Qu'est-ce qu'un échange de ramassage à rendement pur
Un swap de ramassage de rendement pur est une transaction dans laquelle des obligations à rendement inférieur et à taux d'échéance plus court échangent des obligations à rendement plus élevé et à échéance plus longue. L'investisseur troque l'obligation à faible rendement contre une obligation qui donnera des rendements plus élevés.
Une obligation est un investissement à revenu fixe dans lequel un investisseur prête de l'argent à une entité qui emprunte les fonds pour une période définie à un taux d'intérêt variable ou fixe.
DÉCOUVREZ le swap de ramassage à rendement pur
Avec un swap de ramassage de rendement pur, le seul but de la transaction est d'augmenter le rendement. Les nouvelles obligations auront une maturité et une cote de risque similaires à celles des anciennes obligations, mais le coupon changera. Le rendement et le coupon ne sont pas les mêmes choses. Le rendement est le rendement du revenu sur un investissement, comme les intérêts ou les dividendes reçus de la détention d'un titre. Alors qu'un coupon est le taux d'intérêt annuel payé sur une obligation, exprimé en pourcentage de la valeur nominale.
Le swap de ramassage de rendement pur permet à un investisseur d'utiliser une obligation pour acheter une autre obligation qui a un rendement supérieur. Par exemple, un investisseur peut vendre une obligation à faible rendement, puis utiliser le produit de cet investissement pour acheter une obligation à rendement plus élevé.
Les obligations génèrent des rendements pour les investisseurs grâce au coupon, des gains en capital lorsque l'investissement se vend et grâce au réinvestissement. Les investisseurs peuvent utiliser différents types de swaps d'obligations pour profiter de ces différents types de rendements pour essayer d'améliorer leurs rendements.
Voici d'autres exemples de swaps d'obligations:
- Swap d'anticipation de taux dans lequel les obligations sont échangées en fonction de leur durée actuelle et des mouvements de taux d'intérêt prévus Un swap d'anticipation de taux est souvent effectué pour profiter d'opportunités obligataires plus rentables et est hautement spéculatif. Le swap de substitution échange un titre à revenu fixe comme une obligation contre un titre à plus haut rendement avec un coupon, une échéance, une caractéristique d'appel, une qualité de crédit ou une autre caractéristique similaires. Un swap de substitution permet à l'investisseur d'augmenter les rendements sans modifier les termes ou le niveau de risque du titre.Les swaps de spreads inter-marchés qui échangent deux obligations dans différentes parties du même marché, ce qui est censé capitaliser sur un écart de rendement entre les secteurs du marché obligataire.
Limitations des swaps de ramassage à rendement pur
Alors qu'un échange de ramassage de rendement pur semble être une méthode simple et directe pour gagner de l'argent en échangeant simplement des obligations plus chères à faible rendement contre des produits à faible coût avec un rendement plus élevé, certaines considérations doivent être prises. Par exemple, toute obligation moins chère et offrant un rendement plus élevé comporte généralement également un risque plus élevé pour les investisseurs.
Dans un swap de ramassage de rendement pur, l'investisseur qui a l'obligation à faible rendement a le plus grand risque parce que l'obligation à rendement plus élevé aura généralement une qualité de crédit inférieure. De plus, le taux d'échéance plus long de la nouvelle obligation à haut rendement signifie que le détenteur d'obligations présente désormais un risque de taux d'intérêt plus élevé. Plus de temps pour mûrir signifie plus de temps et d'opportunités pour que les taux d'intérêt changent défavorablement. En général, le prix d'une obligation baissera lorsque les taux d'intérêt augmenteront.
