Quel est le ratio de flux de trésorerie d'exploitation?
Le ratio des flux de trésorerie d'exploitation est une mesure de la façon dont les passifs courants sont couverts par les flux de trésorerie générés par les activités d'une entreprise. Le ratio peut aider à évaluer la liquidité d'une entreprise à court terme. L'utilisation des flux de trésorerie par opposition au revenu net est considérée comme une mesure plus propre ou plus précise car les gains sont plus faciles à manipuler.
La formule du ratio de flux de trésorerie d'exploitation est
La Ratio des flux de trésorerie d'exploitation = passifs courants Flux de trésorerie d'exploitation
Comment calculer le ratio de flux de trésorerie d'exploitation
Le ratio des flux de trésorerie d'exploitation est calculé en divisant les flux de trésorerie d'exploitation par les passifs courants.
Flux de trésorerie d'exploitation
Composantes du ratio de flux de trésorerie d'exploitation
Une entreprise génère des revenus et déduit des revenus le coût des marchandises vendues et d'autres dépenses d'exploitation associées, telles que les honoraires d'avocat et les services publics. Les flux de trésorerie provenant de l'exploitation sont l'équivalent en espèces du résultat net. Il s'agit du flux de trésorerie après déduction des charges d'exploitation et avant le début de nouveaux investissements ou activités de financement.
Les investisseurs ont tendance à préférer revoir les flux de trésorerie d'exploitation par rapport au résultat net car il y a moins de place pour manipuler les résultats. Cependant, ensemble, les flux de trésorerie d'exploitation et le résultat net peuvent fournir une bonne indication de la qualité des bénéfices d'une entreprise.
Les passifs courants sont tous les passifs dus au cours d'un exercice ou d'un cycle d'exploitation, selon la plus longue des deux. Ils figurent au bilan et sont généralement considérés comme des passifs exigibles dans un délai d'un an.
Que vous dit le ratio de flux de trésorerie d'exploitation?
Le ratio de flux de trésorerie d'exploitation est une mesure du nombre de fois qu'une entreprise peut rembourser ses dettes courantes avec des liquidités générées au cours de la même période. Un nombre élevé, supérieur à un, indique qu'une entreprise a généré plus de liquidités au cours d'une période que ce qui est nécessaire pour rembourser ses passifs courants.
Un ratio de flux de trésorerie d'exploitation inférieur à un indique le contraire: l'entreprise n'a pas généré suffisamment de liquidités pour couvrir ses passifs courants. Pour les investisseurs et les analystes, un faible ratio pourrait signifier que l'entreprise a besoin de plus de capital.
Cependant, il pourrait y avoir de nombreuses interprétations, et toutes ne sont pas des indications d'une mauvaise santé financière. Par exemple, une entreprise peut se lancer dans un projet qui compromet temporairement les flux de trésorerie, mais rend une grande récompense à l'avenir.
Points clés à retenir
- Le ratio des flux de trésorerie d'exploitation est une mesure de la façon dont les passifs courants sont couverts par les flux de trésorerie liés aux opérations. Un nombre élevé - supérieur à un - indique qu'une entreprise a généré plus de liquidités au cours d'une période que ce qui est nécessaire pour rembourser les passifs courants. le flux des opérations est préféré au résultat net car il y a moins de marge de manœuvre pour les résultats.
Exemple d'utilisation du ratio de flux de trésorerie d'exploitation
Prenons deux géants de l'espace de vente au détail, Wal-Mart (NYSE: WMT) et Target (NYSE: TGT). Au 27 février 2019, les deux avaient un passif à court terme de 77, 5 milliards de dollars et 17, 6 milliards de dollars, respectivement, à leur dernier trimestre. Au cours des 12 derniers mois, Wal-Mart a généré 27, 8 milliards de dollars de flux de trésorerie d'exploitation, tandis que Target a généré 6 milliards de dollars.
Le ratio des flux de trésorerie d'exploitation de Wal-Mart est de 0, 36, ou 27, 8 milliards de dollars divisé par 77, 5 milliards de dollars. Le ratio de flux de trésorerie d'exploitation de Target s'établit à 0, 34, ou 6 milliards de dollars divisé par 17, 6 milliards de dollars. Les deux ont des ratios similaires, ce qui signifie qu'ils ont une liquidité similaire. En creusant plus profondément, nous constatons que les deux ont également des ratios actuels similaires, ce qui confirme en outre qu'ils ont en effet des profils de liquidité similaires.
La différence entre le ratio de flux de trésorerie d'exploitation et le ratio actuel
Le ratio de flux de trésorerie d'exploitation et le ratio actuel mesurent la capacité d'une entreprise à payer ses dettes et obligations à court terme. Le ratio des flux de trésorerie d'exploitation suppose que les flux de trésorerie provenant de l'exploitation seront utilisés pour payer ces obligations courantes (c.-à-d. Les passifs courants). Le ratio actuel, quant à lui, suppose que les actifs courants seront utilisés.
Limites de l'utilisation du ratio de flux de trésorerie d'exploitation
Bien qu'elles ne soient pas aussi répandues qu'avec le résultat net, les entreprises peuvent manipuler les ratios de flux de trésorerie d'exploitation. Certaines entreprises déduisent les charges d'amortissement du chiffre d'affaires même s'il ne s'agit pas d'une sortie réelle de trésorerie. La dotation aux amortissements est une convention comptable destinée à amortir la valeur des actifs au fil du temps. Par conséquent, les sociétés devraient réintégrer la dépréciation dans les flux de trésorerie liés à l'exploitation.
