DÉFINITION de Price Talk
La discussion sur les prix est la discussion du prix approprié pour un problème de sécurité à venir. La communauté des investisseurs déterminera une fourchette raisonnable de prix dans laquelle le nouveau titre devrait être vendu.
RÉPARTITION Prix Discuter
Les discussions sur les prix se produisent lorsque les courtiers, les investisseurs et les courtiers analysent et discutent le prix d'un nouveau titre. Des comparaisons sont faites avec des indices de référence, tels que des émissions passées par la même entité ou des titres similaires. Certaines banques d'investissement, telles que JPMorgan, fournissent à leurs clients une discussion sur les prix avant les enchères de titres, ce qui permet aux clients d'avoir un aperçu de la nouvelle émission.
Les discussions sur les prix peuvent être observées dans l'enchère néerlandaise où les prix et les taux d'intérêt des titres sont fixés après avoir pris toutes les offres et déterminé le prix le plus élevé (ou le rendement le plus bas) auquel l'offre totale peut être vendue. Avant l'enchère, les courtiers discutent de la gamme de rendements ou de spreads possibles avec leurs clients. Cette discussion est appelée discussion des prix et donne aux clients et aux investisseurs potentiels une base pour les taux probables, bien que les investisseurs soient libres de soumettre des offres en dehors de cette fourchette. Les discussions sur les prix fournissent une indication du rendement ou de l'écart auquel l'entité émettrice et les preneurs fermes s'attendent à apporter le nouveau financement. Lorsque la discussion sur le prix est donnée sur le rendement, elle fournit une référence quant au taux du coupon sur une obligation. La discussion des prix sur les écarts se fait plus souvent avec les titres de qualité supérieure.
Les investisseurs entrent dans un processus d'appel d'offres en soumettant des offres qui spécifient le nombre d'actions qu'ils sont disposés à acheter et le rendement le plus bas qu'ils seraient prêts à accepter de l'obligation. Les rendements soumis se situent dans la fourchette de rendements discutée par les preneurs fermes. Les offres sont acceptées jusqu'à la date limite après laquelle l'agent d'enchères calcule le taux de compensation en fonction des offres soumises. Le taux de compensation est le taux d'intérêt qui sera payé sur les titres jusqu'à la prochaine vente aux enchères. Si le taux de soumission de l'investisseur est inférieur au taux de compensation, l'investisseur recevra tout ou partie de son offre souhaitée. Les offres placées au-dessus du taux de compensation ne seront pas remplies.
La fourchette de prix discutée pour une nouvelle émission n'est pas facilement disponible auprès de tiers. Les discussions sur le prix approprié d'un nouveau titre précèdent généralement le premier appel public à l'épargne (PAPE) sur les actions d'une société ou l'émission d'obligations à venir. Les premières discussions sur les prix se produisent juste au moment où le nouveau problème est annoncé, et les discussions officielles sur les prix se produisent plus près du moment où le titre sera évalué.
