Pour Bill Ackman, le milliardaire à la tête de Pershing Square Capital Management, les premiers mois de la nouvelle année ont entraîné une baisse significative de la valeur globale du portefeuille. Selon Seeking Alpha, Pershing Square a vu sa valeur baisser de 5, 87 milliards de dollars à 4, 83 milliards de dollars au premier trimestre de l'année; cela représente une baisse d'environ 18%. Le portefeuille d'Ackman est resté très concentré, se concentrant sur seulement sept positions. Ci-dessous, nous explorerons comment ces positions ont changé au cours des trois premiers mois de 2018, selon les informations disponibles via le dossier 13F du fonds.
Pershing quitte Nike et achète United Technologies
Ce trimestre, deux changements majeurs ont été apportés au portefeuille de Pershing Square: une liquidation et une nouvelle position. Ackman a vendu Nike Inc. (NKE), quittant la position qui occupait auparavant environ 6, 22% du portefeuille. Il a été vendu au dernier trimestre à des prix variant de 62, 50 $ à 70 $, selon le moment où Pershing Square a vendu les actions au cours de la période de trois mois. Ackman avait initialement pris position au cours du trimestre précédent, achetant les actions à un prix situé entre 51 $ et 65 $ par action.
La seule nouvelle prise de participation de Pershing Square au premier trimestre de 2018 a été dans United Technologies Corp. (UTX). United occupe environ 5% du portefeuille, selon le 13F, et Ackman a acheté des actions pour quelque part entre 122 $ et 138 $ par action.
Ackman détient les marques de restaurants, Chipotle et ADP
Ackman est connu pour maintenir un portefeuille condensé et hautement concentré. À ce titre, ses trois principaux titres représentent environ les deux tiers de l'ensemble de son portefeuille 13F. Ces trois noms n'ont pas changé par rapport au trimestre précédent, et ils incluent Restaurant Brands International Inc. (QSR), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG) et Automatic Data Processing Inc. (ADP). QSR occupe environ 29% du portefeuille et est la position la plus importante dans le dossier 13F. Ackman a réduit ses avoirs d'environ 8% au cours du dernier trimestre. ADP, d'autre part, représente environ 19% des avoirs du fonds, et Pershing Square a vendu environ 10% de sa position dans ce titre au cours du premier trimestre.
Ackman a également vendu des parties de ses autres participations existantes, notamment Mondelez International Inc. (MDLZ), une position représentant environ 14% du portefeuille du fonds. Pershing Square a réduit d'environ 30% ses avoirs en MDLZ. CMG est depuis longtemps l'un des titres les plus controversés du portefeuille d'Ackman. Au cours du dernier trimestre, il a commencé et terminé la période avec exactement le même nombre d'actions de ce titre; le fonds détenait environ 2, 8 millions à la fin du premier trimestre. Ackman n'a augmenté ses positions dans aucun nom existant au cours du premier trimestre; son seul achat global était en UTX pendant cette période.
