Qu'est-ce qu'un emprunteur net
Un emprunteur net est une entité qui emprunte plus qu'elle n'épargne ou ne prête. Un emprunteur net peut être un individu ou une entreprise, mais il s'agit généralement d'un gouvernement qui finance un déficit budgétaire ou d'un pays qui finance un déficit du compte courant.
RÉPARTITION DE L'EMPRUNTEUR NET
Un gouvernement, quel que soit son niveau, perçoit des revenus sous forme de diverses taxes et redevances à dépenser pour la gestion de ses services et le financement de projets d'investissement. Si les revenus sont inférieurs aux dépenses, le gouvernement doit emprunter principalement au moyen de l'émission de dette. Au niveau fédéral, le gouvernement a de l'argent dans sa trésorerie et il détient également un portefeuille d'actifs de dette pour les investissements, mais comme ses émissions de dette sont supérieures à celles-ci combinées, il est un emprunteur net.
De même, les États-Unis, en raison d'un déficit commercial chronique et important, sont un emprunteur net en tant que pays. Année après année, les États-Unis importent plus de biens et de services qu'ils n'en exportent, ce qui oblige le pays à emprunter des montants croissants à l'étranger pour maintenir la balance des paiements. Les déficits du compte courant sont attribuables à une consommation américaine excessive, à un nombre moins élevé de produits à des prix compétitifs (qui peuvent ou non être liés aux taux de change), à moins de produits compétitifs en termes de qualité et à des dépenses publiques indisciplinées pour les produits étrangers. Les États-Unis vendent des titres du Trésor à des pays étrangers pour financer le déficit commercial, qui a atteint en moyenne plus de 500 milliards de dollars par an au cours des 10 dernières années se terminant en 2017.
Quel est le problème d'être un emprunteur net?
Le financement par emprunt est un moyen approprié de gérer un ménage, une entreprise, un gouvernement ou un pays tant qu'il est fait de manière responsable. Un ménage qui emprunte au-dessus de ses moyens peut finir par perdre sa maison; une entreprise fortement endettée peut avoir des difficultés à saisir des opportunités de croissance lorsque l'économie est forte ou peut se retrouver dans une situation financière difficile lorsque l'économie est faible; un gouvernement ou une nation qui porte un lourd fardeau de la dette s'exposera à une augmentation des intérêts débiteurs sur sa dette et à des refinancements plus coûteux lorsqu'il sera temps de reconduire les échéances de la dette. De plus, pour les États-Unis, être un emprunteur net pour des pays avec lesquels ils peuvent ne pas être d'accord sur des questions géopolitiques clés n'est pas une position idéale. Les États-Unis sont débiteurs de nombreux pays à travers le monde. Ces créanciers, en détenant de grandes quantités de titres du Trésor, ont un certain pouvoir sur les taux d'intérêt dans ce pays et ont donc une influence potentielle sur l'économie dans son ensemble.
