Qu'est-ce que le règlement U?
Le règlement U est un règlement du Federal Reserve Board qui régit les prêts accordés par des entités comportant des titres en garantie et l'achat de titres sur marge. La réglementation U limite le montant de l'effet de levier qui peut être étendu pour les prêts garantis par des titres dans le but d'acheter plus de titres. Les titres concernés comprennent généralement des actions, des fonds communs de placement et d'autres titres négociés sur le marché.
Points clés à retenir
- Le règlement U est une exigence de la Réserve fédérale pour les prêteurs qui accordent des crédits garantis par des actions sur marge, à l'exclusion des courtiers en valeurs mobilières et des courtiers. le Nasdaq, un titre de créance convertible en actions sur marge et la plupart des fonds communs de placement. Le règlement s'applique aux banques commerciales, aux associations d'épargne et de crédit, aux caisses d'épargne fédérales, aux coopératives de crédit, aux associations de crédit à la production, aux compagnies d'assurance et aux sociétés avec des employés. plans d'options. Le règlement U impose des limites aux entités qui accordent des crédits dans le but d'acheter ou de détenir des actions sur marge, en utilisant des titres en garantie des prêts.
Comprendre la réglementation U
La réglementation U est conçue pour atténuer les risques liés à l'utilisation de l'effet de levier de marge dans le commerce des valeurs mobilières, en particulier lorsqu'un trop grand effet de levier est accordé à une personne ou à une entreprise. En limitant le montant de la marge, le règlement U vise à limiter les pertes potentielles que les emprunteurs et les banques ou les prêteurs peuvent subir dans les cas où l'effet de levier peut entraîner des pertes très importantes par rapport au capital physique étendu.
Le règlement U se concentre spécifiquement sur l'effet de levier étendu avec des titres en garantie, pour l'achat de titres supplémentaires. Elle s'applique aux entités autres que les courtiers tels que les banques commerciales, les associations d'épargne et de crédit, les caisses d'épargne fédérales, les coopératives de crédit, les associations de crédit à la production, les compagnies d'assurance et les sociétés qui ont des plans d'options d'achat d'actions pour les employés.
Le règlement U fixe une limite au montant maximum du prêt qu'une entité peut émettre à un emprunteur garantissant le prêt contre des actions ou d'autres titres dans le but d'acheter plus de titres. La valeur maximale du prêt qui peut être offerte est de 50% de la valeur marchande des titres collatéraux.
La réglementation U est conçue pour fixer un plancher sur les pertes potentielles que les emprunteurs et les banques ou les prêteurs peuvent subir dans les cas où l'effet de levier peut entraîner de grandes pertes par rapport au capital mis à disposition.
Exigences du prêteur bancaire
La réglementation U comporte deux exigences importantes auxquelles les prêteurs bancaires doivent se conformer. Tout d'abord, un prêteur bancaire doit obtenir un énoncé d'objet (formulaire U-1) pour les prêts garantis par une garantie supérieure à 100 000 $. Deuxièmement, un prêteur bancaire ne peut accorder un crédit que pour 50% de la valeur des titres utilisés comme garantie sur le prêt si le prêt doit être utilisé pour des achats de titres.
Le règlement U s'applique spécifiquement aux prêts garantis accordés pour acheter des titres. C'est pourquoi les déclarations d'objectifs sont importantes pour se conformer au règlement U. Les déclarations d'objectifs sont appliquées plus strictement pour les prêts dépassant 100 000 $. Un prêteur bancaire n'a pas de restrictions du Federal Reserve Board lors de l'émission d'un prêt garanti avec des titres qui ne sont pas destinés à l'achat de plus de titres.
1936
L'année où le règlement U a commencé à couvrir les crédits-titres accordés spécifiquement par les banques commerciales.
Exemple de limites de régulation U
Par exemple, supposons qu'un emprunteur souhaite emprunter de l'argent auprès d'une banque pour acheter des titres et que l'emprunteur prévoit d'utiliser 400 000 $ en titres en garantie. Le prêt nécessiterait un formulaire U-1 divulguant l'objet du prêt. Étant donné que le prêt vise à acheter plus de titres, le montant maximal de crédit que la banque peut accorder à l'emprunteur est de 200 000 $. Si l'emprunteur augmentait le montant de la garantie qu'il était prêt à utiliser pour garantir le prêt à 500 000 $, la banque pourrait lui offrir un prêt de 250 000 $.
Exemptions de la réglementation U
Certaines exceptions au règlement U peuvent s'appliquer. Les prêteurs non bancaires sont soumis à une surveillance légèrement différente lorsqu'ils prêtent des titres en garantie. De plus, les prêts offerts contre les plans d'options d'achat d'actions des employés peuvent être exemptés des exigences du Règlement U.
