Qu'est-ce que la fraude financière?
La fraude financière remonte à l'an 300 avant J.-C. lorsqu'un marchand grec, Hegestratos, a souscrit une importante police d'assurance connue sous le nom de Bottry. En termes simples, le marchand a emprunté de l'argent et a accepté de le rembourser avec intérêts lorsque la cargaison, en l'occurrence du maïs, a été livrée. Si le commerçant refusait de rembourser le prêt, le prêteur pouvait réclamer la cargaison et le bateau utilisés pour son transport.
Hegestratos prévoyait de couler son bateau vide, de conserver le prêt et de vendre le maïs. Le plan a échoué et il s'est noyé en essayant d'échapper à son équipage et à ses passagers lorsqu'ils l'ont surpris en flagrant délit. Il s'agit du premier incident de fraude enregistré, mais il est sûr de supposer que la pratique existe depuis l'aube du commerce. Au lieu de commencer au tout début, nous nous concentrerons sur la croissance de la fraude boursière aux États-Unis.
Points clés à retenir
- William Duer a commis un scandale de délit d'initié à la fin des années 1700 lorsqu'il s'est appuyé sur ses informations pour garder une longueur d'avance sur le marché. À la fin des années 1800, Daniel Drew a utilisé des techniques connues sous le nom de coin, merde et scoop, et pompe et vidage pour frauder les investisseurs boursiers.Après la Seconde Guerre mondiale, des pools de stocks composés de riches grands stocks manipulés tels que Chrysler, RCA et Standard Oil jusqu'à l'éclatement de la bulle en 1929.
Fonctionnement des auteurs de fraude
Il y a eu de nombreux cas de fraude et d'escroqueries dans le pool de stocks dans l'histoire des États-Unis, et tous exposent des stratagèmes sournois fondés sur la cupidité et le désir de pouvoir.
La première fraude documentée s'est produite en 300 avant JC, et il est peu probable qu'elle soit un jour complètement éradiquée, car elle est motivée par la cupidité et le désir de pouvoir.
Le premier scandale du délit d'initié
En 1792, quelques années seulement après que l'Amérique est devenue officiellement indépendante, la nation a connu sa première fraude. À cette époque, les obligations américaines étaient similaires aux émissions des pays en développement ou aux obligations de pacotille aujourd'hui - leur valeur fluctuait à chaque nouvelle sur la fortune des colonies qui les avaient émises. L'astuce d'investir dans un marché aussi volatil devait être une longueur d'avance sur les nouvelles qui feraient monter ou descendre la valeur d'une obligation.
Alexander Hamilton, secrétaire au Trésor, a commencé à restructurer les finances américaines en remplaçant les obligations en circulation de diverses colonies par des obligations du nouveau gouvernement central. Par conséquent, les gros investisseurs obligataires ont cherché des personnes qui avaient accès au Trésor pour savoir quelles émissions obligataires Hamilton allait remplacer.
William Duer, membre du cercle restreint du président George Washington et secrétaire adjoint du Trésor, était idéalement placé pour profiter des informations privilégiées. Duer était au courant de toutes les actions du Trésor et informerait ses amis et échangerait son propre portefeuille avant de divulguer au public des informations sélectionnées qui, selon lui, feraient grimper les prix. Alors Duer vendrait simplement pour un profit facile. Après des années de ce type de manipulation, même des raids sur les fonds du Trésor pour faire des paris plus importants, Duer a quitté son poste mais a gardé ses contacts internes. Il a continué à investir son propre argent ainsi que celui d'autres investisseurs dans les émissions de dette et les actions des banques qui se multiplient à l'échelle nationale.
Cependant, avec tous les fonds européens et nationaux à la recherche d'obligations, il y a eu une surabondance spéculative alors que les émetteurs se précipitaient pour encaisser. Il empile ses gains mal acquis et ceux de ses investisseurs sur le marché. Duer a également emprunté massivement pour tirer davantage parti de ses paris obligataires.
La correction était imprévisible et forte, laissant Duer accroché à des investissements sans valeur et à des dettes énormes. Hamilton a dû sauver le marché en achetant des obligations et en agissant comme prêteur de dernier recours. William Duer s'est retrouvé dans la prison du débiteur, où il est décédé en 1799. La bulle spéculative des obligations en 1792 et le grand nombre de transactions obligataires ont été, ce qui est intéressant, le catalyseur de l'accord de Buttonwood, qui a été le début de la communauté des investisseurs de Wall Street.
La fraude anéantit un président
Ulysses S.Grant, un célèbre héros de la guerre civile et ancien président, voulait seulement aider son fils à réussir dans les affaires, mais il a fini par créer une panique financière. Le fils de Grant, Buck, avait déjà échoué dans plusieurs entreprises mais était déterminé à réussir à Wall Street. Buck a formé un partenariat avec Ferdinand Ward, un homme sans scrupules qui ne s'intéressait qu'à la légitimité acquise grâce au nom de Grant. Les deux ont ouvert une entreprise appelée Grant & Ward. Ward a immédiatement cherché des capitaux auprès d'investisseurs, affirmant à tort que l'ancien président avait accepté de les aider à décrocher des contrats gouvernementaux lucratifs. Ward a ensuite utilisé cet argent pour spéculer sur le marché. Malheureusement, Ward n'était pas aussi doué pour spéculer que pour parler, et il a perdu beaucoup.
