Qu'est-ce qu'une clause d'engagement négatif?
Une clause de mise en gage négative est un type de clause négative qui empêche un emprunteur de mettre en gage des actifs si cela compromettait la sécurité du prêteur. Ce type de clause peut faire partie des contrats obligataires et des structures de prêt traditionnelles.
Fonctionnement d'une clause d'engagement négatif
Les clauses de gage négatif aident les détenteurs d'obligations à protéger leurs investissements. Lorsqu'un acte obligataire comprend une clause de gage négatif, il empêche l'émetteur d'obligations de contracter une dette future qui pourrait compromettre sa capacité à respecter ses obligations envers les obligataires existants.
Points clés à retenir
- Les causes de gage négatif sont également appelées «clauses de couverture égale». Les clauses de gage négatif stipulent également que si l'émetteur d'obligations accorde des privilèges sur des actifs à l'avenir, un privilège égal doit également être accordé aux investisseurs de l'émetteur. clause, l'emprunteur ne peut s'engager dans des transactions financières dans lesquelles le prêteur d'origine conserve la priorité que si l'emprunteur fait défaut et que ses actifs sont saisis.
Une clause de mise en gage négative limite également la probabilité qu'un actif particulier soit donné en nantissement plus d'une fois, empêchant ainsi tout conflit quant à l'établissement de crédit qui a droit à l'actif si l'emprunteur fait défaut.
Les prêts hypothécaires comportent parfois des clauses de gage négatif.
Avantages et inconvénients d'une clause d'engagement négatif
Parce qu'une clause de gage négatif augmente la sécurité d'une émission obligataire, elle permet souvent aux émetteurs d'emprunter des fonds à un taux d'intérêt légèrement inférieur. Cette baisse du taux d'intérêt profite à l'émetteur, créant une situation gagnant-gagnant pour l'émetteur et le détenteur d'obligations.
La clause de gage négatif atténue les risques pour les détenteurs d'obligations en restreignant les activités auxquelles l'émetteur peut participer. Le plus souvent, cela signifie empêcher l'émetteur d'utiliser les mêmes actifs pour garantir une autre dette.
À la baisse, la violation d'une clause de mise en gage négative peut déclencher un défaut sur le prêt, même s'il s'agit d'un défaut technique. Les prêteurs accordent généralement un délai, par exemple 30 jours, pour remédier à une rupture de l'engagement avant de poursuivre les procédures par défaut.
Considérations particulières
Lorsqu'une institution financière accorde un prêt non garanti à une personne physique ou morale, il peut inclure une clause de gage négatif dans le contrat afin de se protéger.
Dans ce cas, la clause empêche l'emprunteur d'utiliser ses propres actifs pour garantir d'autres sources de financement. Si l'emprunteur obtient d'autres prêts, le prêt initial de la première institution devient moins sûr, car l'emprunteur a désormais un montant de dettes plus élevé et l'institution d'origine peut ne pas avoir le statut prioritaire de remboursement.
Dans le cas des hypothèques immobilières, de nombreux accords de prêt incluent une terminologie qui empêche l'emprunteur d'utiliser le bien hypothéqué comme garantie contre tout nouveau prêt, sauf en cas de refinancement.
