Mouvements du marché
Les indices boursiers américains sont restés dans une fourchette de négociation étroite et ont généralement clôturé aujourd'hui légèrement plus haut que la veille. Ces jours-là, il est généralement assez prévisible que l'indice de volatilité CBOE (VIX) du S&P 500 se ferme légèrement plus bas. Cela est particulièrement vrai le lendemain d'un événement d'actualité important qui secoue les marchés, car il reflète le comportement des investisseurs qui, au début, sont très nerveux à propos d'un tel événement, mais le lendemain, ils ont peut-être commencé à se calmer.
Il n'est donc pas surprenant que le VIX ait clôturé la session légèrement en baisse. Mais ce qui a surpris les observateurs de marché chevronnés, c'est que l'iPath S&P 500 VIX MT Futures ETN (VXZ), un fonds négocié en bourse qui reflète les variations de prix des contrats à terme sur la volatilité à terme sur 90 jours, a clôturé la journée nettement plus haut. Cela semble indiquer que les commerçants commerciaux et d'autres acteurs du marché bien informés voient des signes croissants de risque qui, bien qu'ils ne soient pas immédiatement imminents, doivent être pris en compte dans le prix de la volatilité future prévue.
Cette action sur les prix s'explique facilement par les nouvelles des attaques de drones en Arabie saoudite et la crainte des commerçants que cela ne conduise à une plus grande incertitude sur les prix des actifs. La fourchette de négociation étroite pour la journée est facilement explicable à partir du prochain communiqué de la Fed qui doit être livré demain à midi.
Les investisseurs sont prêts à transférer de l'argent des actions vers les obligations
Ce qui n'est pas facile à expliquer, c'est ce que les investisseurs pourraient faire s'ils le font ou non, comme ce que les administrateurs de la Fed ont à dire. Une évolution probable, cependant, est que les investisseurs peuvent transférer l'argent des actions vers les obligations. Il s'agit d'une réaction historiquement cohérente, et alors que les actions poussent vers de nouveaux sommets, les obligations semblent rebondir dans le cadre de leur tendance à la hausse de longue date.
Sous l'effet de la baisse des taux d'intérêt qui n'a pas stimulé l'inflation, les actions et les obligations affichent une tendance à la hausse des prix, tandis que les matières premières ont dérivé à la baisse. L'évolution récente des prix pourrait inverser la tendance des matières premières, mais quel impact cela pourrait-il avoir sur les actions ou les obligations?
