il existe deux classifications légales pour les fonds communs de placement:
- Fonds ouverts. Ces fonds dominent le marché des fonds communs de placement en volume et en actifs sous gestion. Dans le cas de fonds ouverts, l'achat et la vente d'actions du fonds ont lieu directement entre les investisseurs et la société de fonds. Il n'y a pas de limite au nombre d'actions que le fonds peut émettre. Ainsi, plus les investisseurs achètent dans le fonds, plus les actions sont émises. La réglementation fédérale exige un processus d'évaluation quotidien, appelé évaluation au prix du marché, qui ajuste ensuite le prix par action du fonds pour refléter les changements de la valeur du portefeuille (actif). La valeur des actions d'un individu n'est pas affectée par le nombre d'actions en circulation. Fonds à capital fixe. Ces fonds n'émettent qu'un nombre spécifique d'actions et n'émettent pas de nouvelles actions à mesure que la demande des investisseurs augmente. Les prix ne sont pas déterminés par la valeur liquidative (VNI) du fonds mais sont dictés par la demande des investisseurs. Les achats d'actions sont souvent effectués à prime ou à escompte par rapport à la valeur liquidative.
Il est important de prendre en compte les différentes structures de frais et les implications fiscales de ces deux choix d'investissement avant de décider si et comment ils s'intègrent dans votre portefeuille.
Fonds négociés en bourse (FNB)
Les ETF peuvent coûter beaucoup moins cher pour une position d'entrée - aussi peu que le coût d'une action, plus les frais ou commissions. Un ETF est créé ou racheté en grands lots par des investisseurs institutionnels et les actions se négocient tout au long de la journée entre investisseurs comme une action. Comme un stock, les ETF peuvent être vendus à découvert. Ces dispositions sont importantes pour les commerçants et les spéculateurs, mais intéressent peu les investisseurs à long terme. Mais parce que les ETF sont évalués en permanence par le marché, il est possible que les transactions se déroulent à un prix autre que la VL réelle, ce qui peut introduire une possibilité d'arbitrage.
Les ETF offrent des avantages fiscaux aux investisseurs. En tant que portefeuilles gérés passivement, les FNB (et les fonds indiciels) ont tendance à réaliser moins de gains en capital que les fonds communs de placement gérés activement.
Les FNB sont plus avantageux sur le plan fiscal que les fonds communs de placement en raison de la façon dont ils sont créés et rachetés.
Exemple de fonds commun de placement et ETF
Par exemple, supposons qu'un investisseur rachète 50 000 $ à un fonds traditionnel de l'indice Standard & Poor's 500 (S&P 500). Pour payer l'investisseur, le fonds doit vendre 50 000 $ d'actions. Si des actions appréciées sont vendues pour libérer de l'argent pour l'investisseur, le fonds capte ce gain en capital, qui est distribué aux actionnaires avant la fin de l'année. En conséquence, les actionnaires paient les taxes pour le chiffre d'affaires au sein du fonds. Si un actionnaire du FNB souhaite racheter 50 000 $, le FNB ne vend aucune action du portefeuille. Au lieu de cela, il offre aux actionnaires des «rachats en nature», ce qui limite la possibilité de payer des gains en capital.
Trois types de FNB
Il existe trois classifications juridiques pour les ETF:
- Fonds commun de placement indiciel coté en bourse. Ce fonds est enregistré en vertu de la loi de 1940 sur les sociétés d'investissement de la SEC, selon laquelle les dividendes sont réinvestis le jour de leur réception et versés aux actionnaires en espèces chaque trimestre. Le prêt de titres est autorisé et des dérivés peuvent être utilisés dans le fonds. Fiducie de placement d'unités négociées en bourse (UIT). Les UIT négociés en bourse sont également régis par l'Investment Company Act de 1940, mais ceux-ci doivent tenter de répliquer pleinement leurs indices spécifiques, limiter les investissements dans une seule émission à 25% ou moins, et fixer des limites de pondération supplémentaires pour les fonds diversifiés et non diversifiés. Les UIT ne réinvestissent pas automatiquement les dividendes, mais versent des dividendes en espèces trimestriellement. Quelques exemples de cette structure incluent le QQQQ et Dow DIAMONDS (DIA). Trust de négociant en bourse. Ce type de FNB ressemble fortement à un fonds à capital fixe, mais un investisseur détient les actions sous-jacentes des sociétés dans lesquelles le FNB est investi. Cela comprend le droit de vote associé à l'actionnariat. Cependant, la composition du fonds ne change pas. Les dividendes ne sont pas réinvestis, mais ils sont versés directement aux actionnaires. Les investisseurs doivent négocier des lots de 100 actions. Les certificats de dépôt de sociétés holding (HOLDR) sont un exemple de ce type d'ETF.
