Un dérivé est un titre dont le prix dépend ou dérive d'un ou de plusieurs actifs sous-jacents. Sa valeur est déterminée par les fluctuations de l'actif sous-jacent. Les actifs sous-jacents les plus courants sont les actions, les obligations, les matières premières, les devises, les taux d'intérêt et les indices boursiers.
Selon l'endroit où les produits dérivés se négocient, ils peuvent être classés comme produits de gré à gré ou cotés. Un dérivé de gré à gré négocie les principales bourses et peut être adapté aux besoins de chaque partie.
Fonctionnement des dérivés de gré à gré
Les dérivés de gré à gré sont des contrats privés entre contreparties. Contrairement aux dérivés de gré à gré, les dérivés cotés sont des contrats plus structurés et standardisés dans lesquels les actifs sous-jacents, la quantité des actifs sous-jacents et le règlement sont spécifiés par la bourse.
Les dérivés de gré à gré sont des contrats privés qui sont négociés entre deux parties sans passer par une bourse ou d'autres intermédiaires. Par conséquent, les dérivés de gré à gré pourraient être négociés et personnalisés en fonction du risque et du rendement exacts dont chaque partie a besoin. Bien que ce type de dérivé offre une certaine flexibilité, il présente un risque de crédit car il n'y a pas de société de compensation.
Par exemple, un swaption est un type de dérivé de gré à gré car il n'est pas négocié par le biais des bourses.
Qu'est-ce qu'un Swaption?
Un swaption (ou une option de swap) est un type de dérivé qui accorde au détenteur du titre le droit de conclure un swap sous-jacent. Cependant, le détenteur du swaption n'est pas obligé de conclure le swap sous-jacent.
Il existe deux types de swaptions: un payeur et un récepteur.
- Un swaption payeur donne au propriétaire le droit de conclure un swap spécifié où le propriétaire paie la jambe fixe et reçoit la jambe flottante.Un swaption récepteur donne au propriétaire le droit de conclure un swap dans lequel il reçoit la jambe fixe et paie la jambe flottante.
Les acheteurs et les vendeurs de ce dérivé de gré à gré négocient le prix du swaption, la durée de la période de swaption, le taux d'intérêt fixe et la fréquence à laquelle le taux d'intérêt flottant est observé.