De la capitale Ward dilapidée, 600 000 $ étaient liés à la Marine National Bank, et la banque et Grant & Ward étaient sur le point de s'effondrer. Ward a convaincu Buck de demander plus d'argent à son père. Grant Sr., déjà fortement investi dans l'entreprise, n'a pas été en mesure de trouver suffisamment de fonds et a été contraint de demander un prêt personnel de 150 000 $ à William Vanderbilt. Ward a essentiellement pris l'argent et a couru, laissant les subventions, la Marine National Bank et les investisseurs tenant le sac. La Marine National Bank s'est effondrée après une ruée vers la banque et sa chute a contribué à déclencher la panique de 1884.
Grant Sr. a payé sa dette envers Vanderbilt avec tous ses effets personnels, y compris ses uniformes, épées, médailles et autres souvenirs de la guerre. Ward a finalement été arrêté et emprisonné pendant six ans.
Le pionnier Daniel Drew
À la fin des années 1800, des hommes comme Jay Gould, James Fisk, Russell Sage, Edward Henry Harriman et JP Morgan transforment la toute nouvelle bourse en leur terrain de jeu personnel. Cependant, Daniel Drew a été un véritable pionnier de la fraude et de la manipulation des marchés boursiers. Drew a commencé dans le bétail, apportant le terme «stock arrosé» à notre vocabulaire - les stocks arrosés sont des actions émises à une valeur beaucoup plus élevée que ses actifs sous-jacents, généralement dans le cadre d'un stratagème pour frauder les investisseurs. Drew est devenu plus tard un financier lorsque le portefeuille de prêts qu'il a accordé à ses compagnons éleveurs lui a donné le capital pour commencer à acheter de grandes positions dans des actions de transport.
Drew a vécu à une époque antérieure à la divulgation, alors que seules les réglementations les plus élémentaires existaient. Sa technique était connue comme un coin. Il rachèterait toutes les actions d'une entreprise, puis répandrait de fausses nouvelles sur l'entreprise pour faire baisser le prix. Cela encouragerait les traders à vendre le stock à découvert. Contrairement à aujourd'hui, il était possible de vendre à découvert plusieurs fois le stock réel en circulation.
Lorsque le moment serait venu de couvrir leurs positions courtes, les traders découvriraient que la seule personne détenant des actions était Daniel Drew et il s'attendait à une prime élevée. Le succès de Drew avec les virages a conduit à de nouvelles opérations. Drew échangeait souvent des actions en propriété exclusive entre lui et d'autres manipulateurs à des prix de plus en plus élevés. Lorsque cette action a attiré l'attention d'autres commerçants, le groupe rejetait le stock sur le marché.
Le danger des plans combinés de caca et de godet et de pompe et de vidage de Drew résidait dans la position courte. En 1864, Drew a été piégé dans un coin de son propre par Vanderbilt. Drew tentait de court-circuiter une entreprise que Vanderbilt tentait simultanément d'acquérir. Drew a fait un court-circuit, mais Vanderbilt avait acheté toutes les actions. Par conséquent, Drew a dû couvrir son poste avec une prime versée directement à Vanderbilt.
Drew et Vanderbilt se sont de nouveau battus en 1866 sur un chemin de fer, mais cette fois Drew était beaucoup plus sage, ou du moins beaucoup plus corrompu. Alors que Vanderbilt tentait de racheter l'un des chemins de fer de Drew, Drew a imprimé de plus en plus d'actions illégales. Vanderbilt a suivi sa stratégie précédente et a utilisé son coffre de guerre pour acheter les actions supplémentaires. Cela a laissé Drew fuir la loi pour l'arrosage du stock et a laissé l'argent Vanderbilt pauvre. Les deux combattants ont conclu une trêve difficile: les collègues manipulateurs de Drew, Fisk et Gould, ont été irrités par la trêve et ont conspiré pour ruiner Drew. Il est décédé fauché en 1879.
Les pools de stock
Jusqu'aux années 1920, la plupart des fraudes sur le marché ne touchaient que les quelques Américains qui investissaient. Lorsqu'il se limitait en grande partie à des batailles entre de riches manipulateurs, le gouvernement ne sentait pas le besoin d'intervenir. Après la Première Guerre mondiale, cependant, les Américains moyens ont découvert le marché boursier. Pour profiter de l'afflux d'argent frais, les manipulateurs se sont associés pour créer des pools de stock. Fondamentalement, les pools de stocks ont effectué une manipulation de style Daniel Drew à plus grande échelle. Avec davantage d'investisseurs impliqués, les bénéfices de la manipulation des actions ont été suffisants pour convaincre la direction des entreprises ciblées de participer. Les pools de stocks sont devenus très puissants, manipulant même des stocks de grandes capitalisations tels que Chrysler, RCA et Standard Oil.
Lorsque la bulle a éclaté en 1929, le grand public et le gouvernement ont été stupéfaits par le niveau de corruption qui avait contribué à la catastrophe financière. Les pools d'actions ont pris la part du lion de la responsabilité, conduisant à la création de la Securities and Exchange Commission. Ironiquement, le premier chef de la SEC était un spéculateur et ancien initié de la piscine, Joseph Kennedy Sr.
Fait rapide
Le premier chef de la SEC était un spéculateur et ancien initié de la piscine, Joseph Kennedy Sr.Les pools d'actions étaient en grande partie responsables de la bulle qui a éclaté en 1929.
L'ère SEC
Avec la création de la SEC, les règles du marché ont été formalisées et la fraude boursière a été définie. Les pratiques de manipulation courantes ont été interdites, tout comme le commerce important d’initiés. Wall Street ne serait plus le Far West où des pistolets comme Drew et Vanderbilt se rencontraient pour des confrontations. Cela ne veut pas dire que la pompe et le dumping ou le délit d'initié ont disparu. À l'ère de la SEC, les investisseurs sont encore dupés par la fraude, mais une protection juridique existe désormais, donnant aux investisseurs un certain recours.
