Qu'est-ce qu'une obligation enregistrée?
Une obligation enregistrée est un instrument d'emprunt dont les informations sur le propriétaire (le détenteur de l'obligation) sont enregistrées auprès de la société ou de l'entité émettrice. Le nom, l'adresse et les autres coordonnées du propriétaire sont conservés dans le dossier, ce qui permet à l'émetteur d'effectuer les paiements du coupon de l'obligation à la personne appropriée.
Points clés à retenir
- Une obligation nominative a le nom et les coordonnées de son propriétaire enregistrés auprès de l'entité émettrice, ce qui garantit que les paiements de coupons sont correctement distribués.Les obligations au porteur, qui n'enregistrent pas les informations du propriétaire, sont à l'opposé des obligations nominatives. obligations enregistrées, qu'il s'agisse d'obligations de sociétés, d'obligations du Trésor américain ou d'obligations municipales.
Comprendre une obligation enregistrée
Lorsqu'une obligation est enregistrée, l'émetteur enregistre le nom du propriétaire et des informations sur l'émission d'obligations. Une caution enregistrée sous forme physique a le nom et l'adresse du propriétaire imprimés sur le certificat de cautionnement. Pour transférer la propriété d'un certificat obligataire enregistré, les obligations nécessitent que le propriétaire enregistré endosse le verso du certificat ou signe le certificat à quelqu'un d'autre avant que le transfert puisse être effectué.
Une obligation peut également être enregistrée électroniquement, c'est ainsi que la plupart des obligations sont désormais suivies, en utilisant des bases de données informatisées pour enregistrer et stocker les informations des obligataires. Un lien électronique a simplement besoin que tout changement d'information soit téléphoné, posté ou faxé à l'entreprise afin de faciliter un transfert de propriété.
Les obligations nominatives comprennent les titres de créance dont le nom et les coordonnées du propriétaire sont enregistrés dans le dossier de la société émettrice. Seul le propriétaire enregistré à la date de paiement des intérêts peut recevoir les gains convenus. Quiconque possède ou présente un certificat d'obligation pour les paiements de coupons mais n'est pas le propriétaire enregistré dans le dossier ne recevra pas de paiements de coupons. Si une obligation enregistrée est perdue, volée ou détruite, elle peut être facilement remplacée étant donné que les informations définitives du propriétaire sont conservées auprès de l'émetteur.
Si une obligation est achetée par un professionnel de la finance pour un client et détenue dans un compte de courtage, le courtier ou le courtier est souvent répertorié comme propriétaire, mais bien sûr, le client reste le bénéficiaire effectif.
Obligations enregistrées vs obligations au porteur
Les obligations nominatives sont à l'opposé des obligations au porteur, qui ne contiennent aucun enregistrement ou information sur le propriétaire. Les obligations au porteur effectueront un paiement de coupon ou le remboursement du capital à quiconque détient ou porte le certificat physique, un peu comme un chèque en blanc. Un détenteur d'obligations au porteur doit couper les coupons attachés au certificat d'obligation et les présenter pour les paiements d'intérêts (la raison pour laquelle les paiements d'intérêts sur les obligations sont communément appelés «coupons»).
De toute évidence, les obligations au porteur sont beaucoup moins sûres que les obligations nominatives. Les obligations au porteur qui sont perdues ne peuvent pas être remplacées, car aucun document n'existe sur l'identité de leur propriétaire. En raison du facteur d'anonymat, les obligations au porteur ont toujours été l'instrument financier privilégié pour les blanchisseurs d'argent, les fraudeurs fiscaux et autres qui cherchent à dissimuler des transactions commerciales.
Loi sur l'équité fiscale et la responsabilité fiscale
La loi sur l'équité fiscale et la responsabilité fiscale (TEFRA) de 1982 a modifié le traitement fiscal des obligations au porteur en supprimant l'option d'obligations exonérées d'impôt devant être émises au porteur au public, sauf si l'obligation est arrivée à échéance dans un an ou moins. Les obligations municipales, qui bénéficient d'un statut d'exonération fiscale qui constitue une caractéristique attrayante pour les investisseurs, sont devenues moins courantes sous forme de porteur après l'entrée en vigueur de la loi, tout comme les bons du Trésor américain.
En éliminant les avantages fiscaux et en introduisant des pénalités, TEFRA a effectivement rendu les obligations au porteur obsolètes aux États-Unis, bien qu'elles existent toujours dans d'autres pays. Aux États-Unis, presque toutes les obligations sont désormais des obligations enregistrées, qu'il s'agisse d'obligations de sociétés, d'obligations du Trésor américain ou d'obligations municipales.
