Qu'est-ce que Risk-On Risk-Off?
Risk-on risk-off est un environnement d'investissement dans lequel le comportement des prix réagit et est motivé par les changements dans la tolérance au risque des investisseurs. Le risque sur risque se réfère aux changements dans l'activité d'investissement en réponse à la conjoncture économique mondiale.
Pendant les périodes où le risque est perçu comme faible, la théorie du risque sur risque exclut que les investisseurs ont tendance à s'engager dans des investissements à risque plus élevé. Lorsque le risque est perçu comme élevé, les investisseurs ont tendance à se tourner vers des investissements à faible risque.
Comprendre Risk-On Risk-Off
L'appétit des investisseurs pour le risque augmente et diminue avec le temps. À certains moments, les investisseurs sont plus susceptibles d'investir dans des instruments à risque plus élevé qu'au cours d'autres périodes, comme pendant la période de reprise économique de 2009. La crise financière de 2008 a été considérée comme une année sans risque, lorsque les investisseurs ont tenté de réduire le risque en vendant des positions à risque existantes et en déplaçant de l'argent vers des positions en espèces ou des positions à faible / sans risque, telles que les obligations du Trésor américain.
Toutes les classes d'actifs ne comportent pas le même risque. Les investisseurs ont tendance à changer de classe d'actifs en fonction du risque perçu sur les marchés. Par exemple, les actions sont généralement considérées comme des actifs plus risqués que les obligations. Par conséquent, un marché où les actions surperforment les obligations serait un environnement à risque. Lorsque les actions se vendent et que les investisseurs cherchent refuge contre des obligations ou de l'or, l'environnement est dit risqué.
Les investisseurs investissent dans un risque sur l'environnement lorsqu'ils investissent leur argent dans des actifs plus risqués.
Sentiment de risque
Alors que les prix des actifs détaillent en fin de compte le sentiment de risque du marché, les investisseurs peuvent souvent trouver des signes de changement de sentiment à travers les bénéfices des entreprises, les données macroéconomiques, l'action et les déclarations de la banque centrale mondiale et d'autres facteurs.
Les environnements à risque sont souvent portés par une combinaison d'expansion des bénéfices des entreprises, de perspectives économiques optimistes, de politiques accommodantes des banques centrales et de spéculations. Nous pouvons également supposer qu'une augmentation du marché boursier est un signe que le risque est activé. Comme les investisseurs estiment que le marché est soutenu par des fondamentaux solides et influents, ils perçoivent moins de risques sur le marché et ses perspectives.
Inversement, les environnements à risque peuvent être causés par des baisses généralisées des bénéfices des entreprises, la contraction ou le ralentissement des données économiques, l'incertitude de la politique de la banque centrale, la ruée vers des investissements sûrs et d'autres facteurs. Tout comme la hausse du marché boursier liée à un risque sur l'environnement, une baisse du marché boursier équivaut à un risque hors environnement. En effet, les investisseurs veulent éviter le risque et y sont opposés.
Points clés à retenir
- Le risque sur risque est un paradigme d'investissement dans lequel les prix des actifs sont dictés par des changements dans la tolérance au risque des investisseurs.Dans des situations de risque sur, les investisseurs ont un appétit pour le risque élevé et enchérissent les prix des actifs sur le marché. Hors des situations, les investisseurs deviennent plus réticents au risque et vendent des actifs, faisant baisser leurs prix.
Retours et Risk-On Risk-Off
Au fur et à mesure que le risque perçu augmente sur les marchés, les investisseurs sautent des actifs risqués et s'empilent dans des obligations de haute qualité, des bons du Trésor américain, de l'or, des espèces et d'autres refuges. Bien que les rendements de ces actifs ne devraient pas être excessifs, ils offrent une protection à la baisse aux portefeuilles en période de détresse.
Lorsque les risques diminuent sur le marché, les actifs à faible rendement et les valeurs refuges sont sous-évalués pour les obligations, actions, matières premières et autres actifs à haut rendement qui comportent un risque élevé. Étant donné que les risques de marché globaux restent faibles, les investisseurs sont plus disposés à assumer le risque du portefeuille pour obtenir des rendements plus élevés.
